5493006GOR72R0ZYBN98-2024-12-31-0-nl.xhtml

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

170

TOELICHTING 1 - WAARDERINGSREGELS

A. Verslaggevende entiteit

EXMAR NV (de “Onderneming”) is een beursgenoteerde onderneming (Euronext-EXM) die in België gedomicilieerd

is. De geconsolideerde jaarrekening van de Groep omvat de Onderneming, haar dochterondernemingen en de

belangen van de Groep in geassocieerde ondernemingen en ondernemingen waarover gezamenlijke controle wordt

uitgeoefend (gezamenlijk de “Groep” genoemd). De Groep is actief in de internationale scheepvaart.

B. Basis voor verslaggeving

De geconsolideerde jaarrekening wordt opgemaakt in overeenstemming met de International Financial Reporting

Standards (IFRS) uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB) zoals aanvaard binnen de

Europese Unie op 31 december 2024.

De waarderingsregels die werden toegepast bij de opmaak van de geconsolideerde jaarrekening per 2024 zijn in

overeenstemming met deze welke vorig boekjaar werden toegepast, met uitzondering van volgende punten:

Nieuwe en herwerkte standaarden en interpretaties van toepassing vanaf 2024

De Groep paste voor het eerst bepaalde standaarden en wijzigingen toe, die van toepassing zijn voor boekjaren die

aanvangen op of na 1 januari 2024:

■ IFRS S1 - Algemene vereisten voor informatieverschaffing over duurzaamheidgerelateerde financiële informatie;

■ IFRS S2 - Klimaatgerelateerde informatie;

■ Wijzigingen in IAS 1: Classificatie van verplichtingen als kortlopend of langlopend en langlopende verplichtingen met

convenanten;

■ Wijzigingen in IAS 7 en IFRS 7: Financiële regelingen met leveranciers;

■ Wijzigingen in IFRS16: Leaseverplichting in een “sale and leaseback”-transactie;

De Groep meent dat deze geen of slechts een beperkte impact hebben op haar geconsolideerde jaarrekening.

De Groep heeft geen enkele andere standaard, interpretatie of wijziging die werd gepubliceerd maar nog niet van

kracht is, vervroegd toegepast.

Uitgegeven standaarden die nog niet toepasbaar zijn

Een aantal nieuwe standaarden, wijzigingen aan standaarden en interpretaties die per 31 december 2024 nog niet

effectief waren, werden niet toegepast door de Groep bij de opmaak van deze geconsolideerde jaarrekening. Deze

nieuwe of gewijzigde standaarden of interpretaties zijn nog niet van toepassing op 1 januari 2025. Met uitzondering

van IFRS 18 zullen deze standaarden en wijzigingen op standaarden naar verwachting geen significante invloed

hebben op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep:

■ IFRS 18 - Presentatie en informatieverschaffing in de jaarrekening;

■ IFRS 19 - Dochterondernemingen zonder openbare verantwoording: Informatieverschaffing;

■ Wijzigingen aan IAS 21: Gebrek aan inwisselbaarheid;

■ Wijzigingen aan de SASB-standaarden om hun internationale toepasbaarheid te vergroten;

■ Wijzigingen aan IFRS 9 en IFRS 7 met betrekking tot de classificatie en waardering van financiële instrumenten;

■ Jaarlijkse verbeteringen aan de IFRS-standaarden voor jaarrekeningen - Volume 11.

De Raad van Bestuur van 27 maart 2025 heeft de geconsolideerde jaarrekening goedgekeurd en de toestemming

verleend tot publicatie ervan.

