5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-315493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-315493006GOR72R0ZYBN982024-12-315493006GOR72R0ZYBN982023-12-315493006GOR72R0ZYBN982023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493006GOR72R0ZYBN982024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493006GOR72R0ZYBN982023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493006GOR72R0ZYBN982024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493006GOR72R0ZYBN982023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5493006GOR72R0ZYBN982024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5493006GOR72R0ZYBN982023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GOR72R0ZYBN982024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GOR72R0ZYBN982023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493006GOR72R0ZYBN982024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493006GOR72R0ZYBN982023-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493006GOR72R0ZYBN982024-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493006GOR72R0ZYBN982023-12-31ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember5493006GOR72R0ZYBN982024-12-31ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember5493006GOR72R0ZYBN982023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493006GOR72R0ZYBN982024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493006GOR72R0ZYBN982023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493006GOR72R0ZYBN982024-01-012024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493006GOR72R0ZYBN982024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493006GOR72R0ZYBN982022-12-315493006GOR72R0ZYBN982022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493006GOR72R0ZYBN982022-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493006GOR72R0ZYBN982022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5493006GOR72R0ZYBN982022-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GOR72R0ZYBN982022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493006GOR72R0ZYBN982022-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493006GOR72R0ZYBN982022-12-31ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember5493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember5493006GOR72R0ZYBN982022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493006GOR72R0ZYBN982022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493006GOR72R0ZYBN982023-01-012023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMemberiso4217:USDiso4217:USDxbrli:shares
Graphics
5.
Financieel
verslag
5.1 Jaarverslag van de Raad van
Bestuur aan de aandeelhouders 158
5.2 Geconsolideerde jaarrekening 164
5.3 Statutaire jaarrekening EXMAR NV 234

Graphics
156

Graphics
5. FINANCIEEL VERSLAG
157
Inhoud
5.1 Jaarverslag van de Raad van Bestuur aan de aandeelhouders 158
5.2 Geconsolideerde jaarrekening 164
Geconsolideerde balans 165
Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 166
Geconsolideerd kasstroomoverzicht 167
Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen 168
Toelichting 1 – Waarderingsregels 170
Toelichting 2 – Segmentrapportering 182
Toelichting 3 – Reconciliatie segmentrapportering 187
Toelichting 4 – Desinvesteringen 191
Toelichting 5 – Opbrengsten 191
Toelichting 6 – Winst bij verkoop 192
Toelichting 7 – Operationele kosten van schepen en technische projectkosten 193
Toelichting 8 – Aankopen goederen 193
Toelichting 9 – Algemene en administratieve kosten 193
Toelichting 10 – Personeelskosten 194
Toelichting 11 – Overige bedrijfskosten 194
Toelichting 12 – Financieel resultaat 195
Toelichting 13 – Winstbelastingen 196
Toelichting 14 – Schepen en platformen 197
Toelichting 15 – Andere materiële vaste activa 199
Toelichting 16 – Gebruiksrechten 200
Toelichting 17 – Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures 201
Toelichting 18 – Financiële informatie geassocieerde ondernemingen en joint ventures 202
Toelichting 19 – Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures 205
Toelichting 20 – Belastingvorderingen en –verplichtingen 206
Toelichting 21 – Financiële activa aan FVTPL 207
Toelichting 22 – Voorraden 207
Toelichting 23 – Handels- en overige vorderingen 207
Toelichting 24 – Kas en kasequivalenten 208
Toelichting 25 – Kapitaal en reserves 208
Toelichting 26 – Winst per aandeel 209
Toelichting 27 – Leningen 210
Toelichting 28 – Aandelenopties 213
Toelichting 29 – Personeelsbeloningen 213
Toelichting 30 – Handels- en overige schulden 216
Toelichting 31 – Financiële risico’s en financiële instrumenten 216
Toelichting 32 – Leasing 222
Toelichting 33 – Investeringsverplichtingen 223
Toelichting 34 – Voorwaardelijke verplichtingen 223
Toelichting 35 – Verbonden partijen 223
Toelichting 36 – Groepsentiteiten 226
Toelichting 37 – Vergoedingen aan de commissaris 228
Toelichting 38 – Gebeurtenissen na balansdatum 228
Belangrijke schattingen en oordelen voor financiële verslaggeving 228
Verklaring met betrekking tot het getrouwe beeld van de geconsolideerde jaarrekening
en het getrouwe beeld van het jaarverslag 229
5.3 Statutaire jaarrekening EXMAR NV 234
Graphics
5.1 JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR AAN DE AANDEELHOUDERS
158
5.1
Jaarverslag van de
Raad van Bestuur aan
de aandeelhouders

Graphics
5.1 JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR AAN DE AANDEELHOUDERS
159
De Raad van Bestuur legt u het gecombineerde
jaarverslag over de enkelvoudige en geconsolideerde
jaarrekeningen van EXMAR NV (de “Vennootschap”)
per 31 december 2024 voor ter goedkeuring,
overeenkomstig de artikelen 3:6 en 3:32 van het
Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen
(“WVV”).
De Vennootschap is verplicht haar jaarrekening
te publiceren volgens de bepalingen van het
Koninklijk Besluit van 14 november 2007 betreffende
de verplichtingen van emittenten van financiële
instrumenten die zijn toegelaten tot verhandeling op de
Belgische gereglementeerde markt.
De elementen die krachtens het WVV en voormeld
KB van toepassing zijn op de Vennootschap, worden
behandeld in dit verslag en in de Corporate Governance
Verklaring. Dit jaarverslag dient aldus samen met
EXMAR’s verslag over 2024 gelezen te worden.
Commentaar bij de geconsolideerde
jaarrekening
De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld
volgens International Financial Reporting Standards
(IFRS).
De onderstaande bespreking is gebaseerd op de
volgens IFRS opgestelde geconsolideerde jaarrekening,
waarbij de joint ventures worden opgenomen volgens
de vermogensmutatiemethode.
In 2024 realiseerde de EXMAR Groep een
geconsolideerde winst van USD 181,0 miljoen (USD 72,0
miljoen in 2023).
De opbrengsten daalden in 2024 met USD 138,4
miljoen tot USD 348,9 miljoen als gevolg van (i) lagere
opbrengsten uit Infrastructuur van ombouwwerken
voor TANGO FLNG en EXCALIBUR voor het Marine XII
project in Congo, en van EEMSHAVEN LNG in Nederland
(ii) lagere opbrengsten uit Ondersteunende Diensten
van Bexco NV verkocht in mei 2024, gedeeltelijk
gecompenseerd door (iii) hogere opbrengsten uit
engineeringprojecten beheerd door EXMAR Offshore
Company in Houston, VS en (iv) hogere exploitatie- en
onderhoudsopbrengsten in Ondersteunende Diensten.
De winst gerealiseerd bij verkoop bedroeg USD 102,6
miljoen in 2024, vergeleken met USD 0,9 miljoen in 2023.
De winst in 2024 is het resultaat van (i) de vrijval van
de voorwaardelijke vergoedingsverplichting van USD
78 miljoen na succesvolle prestatietestresultaten en (ii)
de realisatie van een winst van USD 20,6 miljoen op de
verkoop van 100% van de aandelen van Bexco NV.
Door de afname van engineering, aankoop en
ombouwwerkzaamheden in verband met het Marine
XII project in Congo, en de verkoop van Bexco NV in mei
2024, en afgenomen voorzieningen voor claims, daalden
de operationele kosten in 2024.
De netto financiële kosten daalden van USD 5,1 miljoen
in 2023 naar USD 3,1 miljoen in 2024 en kunnen als volgt
worden verklaard:
■ Lagere interestopbrengsten van USD 8,7 miljoen
als gevolg van de lagere gemiddelde kaspositie van
EXMAR;
■ Hogere interestkost in vergelijking met 2023 uit
financieringsovereenkomsten van EEMSHAVEN LNG
en EXCALIBUR;
■ Positieve wisselkoersresultaten op posities in EUR.
Het aandeel in het resultaat van geassocieerde
ondernemingen en joint ventures daalde met
USD 7,2 miljoen tot USD 24,9 miljoen in 2024 als gevolg
van de verkoop van Midsize-schepen.
Schepen en platformen bedroegen USD 368,6 miljoen
op het einde van 2024, een daling van USD 47,2 miljoen,
die voornamelijk het gevolg is van de overboeking
van twee drukschepen naar activa aangehouden
voor verkoop (USD 14,7 miljoen), de verkoop van twee
drukschepen (USD 14,0 miljoen), de afschrijvingslast van
het jaar (USD 28,8 miljoen), gedeeltelijk gecompenseerd
door geactiveerde droogdokkosten (USD 6,9 miljoen)
en USD 3,3 miljoen stijging door het lichten van de
vervroegde aankoopopties voor drie drukschepen.
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en
joint ventures stegen met USD 24,3 miljoen tot USD
159,7 miljoen eind 2024, voornamelijk als gevolg van ons
aandeel in het nettoresultaat van deze joint ventures
en geassocieerde ondernemingen (USD 24,9 miljoen),
gecompenseerd door dividenden (USD 1,8 miljoen) en
de impact van renteswaps op de niet-gerealiseerde
resultaten van de Groep (USD 0,6 miljoen).
In 2024 stegen de overige investeringen voornamelijk
als gevolg van de verwerving van bijkomende aandelen
in Vantage Drilling International Ltd en aandelen in
Ventura Offshore Holding Ltd, met een waarde van
respectievelijk USD 18,6 miljoen en USD 40,9 miljoen op
jaareinde 2024.
Als gevolg van de verkoop van Bexco NV in 2024 had de
Groep een daling van de
voorraden
van USD 15,1 miljoen
tot USD 0 miljoen.
Handels- en overige vorderingen op ten hoogste één
jaar
stegen met USD 26,5 miljoen en zijn voornamelijk
te wijten aan een stijging van de handelsvorderingen
met betrekking tot engineering-, exploitatie- en
onderhoudscontracten voor het Marine XII project in
Congo. voor TANGO FLNG en EXCALIBUR.
De
kaspositie op 31 december 2024 bedroeg
USD 274,7 miljoen, een stijging met USD 97,8 miljoen
als gevolg van een sterke groei van de kasstroom uit
bedrijfsactiviteiten en de opbrengst van de verkoop
van
Bexco NV in mei 2024.

Graphics
5.1 JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR AAN DE AANDEELHOUDERS
160
Het eigen vermogen bedroeg USD 609,6 miljoen eind 2024,
of een stijging met USD 127,5 miljoen voornamelijk door de
winst van het jaar van USD 181,0 miljoen, gecompenseerd
door de betaling van USD 48,1 miljoen dividenden.
Eind 2024 bedroegen
de leningen
(lang- en kortlopend)
USD 316,5 miljoen (2023: USD 265,3 miljoen). De stijging
van USD 51,2 miljoen wordt in essentie verklaard door
de nieuwe EXCALIBUR-faciliteit (USD 100,5 miljoen),
gedeeltelijk gecompenseerd door de terugbetaling van
de lopende faciliteiten (USD 42,1 miljoen).
Commentaar bij de enkelvoudige
jaarrekening
De enkelvoudige jaarrekening werd opgesteld
overeenkomstig de Belgische GAAP en de
boekhoudkundige principes werden consistent
toegepast. Deze jaarrekening zal ter goedkeuring
worden voorgelegd aan de Algemene Vergadering van
Aandeelhouders op 20 mei 2025.
De onderstaande bespreking heeft betrekking op de
belangrijkste rubrieken van de enkelvoudige jaarrekening:
Het operationeel verlies bedroeg USD -3,5 miljoen in 2024
(2023: USD -22,3 miljoen).
Het
financieel resultaat
steeg van USD 24,7 miljoen in
2023 (winst) naar een winst van USD 297,5 miljoen in
2024. De stijging wordt voornamelijk verklaard door
dividenden (USD 169,6 miljoen) en de winst op de
verkoop van financiële activa (USD 100,0 miljoen).
Het
statutaire resultaat
voor het boekjaar bedraagt een
winst van USD 293,0 miljoen vergeleken met een winst
van USD 2,6 miljoen in 2023.
Eind 2024 bedroegen de totale
activa
USD 805,2
miljoen, inclusief USD 484,3 miljoen financiële vaste
activa en USD 195,7 miljoen beleggingen (voornamelijk
termijndeposito's) en liquide middelen.
Het eigen vermogen
bedroeg eind 2024 USD 599,6
miljoen (2023: USD 306,6 miljoen) en steeg door de
winst van het jaar van USD 293,0 miljoen.
De voorzieningen daalden met USD 10,4 miljoen en
hebben betrekking op diverse claims.
De verplichtingen bedroegen USD 202,7 miljoen eind
2024 vergeleken met USD 137,9 miljoen in 2023.
Op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van
20 mei 2025 zal de Raad van Bestuur voorstellen om het
resultaat van het jaar als volgt te bestemmen:
Overgedragen winst USD 5.964.354,06
Winst van het boekjaar USD 293.015.151,75
Onttrekking van de reserves: USD -6.861.290,68
TE BESTEMMEN RESULTAAT: USD 292.118.215,13
Over te dragen resultaat: USD 292.118.215,13
Risicofactoren
Zoals beschreven in de Corporate Governance
Verklaring.
Niet-financiële informatie
Zoals beschreven in hoofdstuk 3 van het EXMAR 2024
verslag.
Aanvullende informatie
Onderzoek en Ontwikkeling
Zoals beschreven in hoofdstuk 3 van het EXMAR 2024
verslag.
Personeel
Op 31 december 2024, in overeenstemming met de
huidige CSRD-regulering, bestond het wereldwijde
personeelsbestand van EXMAR uit 1.521 werknemers,
inclusief 1.219 bemanningsleden op zee (2023: 1.923
werknemers, inclusief 1.514 bemanningsleden op zee).
Een groot deel van de bemanning op zee is
tewerkgesteld op activa die eigendom zijn van of
geëxploiteerd worden door onze geassocieerde
ondernemingen en joint ventures; de overeenkomstige
kosten zijn niet opgenomen in de geconsolideerde
personeels- of bemanningskosten van EXMAR.
Inkoop of vervreemding van eigen
aandelen
Er waren geen dergelijke transacties in 2024. We
verwijzen naar de Corporate Governance Verklaring.
Op 31 december 2024 bezat EXMAR 1.956.013 eigen
aandelen, wat 3,29% van het totale aantal uitgegeven
aandelen vertegenwoordigt, vergeleken met 1.956.013 op
het einde van 2023.
Verantwoording van de
waarderingsgrondslagen
De waarderingsgrondslagen toegepast bij het afsluiten
van de statutaire jaarrekening verschillen niet van
de waarderingsgrondslagen die in het voorgaande
boekjaar werden toegepast. De samenvatting van
de waarderingsgrondslagen wordt aan de statutaire
jaarrekening gehecht. Voor de geconsolideerde
financiële staten verwijzen we naar de sectie
waarderingsregels van de geconsolideerde jaarrekening.
Beschermingsconstructies
Zoals beschreven in de Corporate Governance
Verklaring.
Bijkantoren
EXMAR NV heeft geen bijkantoren.