C. Basis voor waardering en presentatie

De geconsolideerde jaarrekening wordt opgemaakt in duizenden USD, welke ook de functionele munt van de

onderneming is. De Financial Services and Markets Authority (FSMA) heeft bij brief van 2 juli 2003 het gebruik van

de USD als rapporteringsmunt goedgekeurd, aangezien het merendeel van de scheepvaartactiviteiten van de

Groep en de daarmee verband houdende financiering in USD zijn uitgedrukt. Alle waarden worden afgerond op

het dichtstbijzijnde duizendtal.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

171

De jaarrekening is opgesteld op basis van historische kostprijs, met uitzondering van de volgende materiële

activa en verplichtingen dewelke zijn gewaardeerd tegen een alternatieve basis op iedere balansdatum: afgeleide

financiële instrumenten, overige investeringen (aandelen gewaardeerd aan FVTPL) en de netto pensioenvoorziening

aangaande te bereiken doel plannen.

D. Gebruik van schattingen en beoordelingen

De opmaak van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS vereist dat het management beoordelingen,

schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op de toepassing van de waarderingsregels en de

gerapporteerde bedragen van activa en passiva, opbrengsten en kosten, de bijbehorende toelichtingen en de

toelichting omtrent latente verplichtingen. De schattingen en de hiermee verbonden veronderstellingen zijn

gebaseerd op ervaring en verschillende andere factoren die gegeven de omstandigheden als redelijk worden

beschouwd. De uiteindelijke resultaten kunnen verschillen van deze schattingen.

De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden voortdurend herzien. Herzieningen van

boekhoudkundige schattingen worden verwerkt in de periode waarin de raming wordt herzien, op voorwaarde dat

de herziening alleen op die periode betrekking heeft, of in de periode van de herziening en toekomstige periodes,

indien de herziening zowel de huidige als toekomstige periodes treft.

Beoordelingen

Bij de toepassing van de waarderingsregels van de Groep heeft het management de volgende beoordelingen

gevormd, die een belangrijke invloed hebben op de bedragen die in de geconsolideerde jaarrekening worden

gerapporteerd:

Beoordeling uitoefening aankoopopties

Bepalen of EXMAR aankoopopties zal uitoefenen op gefinancierde activa vereist een beoordeling en heeft een

impact op de gebruiksduur van de onderliggende activa. Alle feiten en omstandigheden die relevant zijn voor de

beoordeling worden in overweging genomen.

Schattingen en veronderstellingen

De belangrijkste veronderstellingen omtrent de toekomst en andere belangrijke bronnen van onzekerheid bij de

schattingen op de verslagdatum, die een significant risico kunnen inhouden van een materiële aanpassing van de

boekwaarde van de activa en passiva in het volgende boekjaar, worden hieronder beschreven. De Groep heeft haar

veronderstellingen en schattingen gebaseerd op de parameters die beschikbaar waren toen de geconsolideerde

jaarrekening werd opgesteld. Bestaande omstandigheden en veronderstellingen over toekomstige ontwikkelingen

kunnen echter veranderen als gevolg van marktwijzigingen of omstandigheden die zich voordoen buiten de

controle van de Groep. Dergelijke wijzigingen worden in de veronderstellingen verwerkt wanneer zij zich voordoen.

Waardeverminderingen van schepen en platformen

De Groep evalueert de boekwaarde van elk schip op mogelijke waardevermindering, minstens jaarlijks of telkens

wanneer gebeurtenissen of wijzigingen in omstandigheden erop wijzen dat de boekwaarde van een specifiek schip

mogelijk niet volledig realiseerbaar is. De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van de reële waarde verminderd

met de verkoopkosten en de gebruikswaarde.

De reële waarde verminderd met de verkoopkosten wordt bepaald op basis van onafhankelijke

waarderingsrapporten. De Groep doet beroep op twee onafhankelijke makelaars om de reële waarde op de

verslagdatum te bepalen. De boekwaarde van de schepen geeft mogelijks niet de huidige marktwaarde weer

aangezien de marktwaarden van tweedehands schepen fluctueren naargelang de evolutie van de vrachttarieven

en de kostprijs van nieuwbouwschepen. Historisch gezien zijn zowel vrachttarieven als de waardering van

schepen cyclisch.