Graphics
5.1 JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR AAN DE AANDEELHOUDERS
161
Aandelenoptieplan
De Raad van Bestuur heeft tot op heden tien maal
beslist een aantal werknemers van de EXMAR
Groep opties op bestaande aandelen aan te bieden
(10 plannen).
Op 31 december 2024 staat geen enkel plan nog
open (zie ook toelichting 28 Aandelenopties van
de geconsolideerde jaarrekening).
Bijkomende activiteiten van de
Commissaris
De Commissaris, of ondernemingen of personen
gerelateerd aan de Commissaris, heeft tijdens het
voorbije boekjaar werkzaamheden verricht inzake
audit-gerelateerde diensten en heeft beperkte taks
werkzaamheden verricht voor de Groep. De niet-audit
vergoeding bedroeg niet meer dan de audit vergoeding
van de Groep.
Financiële instrumenten
De langetermijnvisie die eigen is aan de activiteit
van EXMAR gaat gepaard met langlopende
financieringen, en dus ook met een blootstelling
aan variabele rentevoeten. EXMAR beheert deze
blootstelling op een actieve manier en indien nodig
door middel van diverse instrumenten ter afdekking
van stijgende rentevoeten voor een deel van haar
schuldportefeuille. Het wisselkoersrisico van de Groep
wordt historisch gezien grotendeels beïnvloed door
de EUR/USD-verhouding voor het bemannen van
de vloot, betalen van salarissen en andere personeel
gerelateerde kosten. Op 31 december 2024 had de
Vennootschap financiële instrumenten om de EUR/USD
wisselkoersschommelingen en de variabele rente op
leningen te dekken.
Toepassing van artikel 7:96 van het
Wetboek van Vennootschappen en
Verenigingen
Volgens artikel 7:96 van het Belgische Wetboek van
Vennootschappen en Verenigingen (WVV) moeten
bestuurders die een belangenconflict hebben met
betrekking tot een door de Raad te nemen beslissing, de
andere bestuurders daarvan in kennis stellen voordat de
beslissing wordt genomen en mogen zij niet deelnemen
aan de bespreking en de besluitvorming. Deze verklaring
en de aard van het belangenconflict moeten worden
opgenomen in de notulen, die ook de aard van de
beslissing van de Raad, de financiële gevolgen ervan voor
de Vennootschap en de rechtvaardiging ervan moeten
beschrijven. Dit deel van de notulen moet worden
opgenomen in het financieel jaarverslag.
Uittreksel uit de notulen van de vergadering van 2
december 2024. De onafhankelijke bestuurders van de
Vennootschap die Natixis Partners Belgium BV hebben
aangesteld als onafhankelijke expert om het door het
Overnamebesluit vereiste waarderingsverslag op te
stellen, hebben, onder voorbehoud van hun kennisname
van het prospectus, besloten het bod te steunen en aan
te bevelen. De heren Nicolas Saverys en Carl-Antoine
Saverys, alsook mevrouw Stephanie Saverys verklaren,
als vertegenwoordiger of aandeelhouder van Saverex,
dat zij mogelijk een belang (anders dan een financieel
belang in de zin van artikel 7:96 Belgisch Wetboek
van Vennootschappen) hebben bij de besluitvorming
door de Raad van Bestuur. Conform artikel III.7 van het
Corporate Governance Charter nemen zij niet deel aan
de besluitvorming. Na rijp beraad bevestigt de Raad
van Bestuur haar steun voor het bod. De gedetailleerde
mening van de Raad van Bestuur zal gebaseerd zijn op
het prospectus en het rapport van de onafhankelijke
expert en uiteengezet worden in de memorie van
antwoord, die bij het prospectus gevoegd zal worden.
Uittreksel uit de notulen van de vergadering
van 6 december 2024. Het Benoemings- en
Remuneratiecomité besprak de voorstellen met
betrekking tot de variabele vergoeding voor Saverex, en
voor de CEO en COO voor 2024, en een verhoging van
de vaste vergoeding van de CEO en een success fee in
verband met de verkoop van Bexco NV. De voorstellen
worden ter goedkeuring voorgelegd aan de Raad van
Bestuur.
Voorafgaand aan de bespreking informeren de
bestuurders Nicolas Saverys, als bestuurder en
aandeelhouder van Saverex NV, Stephanie Saverys,
als bestuurder en aandeelhouder van Saverex NV, en
Carl-Antoine Saverys, als bestuurder en aandeelhouder
van Saverex NV en in eigen naam, en FMO BV (Francis
Mottrie) de andere bestuurders dat zij een belang van
vermogensrechtelijke aard hebben dat strijdig is met
dat van de Vennootschap, aangezien zij, onrechtstreeks
of rechtstreeks, begunstigden zijn van voorgestelde
bonussen en, enkel voor Carl-Antoine Saverys,
voorgestelde verhoging van de vaste vergoeding en,
enkel voor FMO BV, voorgestelde success fee. Zij zullen
niet deelnemen aan de discussie of de besluitvorming
over de aanbeveling van de Commissie.
De voorstellen zijn de volgende:
■ Variabele beloning voor 2024 van EUR 2,2 miljoen aan
Saverex, gebaseerd op uitzonderlijke prestaties en
nettoresultaat van de groep;
■ Variabele beloning voor 2024 van EUR 100.000 aan
Casaver BV (Carl-Antoine Saverys) en aan FMO BV,
gebaseerd op STI-LTI, prestaties en het totale resultaat
van de groep;
■ Verhoogde vaste jaarlijkse beloning vanaf 2025 aan
Casaver BV (Carl-Antoine Saverys) tot EUR 365.000
■ Success fee aan de voorzitter van Bexco NV van EUR
1 miljoen in de context van de verkoop van Bexco
NV, gebaseerd op een overeenkomst gemaakt in het
verleden.

Graphics
5.1 JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR AAN DE AANDEELHOUDERS
162
De Raad van Bestuur is van mening dat de procedure
van artikel 7:97 Belgisch Wetboek van Vennootschappen
niet hoeft te worden toegepast met betrekking tot de
variabele vergoeding aan Saverex NV, aangezien de
waarde (inclusief alle transacties met betrekking tot
Saverex NV gedurende de laatste 12 maanden) minder
is dan 1% van het eigen vermogen van de Vennootschap
op geconsolideerde basis.
Het Benoemings- en Remuneratiecomité beveelt
de Raad van Bestuur aan om de voorstellen goed
te keuren. De Raad van Bestuur, na afweging van
de financiële impact van de voorstellen voor de
Vennootschap, is van mening dat de bonusvoorstellen
gerechtvaardigd zijn omwille van het uitzonderlijke
werk dat de begunstigden in 2024 hebben geleverd,
en dat de voorgestelde verhoogde remuneratie van
de CEO gerechtvaardigd is omwille van uitzonderlijke
prestaties en marktpositionering en de success fee
gerechtvaardigd is als gevolg van de verkoop van Bexco
NV. De Raad van Bestuur besluit de aanbeveling goed te
keuren.
Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting
van het boekjaar
We verwijzen naar Toelichting 38 bij de geconsolideerde
jaarrekening.
Vooruitzichten
Shipping:
Very Large Gas Carriers (VLGC)
EXMAR's 88.000 m³ VLGC's FLANDERS INNOVATION
en FLANDERS PIONEER op LPG hebben lange
termijn-bevrachtingsovereenkomst met Equinor ASA
(Noorwegen). Met hun grote capaciteit en de dual fuel
LPG-motor vertegenwoordigen deze schepen de beste
technologie die vandaag beschikbaar is om de uitstoot
van broeikasgassen te verminderen.
De VLGC BW TOKYO presteerde goed in de loop van
2024 in de BW VLGC pool en we verwachten zachtere
prestaties in 2025.
Midsize Gas Carriers (MGC)
In 2024 werd 50% van EXMAR's Midsize vloot gewijd aan
het vervoer van ammoniak en verwacht wordt dat dit in
2025 zo zal blijven.
EXMAR, dat voor de Midsize-vloot een 50/50 joint
venture heeft met SEAPEAK, blijft voortbouwen op
haar bestaande trouwe klantenbasis met uitbreidingen
van bestaande tijdbevrachtingscontracten op een
winstgevend niveau. Begin 2025 is al 72% van de Midsize-
vloot van EXMAR voor 2025 aan deze klanten toegewezen.
Drukschepen (Pressurized)
EXMAR's vloot van 6 schepen met druktanks bleef
bestemd voor gevestigde industriële en lange termijn
partners, zowel in Noordwest-Europa als in Azië. De
tijdsbevrachting voor 2025 bedraagt 83%.
Vloeibaar aardgas (LNG)
De EXCALIBUR is voor 10 jaar bevracht voor het
infrastructuurproject Marine XII van ENI in Congo,
om dienst te doen als drijvende opslageenheid naast
TANGO FLNG.
Infrastructure:
Drijvende LNG platformen
TANGO FLNG is een drijvende LNG-terminal die
aardgas omzet in LNG, dat vervolgens in langszij
liggende LNG-tankers wordt gelost voor uitvoer
naar LNG-importerende landen. De TANGO FLNG is
eigendom van ENI en maakt deel uit van de activiteiten
van het aardgasontwikkelingsproject in het Marine
XII-blok. EXMAR heeft als engineering-, aankoop- en
conversieaannemer voor het Marine II-project in Congo
in 2023 de TANGO FLNG omgebouwd. EXMAR was
nauw betrokken bij dit project als ontwikkelings- en
implementatiepartner en zal ook na de inbedrijfstelling
en de oplevering van de uitgevoerde werken steun
blijven verlenen als exploitatie- en onderhoudspartner.
EEMSHAVEN LNG is een hervergassingsinstallatie
en is sinds augustus 2022 in bedrijf onder een
vijfjarige bevrachtingsovereenkomst in Nederland. De
bevrachting voor de exploitatie van de drijvende opslag-
en hervergassingsinstallatie verloopt naar tevredenheid.
Accommodatieplatformen
De inzet van het accommodatie- en werkplatform
NUNCE heeft zijn reputatie van hoogwaardige
dienstverlening aan zijn klant offshore Angola bevestigd,
en het contract werd verlengd tot mei 2027.
Het accommodatie- en werkplatform WARIBOKO,
werd 2024 verkocht.
Booractiviteiten
EXMAR heeft aandelen in Vantage Drilling
International Ltd. (Vantage) en Ventura Offshore
Holding Ltd. (Ventura). Vantage levert offshore olie- en
aardgasboordiensten. Ventura levert offshore olie- en
aardgasboordiensten in Latijns-Amerika. Vantage en
Ventura zijn genoteerd op de beurs van Oslo.
Diensten:
Ship Management
2024 was een zeer druk jaar, vooral voor de
business unit infrastructure van EXMAR Ship
Management, na de overeenkomsten met ENI voor
de ombouwwerkzaamheden, voorafgaand aan de
tewerkstelling van TANGO FLNG en EXCALBUR, en

Graphics
5.1 JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR AAN DE AANDEELHOUDERS
163
de terminal activiteiten bij EEMSHAVEN LNG, die
verdergezet worden in 2025.
TRAVEL PLUS
Het bedrijf bleef op koers in 2024 en eindigde het
jaar met positieve resultaten, een trend die zich naar
verwachting zal voortzetten in 2025.
Goedkeuring van de jaarrekening en kwijting
Wij verzoeken de Algemene Vergadering van
Aandeelhouders dit verslag voor het jaar eindigend
op 31 december 2024 in zijn geheel goed te keuren
en het resultaat te bestemmen zoals bepaald in dit
verslag. Wij verzoeken de vergadering ook om kwijting
te verlenen aan de bestuurders en de Commissaris
voor de uitoefening van hun mandaat tijdens
bovenvermeld boekjaar.
Benoemingen
De volgende mandaten verlopen tijdens de
Algemene Vergadering van Aandeelhouders:
■ FMO BV vertegenwoordigd door Francis Mottrie,
uitvoerend bestuurder
■ Michel Delbaere, niet-uitvoerend bestuurder
■ Isabelle Vleurinck, niet-uitvoerend bestuurder
■ Wouter De Geest, niet-uitvoerend bestuurder
■ ACACIA I BV vertegenwoordigd door Els Verbraecken,
niet-uitvoerend bestuurder
■ Maryam Ayati, niet-uitvoerend bestuurder
De Raad van Bestuur, 27 maart 2025

Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
164
5.2
Geconsolideerde
jaarrekening

Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
165
GECONSOLIDEERDE BALANS
(In duizenden USD) Toelichting
31 december
2024
31 december
2023
Vaste activa 601.528 619.437
Schepen en platformen 14 368.575 415.747
Andere materiële vaste activa 15 2.336 15.970
Immateriële activa 175 314
Gebruiksrechten 16 4.253 9.661
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures 17 159.687 135.388
Uitgestelde belastingvorderingen 20 4.635 4.429
Overige lange termijn vorderingen 260 0
Afgeleide financiële instrumenten 31 586 0
Financiële Activa aan reële waarde via FVTPL 21 61.021 37.928
Vlottende activa 418.658 307.496
Activa aangehouden voor verkoop 14 14.731 0
Afgeleide financiële instrumenten 31 1.072 550
Voorraden 22 0 15.134
Handels- en overige vorderingen 23 123.886 97.384
Korte termijn leningen aan geassocieerde ondernemingen
en joint ventures
19 48 11.597
Actuele belastingvorderingen 20 4.184 5.900
Kas en kasequivalenten 24 274.737 176.930
Totale activa 1.020.186 926.933
Eigen vermogen 609.626 482.138
Eigen vermogen, deel van de Groep 609.645 481.992
Kapitaal 25 88.812 88.812
Uitgiftepremies 25 125.359 148.796
Reserves 214.485 172.412
Resultaat van de periode 180.989 71.972
Minderheidsbelang -19 147
Verplichtingen op lange termijn 299.109 248.863
Leningen 27 277.794 219.831
Afgeleide financiële instrumenten 31 1.240 0
Personeelsbeloningen 29 785 999
Voorzieningen 19.289 25.006
Uitgestelde belastingschulden 20 0 3.026
Verplichtingen op korte termijn 111.452 195.932
Leningen 27 38.759 45.480
Handels- en overige schulden 30 66.252 146.909
Te betalen winstbelastingen 20 6.441 3.544
Totale verplichtingen 410.560 444.795
Totaal eigen vermogen en verplichtingen 1.020.186 926.933


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
166
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN GEREALISEERDE EN NIET GEREALISEERDE RESULTATEN
(In duizenden USD) Voor de 12 maanden eindigend
31 december,
Toelichting 2024 2023
Opbrengsten 5 348.911 487.318
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa 6 102.617 868
Overige bedrijfsopbrengsten 4.325 4.020
Bedrijfsopbrengsten 455.854 492.206
Operationele kosten van schepen & technische projectkosten 7 -163.271 -288.731
Gebruikte grondstoffen en hulpstoffen 8 -10.441 -23.279
Algemene- en administratieve kosten 9 -39.352 -29.187
Personeelskosten 10 -44.719 -46.176
Afschrijvingen 14/15/16 -31.702 -33.956
Waardeverminderingen en terugnames 18 -2.742 2.701
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa 1 -82
Overige bedrijfskosten (+/-) 11 6.617 -24.356
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten 170.245 49.140
Intrestopbrengsten 12 9.271 17.961
Intrestkosten 12 -17.793 -10.938
Andere financiële opbrengsten 12 12.133 1.373
Andere financiële kosten 12 -6.685 -13.515
Netto financieel resultaat -3.074 -5.120
Resultaat voor belastingen en voor aandeel in het resultaat in
geassocieerde ondernemingen en joint ventures
167.171 44.020
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen en
joint ventures (na belastingen)
17 24.938 32.136
Resultaat voor belasting 192.109 76.156
Belastingen op het resultaat 13 -11.118 -4.148
Resultaat van de periode 180.991 72.007
Toe te rekenen aan:
Minderheidsbelang 2 36
Aandeelhouders van de vennootschap 180.989 71.972
Resultaat van de periode 180.991 72.007
Winst per aandeel (in USD) 26 3,15 1,25
Verwaterde winst per aandeel (in USD) 26 3,14 1,25
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN
Resultaat van de periode 180.991 72.007
Posten die via verlies of winst zijn of kunnen verwerkt worden:
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures -
aandeel in niet-gerealiseerde resultaten
17 604 -2.098
Omrekeningsverschillen -5.266 1.572
Hedge -655 0
Overige -23 211
Posten die nooit via verlies of winst zullen verwerkt worden:
Personeelsbeloningen - herwaardering van toegezegde
pensioenverplichting/actief
29 -41 -456
Totaal niet-gerealiseerde resultaten van de periode (na
belastingen)
-5.382 -771
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 175.610 71.236
Toe te rekenen aan:
Minderheidsbelang -166 -34
Aandeelhouders van de vennootschap 175.776 71.270


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
167
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT
12 maanden eindigend
31 december,
(In duizenden USD) Toelichting
2024 2023
Resultaat van de periode 180.991 72.007
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen
en joint ventures (na belastingen)
17 -24.938 -32.136
Afschrijvingen 14/15/16 31.702 33.956
Waardeverminderingen en terugnames 2.742 -2.701
Netto financieel resultaat 12 3.074 5.120
Belastingen op het resultaat 11.118 4.148
Netto (winst)/verlies uit de verkoop van vaste activa 6 -102.617 -868
Stijging/(daling) van de voorzieningen en personeelsbeloningen -6.168 23.671
Gerealiseerde wisselkoerswinsten (verliezen) -638 -7.257
Bruto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 95.266 95.941
(Stijging)/daling van de voorraad 4 -1.705 -5.457
(Stijging)/daling van de handels- en overige vorderingen -41.038 -32.146
Stijging/(daling) van de handels- en overige schulden 14.714 -1.713
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 67.237 56.626
Betaalde intresten 12 -15.816 -9.928
Ontvangen intresten 12 7.695 16.427
Betaalde belastingen -6.762 -11.267
NETTO KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN 52.354 51.858
Investeringen in schepen en schepen in aanbouw 14 -10.180 -4.218
Investeringen in andere materiële activa 15 -1.226 -2.152
Investeringen in immateriële activa -122 -112
Ontvangsten uit de verkoop van schepen en andere
materiële vaste activa
18.214 278
Dividenden ontvangen van investeringen in geassocieerde
ondernemingen en joint ventures
17 1.768 1.772
Overige ontvangen dividenden 35 19
Ontvangsten uit de verkoop van dochterondernemingen,
netto na aftrek liquide middelen
4 41.955 -1.173
Betalingen voor financiële activa aan FVTPL 21 -20.390 -39.132
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures 19 -700 -996
Terugbetalingen van leningen aan geassocieerde ondernemingen
en joint ventures
19 12.500 0
NETTO KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN 41.855 -45.713
Betaalde dividenden -48.122 -391.089
Nieuwe leningen 27 100.500 102.132
Terugbetaling van leningen 27 -42.064 -58.389
Terugbetaling van leaseschulden IFRS 16 (hoofdsom) 27 -1.814 -2.283
Betaling van bank & transactiekosten m.b.t. financieringen -3.709 -2.664
Inkomsten van lichting aandelenoptieplan 0 3.299
NETTO KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN 4.791 -348.994
NETTO TOENAME/ (AFNAME) IN KAS EN KASEQUIVALENTEN 99.000 -342.849
Netto kas en kasequivalenten op 1 januari 24 176.930 519.553
Netto toename/(afname) van kas en kasequivalenten 99.000 -342.849
Wisselkoersfluctuaties op kas en kasequivalenten -1.193 226
NETTO KAS EN KASEQUIVALENTEN OP 31 DECEMBER 24 274.737 176.930


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
168
GECONSOLIDEERD MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN VERMOGEN
(In duizenden USD)
Toe-
lichting
Kapitaal
Uitgifte-
premies
Overge-
dragen
resultaat
Reserve
voor eigen
aandelen
Omreken-
ingsreserve
Afdekkings-
reserve
Reserve
aandelen-
optieplan
Totaal
Minder-
heids belang
Totaal eigen
vermogen
Beginbalans eigen vermogen op
1 januari 2024
88.812 148.796 282.751 -38.160 -1.062 855 0 481.991 147 482.138
Gerealiseerde en
niet-gerealiseerde resultaten
Resultaat van de periode 180.989 180.989 2 180.991
Omrekeningsverschillen -5.098 -5.098 -168 -5.266
Omrekeningsverschillen - aandeel
geassocieerde ondernemingen en
joint ventures
17 -3 -3 -3
Personeelsbeloningen -
herwaardering van toegezegde
pensioenverplichtingen
29 -41 -41 -41
Overige
-23 -23 -23
Wijziging in de reële waarde van cash
flow afdekkingen
17 -655 -655 -655
Wijziging in de reële waarde van
cash flow afdekkingen - aandeel
geassocieerde ondernemingen en
joint ventures
17 606 606 606
Totaal niet-gerealiseerde resultaten 0 0 -64 0 -5.100 -49 0 -5.213 -168 -5.382
Totaal gerealiseerde en
niet-gerealiseerde resultaten
0 0 180.925 0 -5.100 -49 0 175.776 -166 175.610
Transacties met aandeelhouders
Dividenduitkeringen 25
-23.437
-24.685 -48.122 0 -48.122
Totaal transacties met
aandeelhouders
0 -23.437 -24.685 0 0 0 0 -48.122 0 -48.122
Eindbalans eigen vermogen
op 31 december 2024
88.812 125.359 438.991 -38.160 -6.163 806 0 609.645 -19 609.626

Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
169
(In duizenden USD)
Toe-
lichting
Kapitaal
Uitgifte-
premies
Overge-
dragen
resultaat
Reserve
voor eigen
aandelen
Omreken-
ingsreserve
Afdekkings-
reser ve
Reserve
aandelen-
optieplan
Totaal
Minder-
heidsbelang
Totaal eigen
vermogen
Beginbalans eigen vermogen op
1 januari 2023
88.812 209.902 542.676 -44.349 -2.760 3.010 1.221 798.512 181 798.692
Gerealiseerde en niet-gerealiseerde
resultaten
Resultaat van de periode 71.972 71.972 36 72.007
Omrekeningsverschillen 1.641 1.641 -69 1.572
Omrekeningsverschillen - aandeel
geassocieerde ondernemingen en
joint ventures
17 57 57 57
Personeelsbeloningen -
herwaardering van toegezegde
pensioenverplichtingen
29 -456 -456 -456
Overige 211 211 211
Wijziging in de reële waarde van
cash flow afdekkingen - aandeel
geassocieerde ondernemingen en
joint ventures
17 -2.155 -2.155 -2.155
Totaal niet-gerealiseerde resultaten 0 0 -245 0 1.698 -2.155 0 -702 -69 -771
Totaal gerealiseerde en
niet-gerealiseerde resultaten
0 0 71.727 0 1.698 -2.155 0 71.270 -34 71.236
Transacties met aandeelhouders
Dividenduitkeringen -61.106 -329.983 -391.089 0 -391.089
Aandelenoptieplan -1.669 6.189 -1.221 3.299 3.299
Totaal transacties met
aandeelhouders
0 -61.106 -331.652 6.189 0 0 -1.221 -387.790 0 -387.790
Eindbalans eigen vermogen
op 31 december 2023
88.812 148.796 282.751 -38.160 -1.062 855 0 481.991 147 482.138


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
170



TOELICHTING 1 - WAARDERINGSREGELS
A. Verslaggevende entiteit
EXMAR NV (de “Onderneming”) is een beursgenoteerde onderneming (Euronext-EXM) die in België gedomicilieerd
is. De geconsolideerde jaarrekening van de Groep omvat de Onderneming, haar dochterondernemingen en de
belangen van de Groep in geassocieerde ondernemingen en ondernemingen waarover gezamenlijke controle wordt
uitgeoefend (gezamenlijk de “Groep” genoemd). De Groep is actief in de internationale scheepvaart.

B. Basis voor verslaggeving
De geconsolideerde jaarrekening wordt opgemaakt in overeenstemming met de International Financial Reporting
Standards (IFRS) uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB) zoals aanvaard binnen de
Europese Unie op 31 december 2024.
De waarderingsregels die werden toegepast bij de opmaak van de geconsolideerde jaarrekening per 2024 zijn in
overeenstemming met deze welke vorig boekjaar werden toegepast, met uitzondering van volgende punten:
Nieuwe en herwerkte standaarden en interpretaties van toepassing vanaf 2024
De Groep paste voor het eerst bepaalde standaarden en wijzigingen toe, die van toepassing zijn voor boekjaren die
aanvangen op of na 1 januari 2024:
■ IFRS S1 - Algemene vereisten voor informatieverschaffing over duurzaamheidgerelateerde financiële informatie;
■ IFRS S2 - Klimaatgerelateerde informatie;
■ Wijzigingen in IAS 1: Classificatie van verplichtingen als kortlopend of langlopend en langlopende verplichtingen met
convenanten;
■ Wijzigingen in IAS 7 en IFRS 7: Financiële regelingen met leveranciers;
■ Wijzigingen in IFRS16: Leaseverplichting in een “sale and leaseback”-transactie;
De Groep meent dat deze geen of slechts een beperkte impact hebben op haar geconsolideerde jaarrekening.
De Groep heeft geen enkele andere standaard, interpretatie of wijziging die werd gepubliceerd maar nog niet van
kracht is, vervroegd toegepast.
Uitgegeven standaarden die nog niet toepasbaar zijn
Een aantal nieuwe standaarden, wijzigingen aan standaarden en interpretaties die per 31 december 2024 nog niet
effectief waren, werden niet toegepast door de Groep bij de opmaak van deze geconsolideerde jaarrekening. Deze
nieuwe of gewijzigde standaarden of interpretaties zijn nog niet van toepassing op 1 januari 2025. Met uitzondering
van IFRS 18 zullen deze standaarden en wijzigingen op standaarden naar verwachting geen significante invloed
hebben op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep:
■ IFRS 18 - Presentatie en informatieverschaffing in de jaarrekening;
■ IFRS 19 - Dochterondernemingen zonder openbare verantwoording: Informatieverschaffing;
■ Wijzigingen aan IAS 21: Gebrek aan inwisselbaarheid;
■ Wijzigingen aan de SASB-standaarden om hun internationale toepasbaarheid te vergroten;
■ Wijzigingen aan IFRS 9 en IFRS 7 met betrekking tot de classificatie en waardering van financiële instrumenten;
■ Jaarlijkse verbeteringen aan de IFRS-standaarden voor jaarrekeningen - Volume 11.
De Raad van Bestuur van 27 maart 2025 heeft de geconsolideerde jaarrekening goedgekeurd en de toestemming
verleend tot publicatie ervan.
C. Basis voor waardering en presentatie
De geconsolideerde jaarrekening wordt opgemaakt in duizenden USD, welke ook de functionele munt van de
onderneming is. De Financial Services and Markets Authority (FSMA) heeft bij brief van 2 juli 2003 het gebruik van
de USD als rapporteringsmunt goedgekeurd, aangezien het merendeel van de scheepvaartactiviteiten van de
Groep en de daarmee verband houdende financiering in USD zijn uitgedrukt. Alle waarden worden afgerond op
het dichtstbijzijnde duizendtal.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
171

De jaarrekening is opgesteld op basis van historische kostprijs, met uitzondering van de volgende materiële
activa en verplichtingen dewelke zijn gewaardeerd tegen een alternatieve basis op iedere balansdatum: afgeleide
financiële instrumenten, overige investeringen (aandelen gewaardeerd aan FVTPL) en de netto pensioenvoorziening
aangaande te bereiken doel plannen.

D. Gebruik van schattingen en beoordelingen
De opmaak van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS vereist dat het management beoordelingen,
schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op de toepassing van de waarderingsregels en de
gerapporteerde bedragen van activa en passiva, opbrengsten en kosten, de bijbehorende toelichtingen en de
toelichting omtrent latente verplichtingen. De schattingen en de hiermee verbonden veronderstellingen zijn
gebaseerd op ervaring en verschillende andere factoren die gegeven de omstandigheden als redelijk worden
beschouwd. De uiteindelijke resultaten kunnen verschillen van deze schattingen.
De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden voortdurend herzien. Herzieningen van
boekhoudkundige schattingen worden verwerkt in de periode waarin de raming wordt herzien, op voorwaarde dat
de herziening alleen op die periode betrekking heeft, of in de periode van de herziening en toekomstige periodes,
indien de herziening zowel de huidige als toekomstige periodes treft.
Beoordelingen
Bij de toepassing van de waarderingsregels van de Groep heeft het management de volgende beoordelingen
gevormd, die een belangrijke invloed hebben op de bedragen die in de geconsolideerde jaarrekening worden
gerapporteerd:
Beoordeling uitoefening aankoopopties
Bepalen of EXMAR aankoopopties zal uitoefenen op gefinancierde activa vereist een beoordeling en heeft een
impact op de gebruiksduur van de onderliggende activa. Alle feiten en omstandigheden die relevant zijn voor de
beoordeling worden in overweging genomen.
Schattingen en veronderstellingen
De belangrijkste veronderstellingen omtrent de toekomst en andere belangrijke bronnen van onzekerheid bij de
schattingen op de verslagdatum, die een significant risico kunnen inhouden van een materiële aanpassing van de
boekwaarde van de activa en passiva in het volgende boekjaar, worden hieronder beschreven. De Groep heeft haar
veronderstellingen en schattingen gebaseerd op de parameters die beschikbaar waren toen de geconsolideerde
jaarrekening werd opgesteld. Bestaande omstandigheden en veronderstellingen over toekomstige ontwikkelingen
kunnen echter veranderen als gevolg van marktwijzigingen of omstandigheden die zich voordoen buiten de
controle van de Groep. Dergelijke wijzigingen worden in de veronderstellingen verwerkt wanneer zij zich voordoen.
Waardeverminderingen van schepen en platformen
De Groep evalueert de boekwaarde van elk schip op mogelijke waardevermindering, minstens jaarlijks of telkens
wanneer gebeurtenissen of wijzigingen in omstandigheden erop wijzen dat de boekwaarde van een specifiek schip
mogelijk niet volledig realiseerbaar is. De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van de reële waarde verminderd
met de verkoopkosten en de gebruikswaarde.
De reële waarde verminderd met de verkoopkosten wordt bepaald op basis van onafhankelijke
waarderingsrapporten. De Groep doet beroep op twee onafhankelijke makelaars om de reële waarde op de
verslagdatum te bepalen. De boekwaarde van de schepen geeft mogelijks niet de huidige marktwaarde weer
aangezien de marktwaarden van tweedehands schepen fluctueren naargelang de evolutie van de vrachttarieven
en de kostprijs van nieuwbouwschepen. Historisch gezien zijn zowel vrachttarieven als de waardering van
schepen cyclisch.
De gebruikswaarde is gebaseerd op de verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd tot hun huidige
waarde. Om de inschatting van de toekomstige kasstromen te bepalen, maakt het management inschattingen
over de verwachte datum van ingebruikname (in het geval van tijdelijk niet-operationele schepen), toekomstige
vrachttarieven, operationele kosten van de schepen, verwachte levensduur van de vloot en de WACC. Deze
inschattingen zijn gebaseerd op historische gegevens en toekomstverwachtingen. Het management is van
mening, dat de inschattingen een betrouwbare basis zijn voor haar huidige beoordeling maar is zich bewust van
de subjectiviteit ervan. We verwijzen naar Toelichting 14 Schepen en platformen voor meer informatie over de
toegepaste veronderstellingen op jaareinde.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
172


Klimaatverandering en duurzaamheid gerelateerde ontwikkelingen
Klimaat gerelateerde zaken en maatregelen zoals de invoering van emissiereductiewetgeving kunnen een
aanzienlijke impact hebben op de activiteiten van EXMAR en haar klanten. EXMAR volgt de huidige ontwikkelingen
en maatregelen met betrekking tot klimaatverandering en duurzaamheid op de voet (zie ook sectie 3 in dit
jaarverslag), en is van mening dat deze momenteel niet leiden tot fundamenteel gewijzigde verwachtingen
inzake gebruiksduur of realiseerbaarheid van onze vloot. In de gevoeligheidsanalyse van de jaarlijkse
waardeverminderingstest van schepen en platformen werd rekening gehouden met de leeftijd en de emissiescore
van elk specifiek actief.

E. Belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving


a. Consolidatieprincipes
Dochterondernemingen
De dochterondernemingen zijn die welke door de Groep worden gecontroleerd.
De financiële staten van de dochterondernemingen worden integraal in de consolidatie opgenomen vanaf de
datum van verwerving tot het einde van de controle. Alle openstaande bedragen en opbrengsten en kosten, niet
gerealiseerde winsten en verliezen en dividenden die het resultaat zijn van transacties tussen ondernemingen van
de Groep worden volledig geëlimineerd.
Verlies van zeggenschap
Bij verlies van zeggenschap worden de activa en verplichtingen van de dochteronderneming, eventuele
minderheidsbelangen en met de dochteronderneming samenhangende overige componenten van het eigen
vermogen niet langer in de balans opgenomen. Het eventuele overschot of tekort dat ontstaat bij het verlies
van zeggenschap wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening. Indien de Groep een belang behoudt in de
voormalige dochteronderneming, wordt dat belang tegen de reële waarde opgenomen vanaf de datum van verlies
van zeggenschap.

Belang in ondernemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode
Het belang van de Groep in ondernemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode bestaat uit
geassocieerde ondernemingen en joint ventures.
Een geassocieerde onderneming is een onderneming waarin de Groep een invloed van betekenis, doch geen
controle heeft op het financiële en operationele beleid. Een invloed van betekenis wordt verondersteld wanneer de
Groep tussen 20% en 50% van de stemrechten bezit.
Een joint venture is een regeling waarin de Groep gezamenlijke controle heeft en waar de Groep rechten heeft op
het eigen vermogen van de regeling, eerder dan rechten in de activa en de verplichtingen.
De geassocieerde ondernemingen en joint ventures worden via de vermogensmutatiemethode opgenomen in de
consolidatie en bij eerste opname gewaardeerd aan kostprijs.
Wanneer het aandeel van de Groep in het verlies van de geassocieerde onderneming of joint venture de investering
in deze onderneming overstijgt, wordt de boekwaarde tot nul herleid, en wordt de erkenning van toekomstige
verliezen gestaakt, behalve wanneer de Groep de verplichting heeft om betalingen te verrichten voor rekening
van de geassocieerde onderneming of joint venture. In dat geval wordt de negatieve investering in geassocieerde
ondernemingen en joint ventures in mindering gebracht op andere componenten van het belang van de
investeerder in de geassocieerde onderneming (leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures).
Als de negatieve investering in geassocieerde ondernemingen en joint ventures groter is dan het belang van de
investeerder, wordt voor het nettobedrag een verplichting opgenomen.




Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
173



b. Vreemde valuta
Functionele valuta
Elke entiteit stelt haar individuele jaarrekening op in de munt van de primaire economische omgeving waarin de
entiteit actief is (d.w.z. de functionele valuta). Verscheidene in Europa en Hong Kong gevestigde entiteiten hebben
de USD als functionele valuta, aangezien de meeste van hun kasstromen in USD worden uitgedrukt.
Transacties en saldi
Bij het opstellen van de individuele jaarrekening worden de transacties in andere valuta's dan de functionele munt
van de entiteiten geboekt tegen de wisselkoers die geldt op de datum van de transactie.
Monetaire activa en passiva uitgedrukt in vreemde valuta worden op rapporteringsdatum omgezet naar de
functionele munt tegen de spot wisselkoersen op die datum. De niet-monetaire activa en passiva gewaardeerd
aan historische kost worden omgerekend naar de functionele munt aan de koers van de initiële transactie. Niet-
monetaire activa en passiva in vreemde valuta (andere dan de functionele munt) gewaardeerd tegen reële waarde
worden omgerekend tegen de koers op moment ter bepaling van de reële waarde.
Wisselkoersverschillen die ontstaan bij omrekening worden opgenomen in de winst- en verliesrekening, behalve
voor kwalificeerde kasstroomafdekkingen, voor zover de afdekking effectief is. Bij buitengebruikstelling van de
afdekking en/of de netto-investering wordt het cumulatieve bedrag overgeboekt naar de winst- en verliesrekening.
Consolidatie van buitenlandse activiteiten
Bij de consolidatie worden de activa en passiva van buitenlandse activiteiten, met inbegrip van goodwill en reële
waarde-aanpassingen bij aanschaffing, omgerekend naar USD – de rapporteringsmunt van de Groep - tegen de
slotkoers op de balansdatum. Opbrengsten en kosten van de buitenlandse activiteiten worden omgerekend in USD
aan de transactiekoers (de gemiddelde wisselkoers van de betreffende periode wordt gehanteerd).
De omrekeningsverschillen die hieruit voortvloeien worden opgenomen in de niet-gerealiseerde resultaten. Deze
omrekeningsverschillen worden opgenomen in de rubriek "Omrekeningreserve". Echter in het geval van een
minderheidsbelang wordt het relevant proportioneel deel van de omrekeningsverschillen toegewezen aan het
minderheidsbelang.
De meest gebruikte wisselkoersen zijn:
Slotkoersen Gemiddelde koersen
WISSELKOERSEN 31 december 2024 31 december 2023 Voor de twaalf maanden eindigend op
31 december 2024 31 december 2023
EUR 0,9626 0,9050 0,9206 0,9262
GBP 0,7981 0,7865 0,7809 0,8061
HKD 7,7665 7,8112 7,8050 7,8303
NOK 11,3534 10,1724 10,6817 10,5693
XAF 631,3957 593,6263 603,8544 607,5645
ARS 1.030,9850 808,4690 905,7289 264,5558
KRW 1.474,7810 1.297,4298 1.353,9946 1.308,7724

c. Financiële instrumenten
Financiële activa en financiële verplichtingen worden erkend in de geconsolideerde balans wanneer de Groep partij
wordt aan de contractuele bepalingen van het instrument.
Financiële activa en financiële verplichtingen worden initieel gewaardeerd aan reële waarde. Transactiekosten die
direct toewijsbaar zijn aan de aanschaffing of uitgifte van financiële activa en financiële verplichtingen (andere dan
financiële activa en financiële verplichtingen met verwerking van reële waardeveranderingen in winst of verlies)
worden toegevoegd of worden afgetrokken van de reële waarde van de financiële activa of financiële verplichtingen,
al naargelang het geval, bij initiële erkenning. Transactiekosten die direct toewijsbaar zijn aan financiële activa of
financiële verplichtingen met verwerking van waardeveranderingen in winst of verlies worden onmiddellijk erkend
in het overzicht van gerealiseerde resultaten.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
174