De gebruikswaarde is gebaseerd op de verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd tot hun huidige

waarde. Om de inschatting van de toekomstige kasstromen te bepalen, maakt het management inschattingen

over de verwachte datum van ingebruikname (in het geval van tijdelijk niet-operationele schepen), toekomstige

vrachttarieven, operationele kosten van de schepen, verwachte levensduur van de vloot en de WACC. Deze

inschattingen zijn gebaseerd op historische gegevens en toekomstverwachtingen. Het management is van

mening, dat de inschattingen een betrouwbare basis zijn voor haar huidige beoordeling maar is zich bewust van

de subjectiviteit ervan. We verwijzen naar Toelichting 14 Schepen en platformen voor meer informatie over de

toegepaste veronderstellingen op jaareinde.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

172

Klimaatverandering en duurzaamheid gerelateerde ontwikkelingen

Klimaat gerelateerde zaken en maatregelen zoals de invoering van emissiereductiewetgeving kunnen een

aanzienlijke impact hebben op de activiteiten van EXMAR en haar klanten. EXMAR volgt de huidige ontwikkelingen

en maatregelen met betrekking tot klimaatverandering en duurzaamheid op de voet (zie ook sectie 3 in dit

jaarverslag), en is van mening dat deze momenteel niet leiden tot fundamenteel gewijzigde verwachtingen

inzake gebruiksduur of realiseerbaarheid van onze vloot. In de gevoeligheidsanalyse van de jaarlijkse

waardeverminderingstest van schepen en platformen werd rekening gehouden met de leeftijd en de emissiescore

van elk specifiek actief.

E. Belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving

a. Consolidatieprincipes

Dochterondernemingen

De dochterondernemingen zijn die welke door de Groep worden gecontroleerd.

De financiële staten van de dochterondernemingen worden integraal in de consolidatie opgenomen vanaf de

datum van verwerving tot het einde van de controle. Alle openstaande bedragen en opbrengsten en kosten, niet

gerealiseerde winsten en verliezen en dividenden die het resultaat zijn van transacties tussen ondernemingen van

de Groep worden volledig geëlimineerd.

Verlies van zeggenschap

Bij verlies van zeggenschap worden de activa en verplichtingen van de dochteronderneming, eventuele

minderheidsbelangen en met de dochteronderneming samenhangende overige componenten van het eigen

vermogen niet langer in de balans opgenomen. Het eventuele overschot of tekort dat ontstaat bij het verlies

van zeggenschap wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening. Indien de Groep een belang behoudt in de

voormalige dochteronderneming, wordt dat belang tegen de reële waarde opgenomen vanaf de datum van verlies

van zeggenschap.

Belang in ondernemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode

Het belang van de Groep in ondernemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode bestaat uit

geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

Een geassocieerde onderneming is een onderneming waarin de Groep een invloed van betekenis, doch geen

controle heeft op het financiële en operationele beleid. Een invloed van betekenis wordt verondersteld wanneer de

Groep tussen 20% en 50% van de stemrechten bezit.

Een joint venture is een regeling waarin de Groep gezamenlijke controle heeft en waar de Groep rechten heeft op

het eigen vermogen van de regeling, eerder dan rechten in de activa en de verplichtingen.

De geassocieerde ondernemingen en joint ventures worden via de vermogensmutatiemethode opgenomen in de

consolidatie en bij eerste opname gewaardeerd aan kostprijs.

Wanneer het aandeel van de Groep in het verlies van de geassocieerde onderneming of joint venture de investering

in deze onderneming overstijgt, wordt de boekwaarde tot nul herleid, en wordt de erkenning van toekomstige

verliezen gestaakt, behalve wanneer de Groep de verplichting heeft om betalingen te verrichten voor rekening

van de geassocieerde onderneming of joint venture. In dat geval wordt de negatieve investering in geassocieerde

ondernemingen en joint ventures in mindering gebracht op andere componenten van het belang van de

investeerder in de geassocieerde onderneming (leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures).