Financiële activa
Alle aankopen of verkopen volgens standaard marktconventies van financiële activa worden erkend op
transactiedatum.
Schuldinstrumenten die voldoen aan onderstaande voorwaarden worden daaropvolgend gewaardeerd aan
geamortiseerde kostprijs (zie (i) hieronder):
■ Het financieel actief wordt gehouden binnen een ondernemingsmodel met het doel om financiële activa aan te
houden om contractuele kasstromen te innen; en
■ De contractuele voorwaarden van de financiële activa geven recht op kasstromen op specifieke data dewelke
enkel betalingen omvatten van kapitaal en intrest op het openstaande kapitaalbedrag.
Standaard worden alle andere financiële activa vervolgens gewaardeerd aan reële waarde met verwerking van de
waardeveranderingen door het overzicht van gerealiseerde resultaten (FVTPL).
Ondanks voorgaande bepalingen kan de Groep onderstaande onherroepelijke keuzes maken bij initiële erkenning
van een financieel actief:
■ De Groep kan onherroepelijk een schuldinstrument dat voldoet aan de geamortiseerde kostprijs of FVTOCI-
criteria toewijzen als gewaardeerd aan FVTPL wanneer dit een accounting mismatch elimineert of significant
vermindert (zie (ii) onder).
Alle erkende financiële activa worden vervolgens in hun geheel gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs of reële
waarde, afhankelijk van de classificatie van de financiële activa:
(i.) Financiële activa gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs: Deze activa worden vervolgens gewaardeerd
aan de geamortiseerde kostprijs volgens de effectieve intrest methode. De geamortiseerde kostprijs wordt
verminderd met waardeverminderingen. Intrest inkomsten, wisselkoersverschillen en waardeverminderingen
worden erkend in winst of verlies. Enig resultaat bij uitboeking wordt opgenomen in winst of verlies.
(ii.) Financiële activa gewaardeerd aan FVTPL: Deze activa worden vervolgens gewaardeerd aan reële waarde.
Nettowinsten of verliezen, inclusief intrest inkomsten of ontvangen dividenden worden erkend in de winst- en
verliesrekening. Evenwel, zie de sectie over “afgeleide financiële instrumenten en hedge accounting” voor
instrumenten aangeduid als afdekkingsinstrument.

Het niet langer opnemen van financiële activa
De Groep neemt een financieel actief niet langer in de balans op wanneer het recht op de kasinstroom van dit actief
vervalt of verkocht wordt in een transactie waarbij alle risico’s en voordelen verbonden aan de eigendom van het
actief overgegaan zijn naar de koper, of wanneer ze niet alle voordelen en risico’s verbonden aan de eigendom van
het actief verkoopt noch behoudt en controle verliest over het getransfereerde actief.
Financiële verplichtingen
Financiële verplichtingen worden geclassificeerd als gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs of FVTPL. Een
financiële verplichting wordt geclassificeerd als FVTPL wanneer het geclassificeerd wordt als aangehouden voor
verkoop, het een derivaat is of aangewezen wordt als derivaat bij initiële erkenning.
Zie sectie “Afgeleide financiële instrumenten en hedge accounting” voor instrumenten aangeduid als
afdekkingsinstrument.
Het niet langer opnemen van financiële verplichtingen
De Groep neemt een financiële verplichting niet langer op in de balans wanneer de contractuele verplichtingen
worden beëindigd, geannuleerd of vervallen.
Bij het niet langer in de balans opnemen van een financiële verplichting wordt het verschil tussen de netto
boekwaarde en de betaalde vergoeding (inclusief overgedragen niet kas activa of aangegane verplichtingen)
opgenomen in de winst- en verliesrekening.
Kapitaal
Gewone aandelen maken deel uit van het eigen vermogen. Kosten rechtstreeks verbonden aan de uitgifte van
aandelen en aandelenopties worden, netto van tax effect, in mindering gebracht van het eigen vermogen. Bij de
verkoop van eigen aandelen, wordt het ontvangen bedrag verwerkt als een verhoging van het eigen vermogen en
het surplus of tekort op de transactie wordt opgenomen in het overgedragen resultaat.



Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
175





Afgeleide financiële instrumenten en afdekkingstransacties
De Groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om haar renterisico in te dekken.
Afgeleide financiële instrumenten worden aanvankelijk gewaardeerd aan reële waarde op het ogenblik dat het
derivatencontract afgesloten wordt. Na aanvang worden de afgeleide financiële instrumenten aan reële waarde
geboekt en worden wijzigingen in deze reële waarde algemeen gezien in winst of verlies geboekt.
Bij aanvang documenteert de Groep op formele wijze de objectieven ter beheersing van het risico en de strategie
met betrekking tot het aangaan van de transactie. De Groep documenteert eveneens de relatie tussen het
afdekkingsinstrument en de afdekkingstransactie, inclusief of de wijzigingen in kasstromen elkaar verwachten te
neutraliseren.

Kasstroomafdekkingen
Wanneer een afgeleid financieel instrument wordt aangewezen als kasstroomafdekkingsinstrument, wordt het
effectieve deel van de wijzigingen in de reële waarde van het afgeleide financiële instrument opgenomen in niet-
gerealiseerde resultaten en gecumuleerd in de afdekkingsreserve.
Wanneer niet langer voldaan wordt aan de criteria voor afdekkingstransacties of wanneer het afdekkingsinstrument
wordt uitgeoefend, beëindigd, verkocht of vervalt, wordt “hedge accounting” prospectief beëindigd. Wanneer de
afdekkingstransactie niet langer verwacht wordt zich voor te doen, wordt het gecumuleerde bedrag in het eigen
vermogen onmiddellijk geherclassificeerd naar winst of verlies.



d.  Immateriële activa
Onderzoek en ontwikkeling
Kosten van onderzoek met betrekking tot de ontwikkeling van nieuwe wetenschappelijke of technologische kennis
worden in de resultatenrekening erkend wanneer zij worden gemaakt.
Milieu emissierechten
Milieu emissierechten (zie materiële waarderingsregels – p.) die zijn verworven om emissies te verrekenen in het
kader van de normale bedrijfsvoering, worden geclassificeerd als immateriële activa. Ze worden oorspronkelijk
gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde. Ze worden jaarlijks getest op waardevermindering. Ze worden niet
afgeschreven.
Overige immateriële activa
Andere immateriële activa (o.a. software) door de Groep verworven, worden gewaardeerd aan kostprijs verminderd
met gecumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingsverliezen.



e.  Materiële vaste activa
Activa in eigendom
Materiële vaste activa worden gewaardeerd aan kostprijs inclusief geactiveerde financieringskosten, verminderd
met gecumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingsverliezen. De aanschaffingswaarde omvat de uitgaven
die direct verbonden zijn aan de aankoop van de betreffende activa. De aanschaffingswaarde voor zelf vervaardigde
activa omvat de kostprijs van materialen, de rechtstreekse loonkost, andere kosten, direct toewijsbaar aan het
gebruiksklaar maken van de activa en geactiveerde financieringskosten.
Wanneer een onderdeel van materiële vaste activa wordt vervangen, wordt de vervangingskost geactiveerd en de
netto boekwaarde van het vervangen deel uitgeboekt. Kosten met betrekking tot de dagdagelijkse werking van
materiële vaste activa worden in de resultatenrekening opgenomen wanneer zij worden gemaakt.
Wanneer delen van materiële vaste activa een verschillende gebruiksduur hebben, worden ze als afzonderlijke delen
erkend binnen het materiële vaste actief.
Schepen, platformen of eenheden in aanbouw worden apart geclassificeerd in de balans onder activa in aanbouw.
Deze activa in aanbouw worden niet afgeschreven, de afschrijvingen starten op het moment dat de schepen
geleverd worden. Vanaf het moment van levering, worden de schepen niet langer opgenomen als schepen in
aanbouw. Het ondernemingsmodel van de Groep is erop gericht om activa te verhuren of zelf te exploiteren.



Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
176



Schepen worden als volgt lineair afgeschreven in overeenstemming met hun geschatte gebruiksduur binnen de
Groep (vanaf de bouwdatum) tot hun residuele waarde:
Gasschepen LPG met druktanks 1 20 jaar
Gasschepen LPG 30 jaar
Gasschepen VLGC 30 jaar
Gasschepen LNG 35 jaar
LNG platformen 30 jaar
Accommodatieplatform, nieuwbouw:
- Rompmachines & dekuitrusting 20 jaar
- Accommodatie 10 jaar
Accommodatieplatform, tweedehands 10-12 jaar
1.  In juni 2016 verhoogde EXMAR haar aandeel in de druktanks-vloot van 50 % naar 100 % en paste IFRS 3 Bedrijfscombinaties toe om dit boekhoudkundig
te verwerken. De schepen werden op die datum geboekt tegen reële waarde en worden afgeschreven over hun resterende gebruiksduur, die 30 jaar
 bedroeg vanaf de bouwdatum, of gemiddeld een resterende looptijd van 23 jaar. In 2020 heeft het management de gebruiksduur opnieuw geëvalueerd
en deze teruggebracht van 30 tot 20 jaar (vanaf de bouwdatum), of een gemiddelde resterende gebruiksduur van 10 jaar vanaf 1 januari 2020.
 
Schepen en platformen worden geacht een residuele waarde van nul te hebben.
Droogdokkosten worden geactiveerd wanneer ze worden uitgevoerd en afgeschreven over de periode tot het
volgende droogdok.
De overige materiële vaste activa worden afgeschreven volgens de lineaire methode over de geschatte gebruiksduur
van het actief.
De geschatte gebruiksduur van de verschillende types overige vaste activa zijn als volgt:
Gebouwen 33,3 jaar
Onroerende leasing 33,3 jaar
Machines en uitrusting 5jaar
Meubilair 10jaar
Auto's 5jaar
Vliegtuig 10jaar
IT-materiaal 3 jaar



f.  Waardeverminderingen op activa
Financiële activa
Tegen kostprijs gewaardeerde financiële activa, met uitzondering van korte termijn handelsvorderingen, worden
op elke balansdatum beoordeeld of het kredietrisico significant gestegen is sinds initiële erkenning. De Groep
boekt een waardevermindering voor verwachte kredietverliezen (ECL’s), welk gebaseerd is op het verschil tussen
de contractuele kasstromen volgens het contract en alle kasstromen die de Groep werkelijk verwacht te zullen
ontvangen, verdisconteerd aan een effectieve rentevoet die de originele rentevoet benadert. De verwachte
kasstromen omvatten kasinstromen uit de verkoop van het onderpand of gelijkaardige zekerheden die integraal
deel uitmaken van de contractvoorwaarden.
Tijdens de beoordeling van het kredietrisico van een financieel actief en bij het inschatten van de ECL’s, houdt de
Groep rekening met redelijke en gefundeerde informatie dewelke relevant en beschikbaar is zonder onnodige kost
en/of moeite. Dit omvat zowel kwantitatieve als kwalitatieve informatie en een analyse gebaseerd op de historische
ervaring van de Groep en kredietwaardigheidsinformatie, inclusief prospectieve informatie.
Voor handelsvorderingen op korte termijn past de Groep de vereenvoudigde benadering toe zoals toegestaan door
IFRS 9 Financiële instrumenten, welke voorschrijft dat verwachte kredietverliezen worden erkend van bij het ontstaan
van de vordering. Het bedrag van de waardevermindering wordt afgetrokken van de boekwaarde van het actief.



Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
177





Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures
Na toepassing van de vermogensmutatiemethode beoordeelt de onderneming of het noodzakelijk is om een
waardevermindering te boeken voor haar netto-investering in een geassocieerde onderneming of joint venture.
Waardeverminderingen met betrekking tot een geassocieerde onderneming en joint ventures worden bepaald
door vergelijking van de realiseerbare waarde van de investering met de boekwaarde. Een waardevermindering
wordt verwerkt in winst of verlies en wordt teruggenomen in geval van een gunstige verandering in de schattingen
die worden gebruikt ter bepaling van de realiseerbare waarde.
Niet- financiële activa
De boekwaarden van niet financiële activa, uitgezonderd uitgestelde belastingvorderingen, worden op iedere
balansdatum getoetst om na te gaan of er aanwijzingen zijn dat zij mogelijk een waardevermindering hebben
ondergaan. Indien dergelijke aanwijzingen bestaan, wordt een schatting gemaakt van de realiseerbare waarde
van het actief.


g.  Activa aangehouden voor verkoop
Vaste activa, of groepen activa en verplichtingen die worden afgestoten en waarvan wordt verwacht dat ze
hoofdzakelijk zullen worden gerealiseerd door verkoop en niet door voortgezet gebruik, worden geclassificeerd als
aangehouden voor verkoop. Onmiddellijk voordat het actief voor het eerst wordt geclassificeerd als aangehouden
voor verkoop, wordt de waardering van het actief herzien op basis van de waarderingsregels van de Groep. Nadien
worden de activa (of groep van activa) gewaardeerd tegen het laagste van de boekwaarde en de reële waarde van
het activa, verminderd met verkoopkosten. Immateriële activa en materiële vaste activa aangehouden voor verkoop
worden vervolgens niet langer afgeschreven. Verder wordt ook de vermogensmutatie niet langer toegepast na
herclassificatie voor geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

h.  Voorraden
Voorraden worden gewaardeerd tegen kostprijs of netto-opbrengstwaarde indien deze lager is.
De kosten om elk product op zijn huidige plaats en in zijn huidige toestand te brengen, worden als volgt geboekt:
 ■ Grondstoffen en goederen aangekocht voor wederverkoop: aankoopkosten op basis van "first-in/first-out";
 ■ Goederen in bewerking en gereed product: kosten van directe materialen en arbeid en een deel van de
algemene productiekosten op basis van de normale bedrijfscapaciteit, maar zonder financieringskosten.
De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale bedrijfsvoering verminderd met de
geschatte kosten van afwerking en de geschatte verkoopkosten.
Waardeverminderingen op voorraden worden toegepast op traag roterende artikelen. De berekening van de
waardevermindering is gebaseerd op consequent toegepaste afschrijvingsregels, die afhangen van zowel de
historische als de toekomstige vraag.
i.  Personeelsbeloningen
Toegezegde bijdrageregelingen (“vaste bijdrage-plan”)
Verplichtingen met betrekking tot toegezegde bijdrageregelingen worden geboekt als een kost in winst of verlies
wanneer ze zich voordoen.
Toegezegde pensioenregelingen (“te bereiken doel-plan”)
De netto verplichting van de Groep uit hoofde van toegezegde pensioenregelingen wordt voor iedere regeling
afzonderlijk berekend door een schatting te maken van de pensioenaanspraken die werknemers hebben
opgebouwd in de verslagperiode en voorgaande perioden, waarbij dat bedrag verdisconteerd wordt en verminderd
met de reële waarde van de fondsbeleggingen. De berekening van toegezegde pensioenverplichtingen wordt
jaarlijks uitgevoerd door een gekwalificeerde actuaris volgens de ‘projected unit credit’-methode. Wanneer de
berekening resulteert in een positief saldo voor de Groep, wordt de opname van het actief beperkt tot een bedrag
dat maximaal gelijk is aan de contante waarde van economische voordelen in de vorm van eventuele toekomstige
terugstortingen door het fonds of lagere toekomstige pensioenpremies. Bij de berekening van de huidige waarde
van economische voordelen wordt rekening gehouden met minimale financieringsverplichtingen die van
toepassing zijn op de afzonderlijke regelingen van de Groep.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
178




Herwaarderingen van de netto-toegezegde pensioenverplichting, die bestaan uit actuariële winsten en verliezen,
het rendement op fondsbeleggingen (exclusief rente) en het effect van het actiefplafond (indien aanwezig, exclusief
rente), worden direct verwerkt in niet-gerealiseerde resultaten. De Groep bepaalt de netto intrestkost (-opbrengst)
op de netto-toegezegde pensioenverplichting (het actief) over de verslagperiode door de disconteringsvoet die is
gebruikt voor het bepalen van de toegezegde pensioenverplichting aan het begin van de het jaar, toe te passen op
de toenmalige netto- toegezegde pensioenverplichting (actief), rekening houdend met eventuele wijzigingen in de
netto toegezegde pensioenverplichting (actief) gedurende de periode als gevolg van bijdragen en uitkeringen. Netto-
rentelasten en overige kosten met betrekking tot toegezegde pensioenregelingen worden verwerkt in winst of verlies.
Belgische toegezegde bijdrageregelingen met gewaarborgd rendement
Belgische toegezegde bijdrageregelingen vallen onder toepassingsgebied van de Wet van 28 april 2003 op de
aanvullende pensioenen, (hierna ‘WAP’ genoemd). Volgens artikel 24 van deze wet is de werkgever verplicht een
minimum rendement van 3,75% op de persoonlijke bijdragen van de werknemer en 3,25% op de bijdragen van de
werkgever te garanderen en dit voor betaalde bijdragen tot 31 december 2015. Vanaf januari 2016 dient de werkgever
een gemiddeld minimum rendement van 1,75% te garanderen op zowel werknemers- als werkgeversbijdragen (zoals
gewijzigd door de Wet van 18 december 2015). Deze minimum rendementsgarantie overtreft over het algemeen
het rendement dat gegarandeerd wordt door de verzekeringsmaatschappij. Aangezien de werkgever verplicht
wordt een minimum rendement te garanderen, worden niet alle actuariële en investeringsrisico’s overgedragen
naar de verzekeringsmaatschappijen die deze plannen beheren. Bijgevolg voldoen deze plannen niet aan de
IFRS-definitie van toegezegde bijdragenregeling en worden ze als een te bereiken doel-plan geclassificeerd. Een
actuariële berekening in overeenstemming met IAS 19 gebaseerd op de ‘projected unit credit (PUC)’-methode wordt
uitgevoerd in dit verband.
Ontslagvergoedingen
Ontslagvergoedingen worden opgenomen als een kost als de Groep zich op basis van een gedetailleerd formeel
plan aantoonbaar heeft verbonden tot de beëindiging van het dienstverband van een werknemer of een groep
werknemers vóór de gebruikelijke pensioendatum, zonder realistische mogelijkheid tot intrekking van dat plan. Dit
is tevens het geval als de Groep ontslagvergoedingen aanbiedt en zo (een groep) werknemers stimuleert vrijwillig te
vertrekken. Ontslagvergoedingen voor vrijwillig ontslag worden opgenomen als een kost als de Groep een aanbod
heeft gedaan tot vrijwillig ontslag, als het waarschijnlijk is dat dit aanbod zal worden aangenomen en als het aantal
werknemers dat van het aanbod gebruik zal maken betrouwbaar kan worden bepaald. Als ontslagvergoedingen
meer dan twaalf maanden na afloop van de verslagdatum betaalbaar zijn, dan worden deze verdisconteerd naar hun
huidige waarde.
Korte termijn personeelsbeloningen
Korte termijn personeelsbeloningen worden zonder verdiscontering gewaardeerd en als kost opgenomen wanneer
de daarmee verband houdende dienst wordt verricht. Er wordt een verplichting geboekt voor het bedrag dat
naar verwachting ten gevolge van een korte termijn bonus in contanten of een winstdelingsregeling zal worden
uitbetaald indien de Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting heeft als gevolg van verstreken
diensttijd van werknemers en indien deze verplichting betrouwbaar kan worden bepaald.
j.  Voorzieningen
Een voorziening wordt in de balans opgenomen wanneer de Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke
verplichting heeft als gevolg van een gebeurtenis in het verleden, waarvan een betrouwbare schatting kan worden
gemaakt en het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen nodig zal zijn om de verplichting af te wikkelen.
k.  Opbrengsten
Opbrengsten uit charterovereenkomsten
De Groep en/of haar joint ventures verwerven inkomsten van bevrachters als gevolg van het gebruik van haar activa.
Deze activa worden gechartered als gevolg van reis/spotcharters, tijdcharters, rompcharters en poolinkomsten:
 ■ Reis/spotcharters: Inkomsten uit reischarters worden opgenomen over de tijd van spotcharters op basis van
lading tot lossing. De voortgang wordt bepaald op basis van de verstreken tijd. Reiskosten worden in resultaat
genomen wanneer zij zich voordoen. Wanneer onze schepen door andere factoren, zoals havenvertragingen,
hun verplichting niet kunnen nakomen of voortzetten, wordt overliggeld berekend. Het toepasselijke
overligtarief is contractueel vastgelegd. Aangezien overliggeld vaak een commerciële discussie is tussen EXMAR
en de charteraar, is de uitkomst en de totale te ontvangen vergoeding voor de vertraging niet altijd zeker.



Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
179


Bijgevolg erkent EXMAR enkel de opbrengsten die met grote waarschijnlijkheid zullen worden ontvangen.
Er worden geen opbrengsten opgenomen indien de inning van de vergoeding niet hoogstwaarschijnlijk
is. Het bedrag van de geboekte opbrengsten wordt geraamd op basis van historische gegevens. De Groep
actualiseert jaarlijks haar raming.
 ■ Tijd- en romp (“bareboat’) charters: Als leasinggever verhuurt de Groep sommige van haar schepen onder tijds-
en rompcharters (zie ook punt l. Leasing). Voor tijd- of rompcharters wordt een overeenkomst aangegaan voor
het gebruik van een actief voor een specifieke termijn tegen een contractueel overeengekomen maandelijks
of dagelijks tarief. Opbrengsten uit tijd- of rompcharters worden geboekt als operationele leases en worden
opgenomen over de duur van de dienst naarmate de dienst wordt verleend.
 ■ Poolinkomsten: De totale dagelijkse opbrengsten van schepen die in het kader van reis- of tijdcharters
en “contracts of affreightment” ("COA") binnen de pool opereren, worden omgezet in een samengevoegd
nettobedrag aan opbrengsten door de samengevoegde reiskosten (zoals brandstofverbruik, havengelden, ...)
van de bruto-opbrengsten af te trekken. Deze netto-inkomsten worden gebruikt om de inkomsten van de
pool in tijdcharterequivalent ("TCE") te bepalen. De totale TCE-inkomsten worden gebruikt om inkomsten toe
te wijzen aan de poolpartners overeenkomstig de toegewezen poolpunten die voor elk schip zijn verdiend.
Bij de bepaling van de poolpunten wordt rekening gehouden met de volgende parameters: scheepsinhoud
(= capaciteit van het schip), snelheid, brandstofverbruikprestaties en daadwerkelijk gehuurde dagen. De
TCE-inkomsten van onze schepen die in de pool actief zijn, zijn gelijk aan de poolpuntwaardering van elk
schip vermenigvuldigd met de verhuurde tijd, zoals gerapporteerd door de poolmanager. Inkomsten uit deze
variabele tijdcharterovereenkomsten waarbij schepen in dienst zijn van de pool, worden geboekt volgens IFRS 15
Opbrengsten uit contracten met klanten.
Opbrengsten uit gepresteerde diensten
Inkomsten uit gepresteerde diensten, zoals scheepsmanagement, engineering en technische bijstand, worden
in de resultatenrekening opgenomen naarmate de diensten worden verleend. De klant ontvangt en verbruikt
tegelijkertijd de voordelen die voortvloeien uit de prestaties van de entiteit naarmate de entiteit de prestaties
verricht (recurrente diensten). Facturen en gerelateerde betalingstermijnen zijn afhankelijk van individuele
 
contractuele voorwaarden.
Licentievergoedingen
Inkomsten uit het in licentie geven van toegang tot intellectuele eigendom van EXMAR worden over het algemeen
gespreid in de tijd opgenomen, samen met de onderliggende geleverde diensten op basis van bestede tijd en
materiaal. Indien de licentie-inkomsten als afzonderlijk en onderscheiden worden beschouwd binnen de context van
het contract,
worden deze inkomsten opgenomen op het moment dat EXMAR voldoet aan de prestatieverplichting en
de controle wordt overgedragen aan de klant.
Winst uit de verkoop van activa
Winst uit de verkoop van activa (schepen en platformen) wordt in de resultatenrekening opgenomen wanneer
de controle van het actief verbonden aan de specifieke prestatieverplichting werd overgedragen aan de klant,
wat in principe overeenkomt met het moment van levering van het schip of platform aan de klant. Facturen en
gerelateerde betalingstermijnen zijn afhankelijk van de individuele contractuele voorwaarden.
Opbrengsten uit de verkoop van goederen
Contracten met klanten voor de verkoop van goederen hebben slechts één prestatieverplichting. Opbrengsten
worden erkend op het moment dat de controle van het goed wordt overgedragen aan de klant, in principe op het
moment van levering van de goederen.
Opbrengsten uit onderhanden projecten
Opbrengsterkenning bij projectgebonden activiteiten gebeurt volgens de “percentage of completion” methode (nl.
pro rato van de voortgang van het project), op voorwaarde dat het erkende resultaat van het project op redelijke
basis kan worden beoordeeld.
Commissies
Wanneer de Groep bij een transactie als tussenpersoon (agent) optreedt in plaats van als hoofdpartij, zijn de erkende
opbrengsten het nettobedrag van de commissies waarop de Groep recht heeft.



Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
180

l.  Leasing
Bij de start van een overeenkomst bepaalt de Groep of de overeenkomst een leasingcontract is of omvat.
Als een leasingnemer
De Groep erkent een gebruiksrecht en een leaseverplichting bij de start van het leasing contract. Het gebruiksrecht
wordt initieel gewaardeerd aan kostprijs, deze kostprijs omvat het initiële bedrag van de leaseverplichting aangepast
voor leasebetalingen gedaan op of voor de startdatum van de lease vermeerderd met direct toewijsbare kosten
en ingeschatte kosten om het gerelateerde actief te ontmantelen of te verwijderen of om het gerelateerde actief
te herstellen of de locatie waar het actief zich bevindt in zijn oorspronkelijke staat te herstellen. Verkregen lease
voordelen dienen in mindering van de kostprijs gebracht te worden.
Het gebruiksrecht wordt vervolgens afgeschreven volgens de lineaire methode vanaf de start van het
leasingcontract tot de einddatum van het leasingcontract, tenzij het leasingcontract eigendom transfereert op
het einde van de leasetermijn of de kostprijs van het recht-op-gebruik het uitoefenen van een aankoopoptie door
de Groep weerspiegelt. In dit geval wordt het gebruiksrecht afgeschreven over de geschatte gebruiksduur van het
actief, welke bepaald wordt op dezelfde manier als deze van andere materiële vaste activa. Bijkomend wordt het
gebruiksrecht verminderd met waardeverminderingen, indien van toepassing.
De leaseverplichting wordt initieel gewaardeerd aan de huidige waarde van de toekomstige leasebetalingen op de
startdatum van het leasingcontract, verdisconteerd aan het impliciete intrestpercentage van het leasingcontract
of wanneer dit percentage niet kan bepaald worden, dan gebruikt de Groep haar marginale rentevoet als
verdisconteringspercentage.
Algemeen gesteld gebruikt de Groep haar marginale rentevoet als verdisconteringspercentage. De marginale
rentevoet wordt bepaald door rentevoeten te bekomen van verschillende externe financieringsbronnen en
bepaalde aanpassingen te doen in het kader van de voorwaarden van het leasingcontract en het type actief.
Leasebetalingen opgenomen in de waardering van de leaseverplichting omvatten het volgende:
 ■ Vaste betalingen inclusief in hoofdzaak vaste betalingen;
 ■ Variabele leasebetalingen afhankelijk van een index of tarief, initieel gewaardeerd aan de index of het tarief op
de startdatum;
 ■ Het bedrag dat verwacht wordt betaalbaar te zijn onder een restwaardegarantie; en
 ■ De uitoefenprijs onder een aankoopoptie welke de Groep zo goed als zeker zal uitoefenen, leasebetalingen in een
optionele periode van verlenging als de Groep zo goed als zeker deze optie zal uitoefenen en contractuele boetes
voor vervroegde stopzetting tenzij de Groep zo goed als zeker niet vervroegd zal stopzetten.
De leaseverplichting wordt gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs volgens de effectieve intrestmethode.
Wanneer er een aanpassing is van de leaseverplichting in bovenstaand verband, dan wordt een corresponderende
aanpassing gedaan aan de boekwaarde van gebruiksrecht of wordt in resultaat geboekt indien wanneer het
gebruiksrecht verminderd werd tot nul.
De Groep presenteert het gebruiksrecht apart in de balans en de leaseverplichtingen zijn opgenomen onder de
rubriek “Leningen”.
Korte termijn leasingcontracten en leasingcontracten met immateriële waarden
De Groep heeft ervoor geopteerd om geen gebruiksrecht en gerelateerde leaseverplichting te erkennen voor korte
termijn leasingcontracten en leasingcontracten met immateriële waarde. De Groep erkent deze leasebetalingen als
een kost volgens de lineaire methode over de leasingtermijn.
Als een leasinggever
Bij aanvang of bij wijziging van een contract welke een leasingcomponent omvat, zal de Groep de vergoeding in het
contract verdelen over de leasingcomponent en de niet-leasingcomponent op basis van hun relatieve afzonderlijke
prijzen.
Wanneer de Groep optreedt als leasing
gever, dan bepaalt het bij de start van een leasingcontract of een
leasingcontract een financiële of een operationele lease is.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
181




Om de leasing classificatie te bepalen, beoordeelt de Groep globaal of de lease nagenoeg alle aan de eigendom
van het onderliggende actief verbonden risico's en voordelen overdraagt. Wanneer dit het geval is, dan is het
leasingcontract een financiële lease; indien niet, dan is het leasingcontract een operationele lease. Bij deze
beoordeling houdt de Groep rekening met bepaalde indicatoren, waaronder of de lease betrekking heeft op het
grootste gedeelte van de economische levensduur van het actief.
De Groep erkent ontvangen leasebetalingen onder een operationeel leasingcontract als opbrengsten volgens de
lineaire methode over de leasingtermijn van het contract.
m. Financiële opbrengsten en kosten
Financiële opbrengsten bestaan uit ontvangen intresten, dividenden, winsten bij verkoop van aandelen aan FVTPL,
wijzigingen in de reële waarde van financiële activa tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen
in de resultatenrekening, winsten op afdekkingsinstrumenten die in de resultatenrekening worden opgenomen en
wisselkoerswinsten. Dividenden worden opgenomen in de resultatenrekening op de datum dat het dividend wordt
toegekend.
Financiële kosten omvatten intresten op leningen, wijzigingen in de reële waarde van financiële activa gewaardeerd
tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de resultatenrekening, waardeverminderingen
op financiële activa, wisselkoersverliezen en verliezen op afdekkingsinstrumenten die worden opgenomen in de
resultatenrekening.

Financieringskosten die niet rechtstreeks toewijsbaar zijn aan het aankopen of gebruiksklaar maken van activa,
worden in winst of verlies opgenomen op basis van de effectieve rentemethode.
 Wisselkoerswinsten en -verliezen
worden netto gepresenteerd per munt als zijnde financiële opbrengsten of financiële kosten.


n.  Belastingen
De belastingen op het resultaat van het boekjaar omvatten over het boekjaar verschuldigde en verrekenbare en
uitgestelde belastingen. Ze worden opgenomen in de resultatenrekening.
De verschuldigde en verrekenbare belastingen zijn de belastingen verschuldigd op de belastbare winst van het
boekjaar, berekend volgens de belastingtarieven die gelden op datum van afsluiting van het boekjaar, en voorts
ook belastingcorrecties die betrekking hebben op voorgaande boekjaren. Belastingvorderingen en -verplichtingen
worden enkel gecompenseerd als aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan.
Uitgestelde belastingen worden opgenomen voor alle tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van activa en
verplichtingen ten behoeve van de jaarrekening en de fiscale boekwaarde van die posten.
Uitgestelde belastingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing
zullen zijn bij afloop van de tijdelijke verschillen, op basis van de wetten die op balansdatum zijn vastgesteld of
materieel zijn vastgesteld. Actieve belastinglatenties worden opgenomen voor niet-gecompenseerde fiscale
verliezen, niet gebruikte fiscaal verrekenbare tegoeden en verrekenbare tijdelijke verschillen, voor zover het
waarschijnlijk is dat er toekomstige belastbare winsten beschikbaar zullen zijn waarmee deze kunnen worden
verrekend.
Actieve belastinglatenties worden afgewaardeerd zodra het niet langer waarschijnlijk is dat dit belastingvoordeel
zich zal realiseren. Niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen worden op iedere balansdatum opnieuw
beoordeeld en opgenomen zodra het waarschijnlijk is dat er in de toekomst belastbare winsten beschikbaar zullen
zijn, waartegen deze kunnen worden verrekend. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden enkel
gecompenseerd als aan bepaalde voorwaarden is voldaan.
In overeenstemming met IAS 12 wordt “tonnage tax” niet als inkomstenbelasting maar als overige kost opgenomen
in de winst- en verliesrekening.

o.  Segmentrapportering
Een segment is een onderdeel van de Groep met betrekking tot een operationele activiteit die inkomsten genereert
en uitgaven maakt, met inbegrip van inkomsten en uitgaven afkomstig van transacties met andere onderdelen van
de Groep. Het operationele resultaat van de segmenten wordt op een regelmatige basis door het management
bekeken om zo beslissingen te nemen met betrekking tot de allocatie van middelen en om de prestaties van een
segment te beoordelen.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
182


Het resultaat van een segment omvat alle opbrengsten en kosten die rechtstreeks door dit segment worden
gegenereerd, inclusief het deel van de te alloceren opbrengsten en kosten die redelijkerwijs aan het segment kan
worden toegewezen. De activa en passiva van een segment omvatten als minimum de activa en passiva dewelke
periodiek gerapporteerd worden aan de “Chief operating decision maker”, zijnde de CEO van de Groep en de overige
leden van het directiecomité.
De investeringen van het segment omvatten de aankoopkost van materiële en immateriële vaste activa voor de
periode.
p.  Emissierechten
EXMAR bezit en beheert schepen die onder het toepassingsgebied vallen van het emissiehandelssysteem van
de Europese Unie. Dit resulteert enerzijds in inkomende stromen van haar klanten, die worden vereffend door
de overdracht van emissierechten op basis van de emissies van het schip dat voor de respectieve klanten wordt
geëxploiteerd, en anderzijds in uitgaande overdrachten van emissierechten aan de bevoegde EU-autoriteit.
Milieu-emissierechten, verworven voor de vereffening van emissies in het kader van de gewone bedrijfsvoering,
worden geclassificeerd als immateriële activa. Ze worden aanvankelijk gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde.
Emissierechten die binnen de komende 12 maanden zullen worden afgeboekt, worden geclassificeerd als vlottende
immateriële vaste activa en worden opgenomen onder overige vlottende activa. In het geval dat emissierechten in
cash worden verworven, wordt de kasstroom geclassificeerd als een investeringskasstroom.
De verplichting om milieu-emissierechten te leveren ontstaat door emissies tijdens activiteiten van schepen volgens
de regelgeving van het emissiehandelssysteem van de Europese Unie en wordt geboekt als een toe te rekenen kost
onder de handelsschulden en overige schulden. Deze verplichting wordt gewaardeerd tegen de kostprijs van de
verkregen emissierechten (de beschikbare emissierechten) en er wordt een voorziening geboekt voor het verschil
tussen de in te leveren emissierechten en de beschikbare emissierechten. De voorziening wordt gewaardeerd aan
de reële waarde van de emissierechten op verslagdatum, zijnde de beste schatting van de uitgaven nodig om de
ontbrekende emissierechten te verkrijgen.
In de resultatenrekening wordt alleen de netto-kost (wanneer de verplichting groter is dan de immateriële vaste
activa) geboekt onder de overige bedrijfskosten.