Als de negatieve investering in geassocieerde ondernemingen en joint ventures groter is dan het belang van de

investeerder, wordt voor het nettobedrag een verplichting opgenomen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

173

b. Vreemde valuta

Functionele valuta

Elke entiteit stelt haar individuele jaarrekening op in de munt van de primaire economische omgeving waarin de

entiteit actief is (d.w.z. de functionele valuta). Verscheidene in Europa en Hong Kong gevestigde entiteiten hebben

de USD als functionele valuta, aangezien de meeste van hun kasstromen in USD worden uitgedrukt.

Transacties en saldi

Bij het opstellen van de individuele jaarrekening worden de transacties in andere valuta's dan de functionele munt

van de entiteiten geboekt tegen de wisselkoers die geldt op de datum van de transactie.

Monetaire activa en passiva uitgedrukt in vreemde valuta worden op rapporteringsdatum omgezet naar de

functionele munt tegen de spot wisselkoersen op die datum. De niet-monetaire activa en passiva gewaardeerd

aan historische kost worden omgerekend naar de functionele munt aan de koers van de initiële transactie. Niet-

monetaire activa en passiva in vreemde valuta (andere dan de functionele munt) gewaardeerd tegen reële waarde

worden omgerekend tegen de koers op moment ter bepaling van de reële waarde.

Wisselkoersverschillen die ontstaan bij omrekening worden opgenomen in de winst- en verliesrekening, behalve

voor kwalificeerde kasstroomafdekkingen, voor zover de afdekking effectief is. Bij buitengebruikstelling van de

afdekking en/of de netto-investering wordt het cumulatieve bedrag overgeboekt naar de winst- en verliesrekening.

Consolidatie van buitenlandse activiteiten

Bij de consolidatie worden de activa en passiva van buitenlandse activiteiten, met inbegrip van goodwill en reële

waarde-aanpassingen bij aanschaffing, omgerekend naar USD – de rapporteringsmunt van de Groep - tegen de

slotkoers op de balansdatum. Opbrengsten en kosten van de buitenlandse activiteiten worden omgerekend in USD

aan de transactiekoers (de gemiddelde wisselkoers van de betreffende periode wordt gehanteerd).

De omrekeningsverschillen die hieruit voortvloeien worden opgenomen in de niet-gerealiseerde resultaten. Deze

omrekeningsverschillen worden opgenomen in de rubriek "Omrekeningreserve". Echter in het geval van een

minderheidsbelang wordt het relevant proportioneel deel van de omrekeningsverschillen toegewezen aan het

minderheidsbelang.

De meest gebruikte wisselkoersen zijn:

	Slotkoersen		Gemiddelde koersen
WISSELKOERSEN	31 december 2024	31 december 2023	Voor de twaalf maanden eindigend op
			31 december 2024	31 december 2023
EUR	0,9626	0,9050	0,9206	0,9262
GBP	0,7981	0,7865	0,7809	0,8061
HKD	7,7665	7,8112	7,8050	7,8303
NOK	11,3534	10,1724	10,6817	10,5693
XAF	631,3957	593,6263	603,8544	607,5645
ARS	1.030,9850	808,4690	905,7289	264,5558
KRW	1.474,7810	1.297,4298	1.353,9946	1.308,7724

c. Financiële instrumenten

Financiële activa en financiële verplichtingen worden erkend in de geconsolideerde balans wanneer de Groep partij

wordt aan de contractuele bepalingen van het instrument.

Financiële activa en financiële verplichtingen worden initieel gewaardeerd aan reële waarde. Transactiekosten die

direct toewijsbaar zijn aan de aanschaffing of uitgifte van financiële activa en financiële verplichtingen (andere dan

financiële activa en financiële verplichtingen met verwerking van reële waardeveranderingen in winst of verlies)

worden toegevoegd of worden afgetrokken van de reële waarde van de financiële activa of financiële verplichtingen,

al naargelang het geval, bij initiële erkenning. Transactiekosten die direct toewijsbaar zijn aan financiële activa of

financiële verplichtingen met verwerking van waardeveranderingen in winst of verlies worden onmiddellijk erkend

in het overzicht van gerealiseerde resultaten.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

174

Financiële activa

Alle aankopen of verkopen volgens standaard marktconventies van financiële activa worden erkend op

transactiedatum.