TOELICHTING 2 – SEGMENTRAPPORTERING
Met betrekking tot joint ventures, blijft de onderneming haar activiteiten opvolgen op basis van de interne
management rapportering volgens de proportionele consolidatie methode. De reconciliatie van de
segmentrapportering met de geconsolideerde balans en het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde resultaten
wordt weergegeven onder Toelichting 3 Reconciliatie segmentrapportering. Alle verschillen hebben betrekking op
de toepassing van IFRS 11 Gezamenlijke overeenkomsten, er zijn geen andere verschillen van toepassing.
De Groep heeft 3 rapporteringssegmenten. Deze segmenten weerspiegelen het niveau waarop de CEO en het
directiecomité naar het bedrijf kijken en beslissingen nemen over de verdeling van middelen en andere operationele
zaken. Deze segmenten leveren verschillende diensten en producten en worden afzonderlijk geleid.
 ■ De activiteiten van het Shipping segment omvatten het vervoer van vloeibaar gas zoals LNG, LPG, ammoniak en
andere petrochemische gassen.
 ■ Het Infrastructure segment levert innovatieve drijvende infrastructuur oplossingen aan de olie- en gasindustrie
door enerzijds gebruik te maken van zijn activa portefeuille en door anderzijds nieuwe activa te ontwikkelen voor
offshore en near-shore productie, verwerking, opslag en andere gerelateerde diensten.
 ■ Het segment Diensten omvat gespecialiseerde ondersteunende dienstverlening zoals scheepsbeheer en
reisbureau diensten.
De structuur van de Groep en het management is niet gebaseerd op geografische informatie (vaste activa en omzet
per belangrijkste land) aangezien de vloot van de onderneming ingezet wordt op een wereldwijde basis.
De intra-segment opbrengsten hebben voornamelijk betrekking op verleende diensten met betrekking tot
managementactiviteiten, supervisie en bemanning van schepen.

Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
183
Belangrijke scheepvaartklanten Equinor (ex-Statoil), Saudi Arabian Mining Company en SHV Gas Supply and Risk
Management vertegenwoordigden 21,5% (2023: 21,0%), 12,8% (2023: 12,6%) en 9,5% (2023: 8,8%) van de inkomsten
van het segment Scheepvaart en 6,9% (2023: 5,2%), 4,1% (2023: 3,1%) en 3,1% (2023: 2,2%) van de inkomsten van de
EXMAR Groep in 2024. Het resterende deel van de opbrengsten van het Shipping segment is verdeeld over 15
verschillende klanten. ENI Congo, Export LNG Limited en Gasunie vertegenwoordigden 34,9% (2023: 23,4%), 25,4%
(2023: 52,1%) en 20,4% (2023: 9,2%) van de opbrengsten van het segment Infrastructure. Deze drie ondernemingen
vertegenwoordigen 11,2% (2023: 15,1%), 8,2% (2023: 33,6%) en 6,6% (2023: 5,9%) van de opbrengsten van de EXMAR
Groep in 2024. De vermelde percentages zijn berekend exclusief schikkingsvergoedingen. Geen enkele andere klant
vertegenwoordigde meer dan 10,0% van de opbrengsten van de EXMAR Groep in 2024.
Cijfers per segment 2024
(In duizenden USD)
GECONSOLIDEERD OVERZICHT
VAN GEREALISEERDE RESULTATEN
Voor het jaar eindigend op 31 december 2024 Shipping Infrastructure Diensten Eliminaties Totaal
Externe opbrengsten 140.066 210.436 84.392 434.893
Intra-segment opbrengsten 2.765 1.727 5.789 -10.281 0
Totale opbrengsten 142.831 212.162 90.181 -10.281 434.893
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa 7.209 78.227 20.397 105.834
Overige bedrijfsopbrengsten 1.521 0 2.807 4.328
Bedrijfsopbrengsten 151.561 290.390 113.385 -10.281 545.055
Bedrijfsresultaat vóor afschrijvingen 107.375 143.561 22.824 0 273.759
en waardeverminderingen (EBITDA)
Afschrijvingen -50.825 -12.250 -1.524 -64.599
Waardeverminderingen en terugnames -1 -2.613 -128 -2.742
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa 0 1 0 1
Bedrijfsresultaat (EBIT) 56.548 128.700 21.172 0 206.419
Intrestopbrengsten (niet-intra-segment) 4.522 4.320 4.900 13.742
Intrestopbrengsten intra-segment 2.284 5.182 22.397 -29.863 0
Intrestkosten (niet-intra-segment) -26.104 -9.834 -218 -36.156
Intrestkosten intra-segment -16.261 -7.822 -5.780 29.863 0
Andere financiële opbrengsten 590 3.897 7.817 12.304
Andere financiële kosten -547 -565 -5.752 -6.865
Aandeel in het resultaat in geassocieerde
ondernemingen en joint ventures 0 2.471 237 2.708
(na belastingen)
Belastingen op het resultaat -213 -4.863 -6.084 -11.160
Segment resultaat voor de periode 20.818 121.485 38.688 0 180.991
Toe te rekenen aan:
Minderheidsbelang 2
Aandeelhouders van de vennootschap 180.989


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
184
(In duizenden USD)
GECONSOLIDEERDE BALANS
31 december 2024 Shipping Infrastructure Diensten Eliminaties Totaal
ACTIVA
Schepen en platformen 440.895 192.430 0 633.325
Andere materiële vaste activa 73 1.143 1.120 2.336
Immateriële activa 113 120 54 288
Gebruiksrechten 30.535 2.418 1.449 34.402
Investeringen in geassocieerde 0 510 573 1.082
ondernemingen en joint ventures
Leningen aan geassocieerde onderne- 0 350 1.961 2.311
mingen en joint ventures
Financiële activa via reële waarde aan FVPTL 0 0 61.133 61.133
Gegeven leningen intra-segment 84.005 88.771 543.097 -715.872 0
Overige lange termijn vorderingen 0 0 260 260
Kas en kasequivalenten 55.911 108.204 190.911 355.025
Activa aangehouden voor verkoop 32.467 0 0 32.467
Totale segment activa 643.998 393.946 800.558 -715.872 1.122.629
Niet-toegewezen handels- en 0 137.372
overige vorderingen
Handels- en overige vorderingen 7.076 28.909 56.998 -92.983 0
intra-segment
Niet-toegewezen overige activa 10.866
Totale activa -808.855 1.271.828
VERPLICHTINGEN
Lange termijn leningen 316.346 156.476 671 473.494
Korte termijn leningen 52.788 25.758 878 79.425
Leningen intra-segment 351.576 225.621 138.675 -715.872 0
Overige schulden & derivaten 0 20 1.246 1.266
Lange termijn voorzieningen -10.156 13.879 15.857 19.579
Totaal segment verplichtingen 710.554 421.754 157.328 -715.872 573.764
Niet-toegewezen eigen vermogen 609.626
Niet-toegewezen handels- en 81.205
overige schulden
Handels- en overige schulden intra-segment -46.203 56.670 82.515 -92.983 0
Niet-toegewezen overige verplichtingen 7.233
Totaal eigen vermogen en verplichtingen -808.855 1.271.828
KASSTROOMOVERZICHT
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 95.662
Kasstroom uit investeringsactiviteiten 31.674
Kasstroom uit financieringsactiviteiten -11.130
Wisselkoersfluctuaties -1.299
Totale kasstroom 0 0 0 114.908
Bijkomende informatie
Investeringen -45.819 -1.110 -513 -47.441
Inkomsten uit verkoop 43.384 0 125 43.509


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
185
Cijfers per segment 2023
(In duizenden USD)
GECONSOLIDEERD OVERZICHT
VAN GEREALISEERDE RESULTATEN
Voor de 12 maanden eindigend op
31 december 2023 Shipping Infrastructure Diensten Eliminaties Totaal
Externe opbrengsten 143.658 372.696 61.136 0 577.490
Intra-segment opbrengsten 187 1.183 9.948 -11.318 -1
Royalty opbrengsten 0 800 0 0 800
Totale opbrengsten 143.845 374.678 71.084 -11.318 578.289
Winst gerealiseerd bij verkoop van 6.594 6 836 0 7.436
vaste activa
Overige bedrijfsopbrengsten 677 1.908 1.435 0 4.020
Bedrijfsopbrengsten 151.117 376.592 73.355 -11.318 589.746
Bedrijfsresultaat vóor afschrijvingen 82.330 75.746 -3.559 0 154.517
en waardeverminderingen (EBITDA)
Afschrijvingen -48.002 -11.823 -2.456 0 -62.281
Waardeverminderingen en terugnames 0 2.669 32 0 2.701
Verlies gerealiseerd bij verkoop van 0 0 -82 0 -82
vaste activa
Bedrijfsresultaat (EBIT) 34.328 66.592 -6.065 0 94.855
Intrestopbrengsten (niet-intra-segment) 4.357 1.725 16.127 0 22.209
Intrestopbrengsten intra-segment 1.469 1.528 14.744 -17.741 0
Intrestkosten (niet-intra-segment) -27.407 -662 -368 0 -28.437
Intrestkosten intra-segment -7.127 -9.017 -1.597 17.741 0
Andere financiële opbrengsten 264 -2.532 894 0 -1.374
Andere financiële kosten -676 -1.391 -8.966 0 -11.033
Aandeel in het resultaat in geassocieerde
ondernemingen en joint ventures 0 0 199 0 199
(na belastingen)
Belastingen op het resultaat -1.919 -182 -2.310 0 -4.411
Segment resultaat voor de periode 3.288 56.061 12.658 0 72.007
Toe te rekenen aan:
Minderheidsbelang 36
Aandeelhouders van de vennootschap 71.971


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
186
(In duizenden USD)
GECONSOLIDEERDE BALANS
31 december 2023 Shipping Infrastructure Diensten Eliminaties Totaal
ACTIVA
Schepen en platformen 489.002 203.234 0 692.236
Andere materiële vaste activa 134 655 15.182 15.970
Immateriële activa 0 13 301 314
Gebruiksrechten 32.168 1.950 7.225 41.343
Investeringen in geassocieerde 0 0 612 612
ondernemingen en joint ventures
Leningen aan geassocieerde 0 47.801 1.725 49.525
ondernemingen en joint ventures
Gegeven leningen intra-segment 45.034 58.694 452.813 -556.542 0
Voorraden 0 0 15.134 15.134
Kas en kasequivalenten 51.473 118.128 72.208 241.809
Totale segment activa 617.811 430.475 565.199 -556.542 1.056.943
Niet-toegewezen overige investeringen 0 550
Niet-toegewezen handels- en 0 107.043
overige vorderingen
Handels- en overige vorderingen 12.543 2.835 23.260 -38.638 0
intra-segment
Niet-toegewezen overige activa 11.239
Totale activa -595.180 1.175.776
VERPLICHTINGEN
Lange termijn leningen 324.488 82.734 6.096 413.317
Korte termijn leningen 58.838 14.242 7.554 80.634
Leningen intra-segment 49.892 71.372 435.278 -556.542 0
Overige schulden & derivaten 36 -40 10 7
Lange termijn voorzieningen 2.397 11.638 13.368 27.403
Totaal segment verplichtingen 435.651 179.946 462.306 -556.542 521.361
Niet-toegewezen eigen vermogen 0 482.138
Niet-toegewezen handels- en 0 164.492
overige schulden
Handels- en overige schulden intra-segment 7.346 22.660 8.632 -38.638 0
Niet-toegewezen overige verplichtingen 0 7.785
Totaal eigen vermogen en verplichtingen -595.180 1.175.776
KASSTROOMOVERZICHT
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 74.381 59.350 -17.698 116.033
Kasstroom uit investeringsactiviteiten 13.829 -44.671 -2.851 -33.693
Kasstroom uit financieringsactiviteiten -91.118 85.161 -384.093 -390.050
Wisselkoersfluctuaties 224
Totale kasstroom -2.908 99.840 -404.641 0 -307.485
Bijkomende informatie
Investeringen -32.864 -3.240 -1.901 -38.005
Inkomsten uit verkoop 46.693 191 62 46.946


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
187
TOELICHTING 3 - RECONCILIATIE SEGMENTRAPPORTERING
Management kijkt de financiële informatie van elk operationeel segment na op basis van de proportionele
consolidatiemethode. De onderstaande tabellen reconciliëren de financiële informatie zoals weergegeven
in de geconsolideerde balans en in de geconsolideerde resultatenrekening (dewelke opgesteld werden in
overeenstemming met IFRS 11 volgens de vermogensmutatiemethode) met de financiële informatie weergegeven
in Toelichting 2 Segmentrapportering (dewelke werden opgesteld volgens de proportionele consolidatiemethode).
Reconciliatie segment rapportering 2024
(In duizenden USD) Proportionele Verschil Vermogens-
Voor het jaar eindigend op 31 december 2024 consolidatie mutatiemethode
Opbrengsten 434.893 -85.982 348.911
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa 105.834 -3.217 102.617
Overige bedrijfsopbrengsten 4.328 -2 4.325
Operationele kosten van schepen -181.930 18.659 -163.271
Gebruikte grondstoffen en hulpstoffen -10.441 0 -10.441
Algemene en administratieve kosten -39.988 636 -39.352
Personeelskosten -44.728 8 -44.719
Afschrijvingen -64.599 32.898 -31.702
Waardeverminderingen en terugnames -2.742 0 -2.742
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa 1 0 1
Overige bedrijfskosten 5.790 827 6.617
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten 206.419 -36.174 170.245
Intrestopbrengsten 13.742 -4.471 9.271
Intrestkosten -36.156 18.364 -17.793
Andere financiële opbrengsten 12.304 -171 12.133
Andere financiële kosten -6.865 180 -6.685
Resultaat voor belastingen en voor aandeel in
het resultaat in geassocieerde ondernemingen 189.443 -22.272 167.171
en joint ventures
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen 2.708 22.231 24.938
en joint ventures (na belastingen)
Belastingen op het resultaat -11.160 42 -11.118
Resultaat van de periode 180.991 0 180.991


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
188
(In duizenden USD) Proportionele Vermogens-
31 december 2024 consolidatie Verschil mutatiemethode
Schepen en platformen 633.325 -264.751 368.575
Andere materiële vaste activa 2.336 0 2.336
Immateriële activa 288 -113 175
Gebruiksrechten 34.402 -30.149 4.253
Investeringen in geassocieerde ondernemingen 1.082 158.605 159.687
en joint ventures
Overige lange termijn vorderingen 260 0 260
Afgeleide financiële instrumenten 2.047 -1.462 586
Uitgestelde belastingvorderingen 4.635 0 4.635
Financiële activa via reële waarde aan FVPTL 61.133 -112 61.021
Vaste activa 739.508 -137.980 601.528
Activa aangehouden voor verkoop 32.467 -17.736 14.731
Afgeleide financiële instrumenten 1.072 0 1.072
Financiële activa via reële waarde aan FVPTL -112 112 0
Handels- en overige vorderingen 137.372 -13.486 123.886
Leningen aan geassocieerde ondernemingen 2.311 -2.263 48
en joint ventures
Actuele belastingvorderingen 4.184 0 4.184
Kas en kasequivalenten 355.025 -80.288 274.737
Vlottende activa 532.320 -113.661 418.658
Totale activa 1.271.828 -251.642 1.020.186
Eigen vermogen 609.626 0 609.626
Leningen 473.494 -195.700 277.794
Overige schulden & derivaten 1.266 -26 1.240
Personeelsbeloningen 785 0 785
Lange termijn voorzieningen 19.579 -291 19.289
Verplichtingen op lange termijn 495.125 -196.016 299.109
Leningen 79.425 -40.666 38.759
Handels- en overige schulden 81.205 -14.953 66.252
Te betalen winstbelastingen 6.447 -6 6.441
Verplichtingen op korte termijn 167.077 -55.625 111.452
Totaal eigen vermogen en verplichtingen 1.271.828 -251.642 1.020.186


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
189
Reconciliatie segment rapportering 2023
(In duizenden USD) Proportionele Verschil Vermogens-
Voor de 12 maanden eindigend op 31 december 2023 consolidatie mutatiemethode
Opbrengsten 578.289 -90.971 487.318
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa 7.436 -6.569 868
Overige bedrijfsopbrengsten 4.020 0 4.020
Operationele kosten van schepen -312.032 23.301 -288.731
Gebruikte grondstoffen en hulpstoffen -23.279 0 -23.279
Algemene en administratieve kosten -29.335 148 -29.187
Personeelskosten -46.176 0 -46.176
Afschrijvingen -62.281 28.325 -33.956
Waardeverminderingen en terugnames 2.701 0 2.701
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa -82 0 -82
Overige bedrijfskosten -24.407 51 -24.356
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten 94.855 -45.715 49.140
Intrestopbrengsten 22.209 -4.248 17.961
Intrestkosten -28.437 17.499 -10.938
Andere financiële opbrengsten -1.374 2.747 1.373
Andere financiële kosten -11.033 -2.482 -13.515
Resultaat voor belastingen en voor aandeel
in het resultaat in geassocieerde ondernemingen 76.219 -32.199 44.020
en joint ventures
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen 199 31.937 32.136
en joint ventures (na belastingen)
Belastingen op het resultaat -4.411 263 -4.148
Resultaat van de periode 72.007 0 72.007


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
190
(In duizenden USD) Proportionele Verschil Vermogens-
31 december 2023 consolidatie mutatiemethode
Schepen en platformen 692.236 -276.489 415.747
Andere materiële vaste activa 15.970 0 15.970
Immateriële activa 314 0 314
Gebruiksrechten 41.343 -31.682 9.661
Investeringen in geassocieerde ondernemingen 611 134.777 135.388
en joint ventures
Leningen aan geassocieerde ondernemingen 911 -911 0
en joint ventures
Uitgestelde belastingvorderingen 4.429 -1 4.429
Financiële activa via reële waarde aan FVPTL 37.928 -1 37.928
Vaste activa 793.743 -174.306 619.437
Afgeleide financiële instrumenten 550 0 550
Voorraden 15.134 0 15.134
Handels- en overige vorderingen 107.043 -9.659 97.384
Leningen aan geassocieerde ondernemingen 11.597 0 11.597
en joint ventures
Actuele belastingvorderingen 5.899 1 5.900
Kas en kasequivalenten 241.809 -64.879 176.930
Vlottende activa 382.033 -74.537 307.496
Totale activa 1.175.776 -248.843 926.933
Eigen vermogen 482.138 0 482.138
Leningen 413.317 -193.486 219.831
Overige schulden & derivaten 7 -7 0
Personeelsbeloningen 999 0 999
Lange termijn voorzieningen 27.403 -2.397 25.006
Uitgestelde belastingschulden 3.026 0 3.026
Verplichtingen op lange termijn 444.752 -195.890 248.863
Leningen 80.634 -35.154 45.480
Handels- en overige schulden 164.492 -17.583 146.909
Te betalen winstbelastingen 3.760 -216 3.544
Verplichtingen op korte termijn 248.886 -52.953 195.932
Totaal eigen vermogen en verplichtingen 1.175.776 -248.843 926.933


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
191

TOELICHTING 4 DESINVESTERINGEN
Verkoop van 100% van de aandelen in Bexco NV
Op 21 mei 2024 sloten EXMAR en Bekaert een aandelenkoopovereenkomst om alle aandelen van Bexco NV,
producent van precisie ontworpen synthetische meer-, sleep- en hijstouwen voor offshore, marine en industriële
toepassingen, gevestigd in België, te verkopen voor een vergoeding in contanten van EUR 40 miljoen. De effectieve
datum was 30 april 2024, de datum waarop Bexco NV de consolidatiekring van de Groep heeft verlaten.
De bijdrage van Bexco NV in 2024 aan de omzet en nettowinst van de Groep bedroeg respectievelijk USD 20,2
miljoen en USD 2,8 miljoen (2023: USD 42,1 miljoen en USD 1,7 miljoen).
De balans op de datum van de exit van Bexco NV en de impact op de winst- en verliesrekening en het
kasstroomoverzicht kan als volgt worden gedetailleerd:

(In duizenden USD) Saldo per
30 april 2024
Overige materiële vaste activa 13.881
Immateriële activa 266
Gebruiksrechten 4.748
Afgeleide financiële instrumenten 387
Voorraden 16.869
Handels- en overige vorderingen 12.965
Kas en kasequivalenten 1.205
Leningen -7.465
Uitgestelde belastingschulden -2.724
Handels- en overige schulden -16.267
Te betalen winstbelastingen -525
Invloed van netto activa op de balans van de Groep 23.341
Valutaomrekeningsreserve en aanpassingen -778
Ontvangen vergoeding 43.152
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa 20.589
Effect op kasstroom 41.955


TOELICHTING 5 OPBRENGSTEN
Voor de periode eindigend op 31 december (In duizenden USD) 2024 2023
Shipping segment 53.988 52.553
Infrastructure segment - gewone opbrengsten 208.183 371.226
Diensten segment - gewone opbrengsten 86.740 63.539
Opbrengsten 348.911 487.318
De stijging van de totale opbrengsten in het segment Shipping is voornamelijk het gevolg van de hogere
tijdbevrachtingstarieven voor de MGC vloot.
De Opbrengsten in het segment Infrastructure daalden in 2024 als gevolg van de lagere opbrengsten uit
engineering, aankoop en bouwcontracten voor het Marine XII project in Congo en de FSRU EEMSHAVEN LNG,
gedeeltelijk gecompenseerd door hogere opbrengsten uit engineering projecten uitgevoerd door EXMAR Offshore
Company, in Houston.
De stijging van de bedrijfsopbrengsten bij het segment Diensten is het gecombineerde effect van een lagere
omzetbijdrage van Bexco NV, die de consolidatiekring van de Groep verliet vanaf mei 2024, gecompenseerd
door hogere bedrijfsopbrengsten uit de offshore accommodatieplatformen en hogere bedrijfsopbrengsten uit
scheepsmanagement als gevolg van de O&M diensten voor het ENI Congo project.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
192
Opbrengsten die binnen het toepassingsgebied van IFRS 16 Leasing vallen vertegenwoordigden 29,3% (2023: 18,5%) van
de totale opbrengsten en zijn gesitueerd in het segment Scheepvaart en Infrastructure. Opbrengsten die binnen het
toepassingsgebied van IFRS 15 Opbrengsten uit contracten met klanten vallen, vertegenwoordigden 70,7% (2023: 81,5%)
van de totale opbrengsten en situeren zich voornamelijk in het segment Infrastructure en het segment Diensten.
Belangrijke scheepvaartklanten Equinor (ex-Statoil), Petron Singapore Trading Pte Ltd en SHV Gas Supply and Risk
Management vertegenwoordigden respectievelijk 55,8% (2023: 57,4%), 9,7% (2023: 13,0%) en 5,8% (2023: 5,7%) van de
opbrengsten van het segment Shipping. Deze drie klanten droegen respectievelijk 8,6% (2023: 6,2%), 1,5% (2023: 1,4%)
en 0,9% (2023: 0,6%) bij tot de inkomsten van de EXMAR Groep in 2024. In 2023 vertegenwoordigde Nippon Gas Line Co
21,8% van de inkomsten van het segment Shipping en 2,4% van de inkomsten van de EXMAR Groep tegenover 0,0%
in 2024. ENI Congo, Export LNG Limited en Gasunie vertegenwoordigden 23,5% (2023: 23,5%), 17,1% (2023: 52,3%) en
13,7% (2023: 9,2%) van de bedrijfsopbrengsten van het segment Infrastructure. Deze drie klanten vertegenwoordigen
14,0% (2023: 17,9%), 10,2% (2023: 39,8%) en 8,2% (2023: 7,0%) van de opbrengsten van de EXMAR Groep in 2024. Geen
enkele andere klant vertegenwoordigt meer dan 10,0% van de opbrengsten van de EXMAR Groep in 2024.
(In duizenden USD) 2024 2023
Handelsvorderingen opgenomen in handels- en overige vorderingen 94.302 45.426
(korte + lange termijn)
Contract activa opgenomen in handels- en overige vorderingen 15.995 25.514
Contract schulden opgenomen in handels- en overige schulden 9.061 10.025
Contractsaldi 119.358 80.964
De toename van de contractsaldi in 2024 is het gevolg van vorderingen met betrekking tot de engineering- en
exploitatie- en onderhoudsovereenkomsten voor TANGO FLNG en EXCALIBUR.
De contractuele activa hebben voornamelijk betrekking op de rechten van de Groep op vergoedingen voor werk dat
is voltooid maar niet gefactureerd op balansdatum. De contractuele activa worden overgeboekt naar vorderingen
wanneer de rechten onvoorwaardelijk worden.
De contractuele verplichtingen hebben voornamelijk betrekking op facturen voor opbrengsten uit schepen
(vooruitbetaalde huur) en vooruitbetaalde bedragen voor geplande diensten. De contractuele verplichtingen aan
het einde van 2023 zijn opgenomen als opbrengsten in 2024.

TOELICHTING 6 WINST BIJ VERKOOP
(In thousands of USD) 2024 2023
Winst uit verkoop aandelen Export LNG 78.000 0
Winst uit verkoop aandelen Bexco NV 20.589 0
Overige 4.028 868
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa 102.617 868
In 2022 verkocht EXMAR 100% van de aandelen van Export LNG Ltd, de eigenaar van de vlottende liquefactie-
eenheid TANGO FLNG, aan ENI. De verkoopovereenkomst bevat een prijsaanpassingsclausule tussen plus USD
44,0 miljoen en min USD 78,0 miljoen, afhankelijk van de werkelijke prestaties van de TANGO FLNG tijdens de
eerste zes operationele maanden op de werf. Gezien de onzekerheden en uitdagingen met betrekking tot de
opstartactiviteiten van de TANGO FLNG in Congo, heeft het management USD 78,0 miljoen uitgesteld en dit als
een kortlopende voorwaardelijke vergoedingsverplichting opgenomen in de overige kortlopende schulden in 2023
(zie Toelichting 30 - Handelsschulden en overige schulden).
Na succesvolle prestatietests in het vierde kwartaal van 2024 is de voorziening van USD 78 miljoen vrijgevallen.
De liquefactie van aardgas aan boord van de Tango FLNG werd gecontroleerd tijdens de eerste maanden van de
exploitatie. De tests hebben aangetoond dat de werkelijke productie van LNG de gegarandeerde niveaus heeft
overschreden, met een aangepaste jaarlijkse equivalente productie van meer dan 0,6 miljoen ton per jaar.
Als gevolg van de verkoop van de 100% aandelen van Bexco op 21 mei 2024 realiseerde EXMAR een eenmalige winst
van USD 20,6 miljoen. Details over de activa en passiva met betrekking tot de transactie zijn terug te vinden in
Toelichting 4 - Desinvesteringen.
De overige winsten bij verkoop in 2024 hebben voornamelijk betrekking op twee verkochte drukschepen.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
193
TOELICHTING 8 – AANKOPEN GOEDEREN
In 2024 registreerde EXMAR voor USD 10,4 miljoen aankopen van goederen met betrekking tot de vervaardiging van
touwen bij Bexco NV, vergeleken met USD 23,3 miljoen in 2023. Deze daling is het gevolg van het feit dat Bexco de
consolidatiekring heeft verlaten na de verkoop van 100% van de aandelen in mei 2024.

TOELICHTING 9 ALGEMENE EN ADMINISTRATIEVE KOSTEN
Voor de periode eindigend op 31 december (In duizenden USD) 2024 2023
Administratieve kosten -34.265 -21.990
Vrachtkosten -817 -1.787
Niet op inkomsten gebaseerde belastingen -1.759 -735
Overige kosten -2.511 -4.675
Algemene en administratieve kosten -39.352 -29.187
In 2024 stegen de administratieve kosten voornamelijk door hogere overheadkosten in de segmenten Infrastructure
en Diensten, gedeeltelijk gecompenseerd door het feit dat Bexco de consolidatiekring heeft verlaten.


TOELICHTING 7 OPERATIONELE KOSTEN VAN SCHEPEN EN TECHNISCHE PROJECTKOSTEN
Voor de periode eindigend op 31 december (In duizenden USD) 2024 2023
Operationele kosten bemanning -39.472 -33.281
Operationele kosten onderhoud -96.262 -217.301
Operationele kosten verzekeringen -1.928 -1.815
Operationele kosten overige 1.193 -10.716
Technische projectkosten uitbesteding en outsourcing -15.741 -12.489
Technische projectkosten bronbelasting klantprojecten -11.061 -13.128
Operationele kosten van schepen & technische projectkosten -163.271 -288.731
De operationele kosten van schepen werden uitgebreid met de kosten voor technische projecten per 31 december
2024.
Operationele kosten van schepen zijn uitgaven voor de exploitatie van een schip en omvatten voornamelijk
bemanning, onderhoud, verzekeringen en andere gerelateerde kosten. Operationele kosten van schepen omvatten
geen afschrijvingen.
Technische projectkosten omvatten de kosten die worden gemaakt om aan klantencontracten te voldoen en
omvatten voornamelijk vergoedingen aan onderaannemers, vergoedingen aan consultants die voor het project
werken en de bronbelastingen op buitenlandse activiteiten. De scheeps- en engineeringkosten zijn exclusief
personeelskosten van het walpersoneel.
De daling van de kosten voor scheeps- en engineeringprojecten in 2024 ten opzichte van 2023 is voornamelijk het
gevolg van de lagere kosten in verband met de engineering-, aankoop- en ombouwcontracten voor de TANGO FLNG
en EXCALIBUR FSU door de voltooiing van de ombouwwerkzaamheden begin 2024.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
194


TOELICHTING 10 PERSONEELSKOSTEN
(In duizenden USD) 2024 2023
Lonen en salarissen -38.131 -38.954
Sociale lasten -5.822 -6.580
Personeelsbeloning, toegezegde pensioenregeling en toegezegde -766 -642
bijdrageregeling
Personeelskosten -44.719 -46.176
Aan het einde van het boekjaar 2024 2023
Zeevarenden 1.219 1.514
Niet-zeevarenden 302 409
Personeelsaantal 1.521 1.923

De personeelskosten daalden als gevolg van de verkoop van Bexco met ingangsdatum 30 april 2024, deels
gecompenseerd door hogere personeelskosten in het kantoor in Houston, VS.
Het personeelsaantal vertegenwoordigt het effectief aantal mensen in dienst per einde van het boekjaar
(inclusief de zeevarenden van onze geassocieerde ondernemingen).
Een belangrijk deel van de zeevarenden zijn tewerkgesteld op activa van of uitgebaat door onze geassocieerde
ondernemingen en joint ventures, de gerelateerde kost is niet opgenomen in de personeelskosten van EXMAR
zoals hierboven toegelicht.


TOELICHTING 11 – OVERIGE BEDRIJFSKOSTEN
Voor de periode eindigend op 31 december 2024 2023
(In duizenden USD)
Overige voorzieningen (+/-) 6.678 -24.204
Niet-inkomsten gerelateerde belastingen -52 -150
Overige -9 -2
Overige bedrijfskosten 6.617 -24.356
Per 31 december 2023 werden bijkomende voorzieningen geboekt voor een totaalbedrag van USD 24,2 miljoen
op basis van de inschatting door het management van de potentiële uitstroom aan kasmiddelen. Bijkomende
voorzieningen werden aangelegd voor de vroegere huurovereenkomst van LNG Carrier EXCEL, verplichtingen
onder de engineering-, aankoop- en bouwcontracten voor het Marine XII project in Congo (USD 11,6 miljoen) en een
vordering van een buitenlandse belastingautoriteit (USD 12,2 miljoen).
In het vierde kwartaal van 2024 werd een overeenkomst bereikt over het geschil over de voormalige leaseovereenkomst
van de LNG Carrier EXCEL voor een bedrag van USD 6,3 miljoen (waarvan 50% ten laste van EXMAR).
Het schip LNGC EXCEL werd gefinancierd door middel van een leaseovereenkomst in het Verenigd Koninkrijk,
die in augustus 2013 werd beëindigd. De belastingdienst van het Verenigd Koninkrijk (HMRC) had vragen gesteld
over de fiscale behandeling van de lease en over het recht op het ontvangen van een kapitaalaftrek geclaimd
door de verhuurder.
In 2023 werd het bedrijf geïnformeerd dat er recentelijk besprekingen hadden plaatsgevonden tussen de
verhuurder en HMRC, dat er enkele afsluitingsberichten waren ontvangen en dat er betalingen waren gedaan
door de verhuurder.
In 2024 werd de voorziening voor een totaalbedrag van USD 10,4 miljoen teruggenomen naar aanleiding van
een akkoord voor een lager bedrag.
De bijkomende voorzieningen van 2024 voor een totaalbedrag van USD 3,6 miljoen stemmen overeen met
verplichtingen in het kader van de engineering-, aankoop- en bouwcontracten voor het Marine XII project in Congo.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
195



TOELICHTING 12 FINANCIEEL RESULTAAT



Voor de periode eindigend op 31 december 2024 2023
(In duizenden USD)
Intresten op leningen aan geassocieerde ondernemingen en JV 1.951 1.217
Intresten uit kas en kasequivalenten 7.320 16.744
Intrestopbrengsten 9.271 17.961
Intrestkosten op rentedragende leningen -17.183 -10.537
In resultaat genomen transactiekosten -610 -402
Intrestkosten -17.793 -10.938




De interestopbrengsten uit kas en kasequivalenten daalden aanzienlijk als gevolg van de lagere gemiddelde korte
termijndeposito’s in 2024 vergeleken met het gemiddelde in 2023.

De intrestkosten hebben betrekking op de leningen van EXMAR zoals vermeld in Toelichting 27 Leningen.
De stijging met USD 6,6 miljoen is voornamelijk te wijten aan (i) de EEMSHAVEN-lening die in december 2023
van start ging, (ii) de EXCALIBUR-lening (CMFL) die in augustus 2024 van start ging, gedeeltelijk gecompenseerd
door lagere intrestkosten bij de leningen voor LPG drukschepen, na het lichten van bijkomende vervroegde
aankoopopties in 2024.
Voor de periode eindigend op 31 december 2024 2023
(In duizenden USD)
Gerealiseerde wisselkoerswinsten 1.146 351
Niet-gerealiseerde wisselkoerswinsten 6.813 756
Dividend van niet-geconsolideerde ondernemingen 35 19
Terugname waardevermindering aandelen - gewaardeerd aan FVTPL 2.965 0
Toename reële waarde van financiële instrumenten 1.072 -42
Overige 100 289
Andere financiële opbrengsten 12.133 1.373
Gerealiseerde wisselkoersverliezen -1.784 -7.608
Niet-gerealiseerde wisselkoersverliezen -2.006 -1.051
Bankkosten -261 -389
Overige -2.635 -4.467
Andere financiële kosten -6.685 -13.515

De overige financiële opbrengsten stegen met USD 10,9 miljoen en zijn voornamelijk het resultaat van de winst uit
de herwaardering van de aandelen in Vantage Drilling en in Ventura tegen reële waarde met verwerking in de winst-
en verliesrekening (zie toelichting 21 Financiële activa aan FVTPL) en hogere niet-gerealiseerde wisselkoersresultaten
in België en Congo op USD-vorderingen.
De overige financiële kosten daalden met USD 6,6 miljoen in vergelijking met 2023 door lagere gerealiseerde
wisselkoersverliezen.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
196
TOELICHTING 13 WINSTBELASTINGEN
(In duizenden USD) 2024 2023
Belastingen over het boekjaar -11.093 -7.675
Correcties op voorgaande boekjaren -289 111
Winstbelastingen -11.402 -7.563
Uitgestelde winstbelasting 284 3.415
Winstbelastingen -11.118 -4.148
AANSLUITING
Resultaat voor belasting 192.109 76.155
Belastingen aan nationaal tarief -25,00% -48.027 -25,00% -19.039
Taks impact aandeel in het resultaat van geass. 5.617 8.235
ondernemingen en JV
Aanpassing voor:
Impact belastingtarieven in andere landen 25.975 5.214
Niet-aftrekbare kosten -336 -415
Overige belastingen 0 -85
Verliezen van het boekjaar en belastingkredieten
waarvoor geen uitgestelde belastingvordering -2.931 2.270
werd opgezet
Aanwending fiscaal overgedragen verliezen,
belastingkredieten en overige belastingvoordelen 7.554 2.655
waarvoor voordien geen uitgestelde belastingvordering
werd opgezet
Niet-aangewende fiscaal overgedragen verliezen onder -1.920 -2.617
het Belgische tonnage taks regime
Fiscaal vrijgestelde opbrengsten 2.906 -478
Aanpassingen met betrekking tot voorgaande boekjaren 44 111
Aansluiting met het effectieve belastingtarief1 -5,8% -11.118 -5,4% -4.149
1. Het effectieve belastingtarief berekend als winstbelastingen over het resultaat voor belastingen, gecorrigeerd voor het aandeel in de winst van investeringen
verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode, bedraagt 6,6% (2023: 9,4%).

Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
197


TOELICHTING 14 SCHEPEN EN PLATFORMEN
(In duizenden USD) Schepen in aan-
Shipping Infrastructure bouw - vooruit- Totaal
Aanschaffingswaarde betalingen
Saldo per 1 januari 2023 276.542 241.993 0 518.535
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen 1.368 2.850 0 4.218
Verkopen/buitengebruikstellingen 0 -7.714 0 -7.713
Vervroegde aankoopoptie 4.532 0 0 4.532
Saldo per 31 december 2023 282.443 237.130 0 519.572
Saldo per 1 januari 2024 282.443 237.130 0 519.572
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen 6.883 275 0 7.157
Vervroegde aankoopoptie 3.267 0 0 3.267
Verkopen/buitengebruikstellingen -24.452 0 0 -24.452
Transfer naar activa aangehouden -26.650 0 0 -26.650
voor verkoop
Saldo per 31 december 2024 241.490 237.405 0 478.895
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo per 1 januari 2023 44.804 35.766 0 80.570
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen 20.357 10.231 0 30.588
Verkopen/buitengebruikstellingen 0 -7.332 0 -7.332
Saldo per 31 december 2023 65.160 38.665 0 103.826
Saldo per 1 januari 2024 65.160 38.665 0 103.826
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen 18.592 10.201 0 28.793
Verkopen/buitengebruikstellingen -10.380 0 0 -10.380
Transfer naar activa aangehouden voor -11.918 0 0 -11.918
verkoop
Saldo per 31 december 2024 61.454 48.866 0 110.321
Netto boekwaarde
Netto boekwaarde per 31 december 2023 217.283 198.464 0 415.747
Netto boekwaarde per 31 december 2024 180.036 188.538 0 368.575

In 2024 en 2023 hebben de verwervingen betrekking op geactiveerde droogdokkosten voor schepen in de
segmenten Shipping en Infrastructure. De kosten van schepen stegen in 2024 als gevolg van het lichten van
de vervroegde aankoopoptie voor twee drukschepen.
In 2024 werden twee drukschepen verkocht in het vierde kwartaal van 2024 wat resulteerde in een winst van
USD 4 miljoen (zie Toelichting 6 - Winst bij verkoop). Twee drukschepen werden overgebracht naar activa
aangehouden voor verkoop met een verwachte oplevering in het eerste kwartaal van 2025 (USD 14,7 miljoen).
De impact van de vier schepen samen, is een daling van de netto boekwaarde in het segment Shipping met USD 28,6
miljoen.
De schepen zijn verpand gegeven als zekerheid voor de gerelateerde onderliggende verplichtingen. We verwijzen
naar Toelichting 27 Leningen voor meer informatie over deze onderliggende verplichtingen.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
198


Waardevermindering
Voor de schepen dewelke in volle eigendom worden aangehouden, werden interne en externe aanwijzingen
geëvalueerd dewelke aangeven dat de vloot al dan niet getest dient te worden op het bestaan van een mogelijke
waardevermindering. De boekwaarde van de vloot wordt vergeleken met de realiseerbare waarde van de vloot,
dewelke de hoogste waarde is van de reële waarde verminderd met de verkoopkosten en de gebruikswaarde.
De reële waarde minus verkoopkosten is gebaseerd op de gemiddelde reële marktwaarde zoals vastgesteld door
twee onafhankelijke scheepsmakelaars of recente markttransacties voor vergelijkbare activa. De reële waarde
wordt gecorrigeerd met een gemiddelde makelaarscommissie, dewelke moet worden betaald wanneer een
schip wordt verkocht. De gebruikswaarde is gebaseerd op de verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd
naar hun huidige waarde en rekening houdende met de huidige marktverwachtingen met betrekking tot
vrachttarieven, tewerkstelling en operationele kosten. Het model bevat bovendien ook assumpties voor onder
meer toekomstige huuropbrengsten, duurtijd van het contract en de inactiviteitsperiode tussen twee contracten.
De operationele kasstromen zijn gebaseerd op interne informatie en een gevoeligheidsanalyse wordt uitgevoerd
voor iedere assumptie. Het verdisconteerde kasstroommodel gebruikt door het management omvat kasstromen
voor de resterende levensduur van de vloot in eigendom. Kasstromen voor de eerste drie jaren worden door
het management ingeschat op basis van ervaringen uit het verleden en de huidige marktverwachtingen
met betrekking tot volumes en vrachttarieven. Vrachttarieven en operationele kosten na deze periode van
drie jaar worden verwacht te evolueren in lijn met de geschatte inflatie. De gebruikte disconteringsvoet is een
gewogen gemiddelde kapitaalkost van 11,2% voor het LPG scheepvaartsegment (2023: 7,6%), 9,53% voor het LNG
scheepvaartsegment (2023: 9,0%) en 12,2% voor het Infrastructure segment (2023: 11,8%).
Voor schepen onder joint venture eigendom worden de triggers voor een waardevermindering op dezelfde manier
geëvalueerd als voor de vloot in volledige eigendom. We verwijzen in dit verband naar Toelichting 17 - Investeringen
in geassocieerde ondernemingen en joint ventures.
Zowel in 2024 als in 2023 boekte EXMAR geen waardeverminderingen.



Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
199


TOELICHTING 15 ANDERE MATERIËLE VASTE ACTIVA
(In duizenden USD) Terreinen en Machines en Meubilair en Totaal
Aanschaffingswaarde gebouwen uitrusting installatie
Saldo per 1 januari 2023 11.081 7.020 3.366 21.467
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen 339 1.466 536 2.340
Transfers 167 -192 -55 -79
Verkopen/buitengebruikstellingen -15 -351 -219 -584
Wisselkoersverschillen 410 247 3 661
Saldo per 31 december 2023 11.982 8.190 3.632 23.804
Saldo per 1 januari 2024 11.982 8.190 3.632 23.804
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen 149 158 919 1.226
Transfers 426 -659 190 -43
Verkopen/buitengebruikstellingen 0 0 -159 -159
Out of consolidation Scope -8.682 -6.330 -191 -15.203
Wisselkoersverschillen -223 -20 -72 -314
Saldo per 31 december 2024 3.653 1.339 4.319 9.311
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo per 1 januari 2023 3.202 1.027 2.681 6.910
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen 289 822 274 1.385
Verkopen/buitengebruikstellingen -15 -349 -205 -569
Wisselkoersverschillen 124 94 -110 108
Saldo per 31 december 2023 3.600 1.594 2.640 7.834
Saldo per 1 januari 2024 3.600 1.594 2.640 7.834
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen 135 407 242 784
Transfers 0 -41 28 -14
Verkopen/buitengebruikstellingen 0 0 -45 -45
Out of consolidation Scope -397 -852 -73 -1.322
Wisselkoersverschillen -197 -6 -59 -262
Saldo per 31 december 2024 3.140 1.102 2.733 6.975
Netto boekwaarde
Netto boekwaarde per 31 december 2023 8.382 6.596 992 15.970
Netto boekwaarde per 31 december 2024 512 238 1.586 2.336

De belangrijkste gebeurtenis in 2024 die een impact heeft op de nettoboekwaarde van overige materiële vaste activa
met USD 13,9 miljoen is de verkoop van Bexco met ingangsdatum 30 april 2024 (zie Toelichting 4 - Desinvesteringen).
De verwervingen in 2023 zijn goed voor USD 2,3 miljoen en hebben voornamelijk betrekking op machines en
uitrusting.


Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
200

TOELICHTING 16 GEBRUIKSRECHTEN
De Groep heeft voor de eerste maal IFRS 16 toegepast per 1 januari 2019. IFRS 16 introduceerde één enkel model
voor de boekhoudkundige verwerking van leaseovereenkomsten voor de leasingnemer. Bijgevolg heeft de Groep
een gebruiksrecht en een leaseverplichting erkend om de onderliggende verplichting tot lease betalingen uit te
drukken. We verwijzen naar Toelichting 27 Leningen voor de leasingschulden.

(In duizenden USD) Gebouwen IT materiaal Totaal
AANSCHAFFINGSWAARDE
Saldo per 1 januari 2023 14.002 1.151 15.152
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen 854 0 854
Toename/(Afname) door bedrijfscombinatie -198 0 -198
Beëindigingen -670 -317 -987
Wisselkoersverschillen 312 0 312
Contract herwaardering/contractaanpassing -86 -14 -100
Saldo per 31 december 2023 14.214 821 15.033
Saldo per 1 januari 2024 14.214 821 15.033
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen 235 93 329
Toename/(Afname) door bedrijfscombinatie -4.748 0 -4.748
Beëindigingen -174 0 -174
Wisselkoersverschillen -390 -10 -400
Contract herwaardering/contractaanpassing 1.250 36 1.286
Saldo per 31 december 2024 10.388 940 11.326
AFSCHRIJVINGEN EN WAARDEVERMINDERINGEN
Saldo per 1 januari 2023 3.858 384 4.242
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen 1.599 234 1.833
Beëindigingen -193 -317 -510
Wisselkoersverschillen -203 10 -193
Saldo per 31 december 2023 5.062 311 5.373
Saldo per 1 januari 2024 5.062 311 5.373
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen 1.779 189 1.968
Beëindigingen -174 0 -174
Wisselkoersverschillen -91 -3 -94
Saldo per 31 december 2024 6.576 498 7.074
NETTO BOEKWAARDE
Netto boekwaarde per 31 december 2023 9.152 510 9.661
Netto boekwaarde per 31 december 2024 3.812 442 4.253


De daling van de netto boekwaarde van de activa met gebruiksrechten met USD 5,4 miljoen in 2024 is voornamelijk
het gevolg van de verkoop van Bexco met ingangsdatum 30 april 2024 (zie Toelichting 4 - Desinvesteringen) met
een netto-impact van USD 4,8 miljoen op de activa met gebruiksrechten.

Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
201
TOELICHTING 17 INVESTERINGEN IN GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN
EN JOINT VENTURES
De beweging in investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures kan als volgt worden
gedetailleerd:
(In duizenden USD) 2024 2023
Saldo per 1 januari 135.388 107.082
Wijzigingen gedurende het jaar:
Aandeel in winst/(verlies) 25.798 32.136
Wijzigingen in het geconsolideerd overzicht van niet-gerealiseerd resultaten
van geassocieerde ondernemingen en joint ventures 606 -2.155
Toewijzing negatief eigen vermogen en waardevermindering -207 0
Toename (Afname) door bedrijfscombinaties en overige aandelen transacties 0 154
Dividenden -1.769 -1.772
Wisselkoersverschillen -14 -59
Overige -113 2
Balans op 31 december 159.689 135.388
Het aandeel in de winst van investeringen verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode van USD 25,8 miljoen
in 2024 is toe te schrijven aan de bijdrage van de SEAPEAK LPG joint ventures en de winst op de verkoop van het
accommodatieplatform WARIBOKO door Electra Offshore Ltd, een 40% deelneming.
EXMAR heeft waarborgen verstrekt aan financiële instellingen die kredietfaciliteiten hebben verleend aan haar
geassocieerde ondernemingen ene joint ventures. Op 31 december 2024 stond een bedrag van USD 381,4 miljoen
(december 2023: USD 475,2 miljoen) uit onder dergelijke kredietovereenkomsten, waarvan EXMAR USD 190,7
miljoen (december 2023: USD 237,6 miljoen) heeft gewaarborgd. EXMAR heeft geen materiële latente verplichtingen
tegenover haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures. Buiten de hierboven vermelde garanties heeft
EXMAR geen andere verplichtingen tegenover haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures.
Als gevolg van wettelijke vereisten of financieringsovereenkomsten kunnen onze joint ventures of geassocieerde
maatschappijen worden beperkt in het doen van uitkeringen in contanten, zoals dividendbetalingen of
terugbetalingen van aandeelhoudersleningen. Onder de leningsovereenkomsten mogen onze joint ventures of
geassocieerde maatschappijen alleen een uitkering doen als deze uitkering niet leidt tot een geval van verzuim of
een schending van een convenant. Onder het vennootschapsrecht zijn dividenduitkeringen beperkt wanneer het
eigen vermogen minder zou zijn dan het bedrag van het gestorte kapitaal verhoogd met de onbeschikbare reserves.
Voor de vloot in joint venture eigendom worden de aanwijzingen voor waardevermindering op dezelfde manier
geëvalueerd als voor de vloot in volledige eigendom. We verwijzen naar Toelichting 14 Schepen en platformen voor
meer informatie over dit onderwerp. Er waren geen wijzigingen in de waardeverminderingen op schepen, verwerkt
in de resultatenrekening volgens de vermogensmutatie.

Graphics
5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
202


TOELICHTING 18 FINANCIËLE INFORMATIE GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN
EN JOINT VENTURES
EXMAR heeft geen verplichtingen jegens haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures en heeft de volgende activa:
(In duizenden USD) 2024 2023
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures:
Joint ventures 156.643 134.776
Geassocieerde ondernemingen 3.046 612
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures:
Lange termijn - Bruto 2.037 2.047
Lange termijn - Waardevermindering -2.037 -2.047
Korte termijn (of huidig deel van lange termijn) - Bruto 700 11.597
Korte termijn (of huidig deel van lange termijn) - Waardevermindering -652 0
Handels- en overige vorderingen (zie ook Toelichting 35 - Verbonden partijen)
Bruto bedrag 8.277 12.858
Waardervermindering -6.844 -4.607
Totaal 161.170 155.236
De investeringen kunnen per jaareinde 2024 als volgt worden gedetailleerd:
Joint ventures Segment JV partner Beschrijving activiteiten
Estrela Ltd Infrastructure ASS Eigenaar van het accommodatieplatform NUNCE
EXMAR Gas Shipping Ltd Shipping SEAPEAK Voorheen eigenaar van het midsize-schip
TOURAINE-zonder activiteit
EXMAR LPG BV Shipping SEAPEAK Holding voor EXMAR-Seapeak activiteiten
EXMAR Shipping BV Shipping SEAPEAK Eigenaar van 17 midsize schepen, waarvan zes
schepen onder financiële leasing
Good Investment Ltd Shipping SEAPEAK Voorheen tijdscharterovereenkomst voor de VLGC
BW TOKYO, zonder activiteit sinds 2023
Monteriggioni Inc Shipping MOL Eigenaar van de LNG tanker EXCEL, dewelke in 2017
werd verkocht - zonder activiteit
In 2024 nieuw opgerichte vennootschap, welke de
komende jaren verschillende midsize schepen in
EXMAR LPG France Shipping SEAPEAK aanbouw zal verwerven, welke behoren tot het gas
segment (de schepen zijn in aanbouw en zullen in
de periode 2025-2027 geleverd worden).
Geassocieerde Segment Eigendoms% Beschrijving activiteiten
ondernemingen
Ecos Srl Diensten 33,30% Ship Management en aanverwante dienstverlening
Marpos NV Diensten 45,00%