Schuldinstrumenten die voldoen aan onderstaande voorwaarden worden daaropvolgend gewaardeerd aan

geamortiseerde kostprijs (zie (i) hieronder):

■ Het financieel actief wordt gehouden binnen een ondernemingsmodel met het doel om financiële activa aan te

houden om contractuele kasstromen te innen; en

■ De contractuele voorwaarden van de financiële activa geven recht op kasstromen op specifieke data dewelke

enkel betalingen omvatten van kapitaal en intrest op het openstaande kapitaalbedrag.

Standaard worden alle andere financiële activa vervolgens gewaardeerd aan reële waarde met verwerking van de

waardeveranderingen door het overzicht van gerealiseerde resultaten (FVTPL).

Ondanks voorgaande bepalingen kan de Groep onderstaande onherroepelijke keuzes maken bij initiële erkenning

van een financieel actief:

■ De Groep kan onherroepelijk een schuldinstrument dat voldoet aan de geamortiseerde kostprijs of FVTOCI-

criteria toewijzen als gewaardeerd aan FVTPL wanneer dit een accounting mismatch elimineert of significant

vermindert (zie (ii) onder).

Alle erkende financiële activa worden vervolgens in hun geheel gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs of reële

waarde, afhankelijk van de classificatie van de financiële activa:

(i.) Financiële activa gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs: Deze activa worden vervolgens gewaardeerd

aan de geamortiseerde kostprijs volgens de effectieve intrest methode. De geamortiseerde kostprijs wordt

verminderd met waardeverminderingen. Intrest inkomsten, wisselkoersverschillen en waardeverminderingen

worden erkend in winst of verlies. Enig resultaat bij uitboeking wordt opgenomen in winst of verlies.

(ii.) Financiële activa gewaardeerd aan FVTPL: Deze activa worden vervolgens gewaardeerd aan reële waarde.

Nettowinsten of verliezen, inclusief intrest inkomsten of ontvangen dividenden worden erkend in de winst- en

verliesrekening. Evenwel, zie de sectie over “afgeleide financiële instrumenten en hedge accounting” voor

instrumenten aangeduid als afdekkingsinstrument.

Het niet langer opnemen van financiële activa

De Groep neemt een financieel actief niet langer in de balans op wanneer het recht op de kasinstroom van dit actief

vervalt of verkocht wordt in een transactie waarbij alle risico’s en voordelen verbonden aan de eigendom van het

actief overgegaan zijn naar de koper, of wanneer ze niet alle voordelen en risico’s verbonden aan de eigendom van

het actief verkoopt noch behoudt en controle verliest over het getransfereerde actief.

Financiële verplichtingen

Financiële verplichtingen worden geclassificeerd als gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs of FVTPL. Een

financiële verplichting wordt geclassificeerd als FVTPL wanneer het geclassificeerd wordt als aangehouden voor

verkoop, het een derivaat is of aangewezen wordt als derivaat bij initiële erkenning.

Zie sectie “Afgeleide financiële instrumenten en hedge accounting” voor instrumenten aangeduid als

afdekkingsinstrument.

Het niet langer opnemen van financiële verplichtingen

De Groep neemt een financiële verplichting niet langer op in de balans wanneer de contractuele verplichtingen

worden beëindigd, geannuleerd of vervallen.

Bij het niet langer in de balans opnemen van een financiële verplichting wordt het verschil tussen de netto

boekwaarde en de betaalde vergoeding (inclusief overgedragen niet kas activa of aangegane verplichtingen)

opgenomen in de winst- en verliesrekening.

Kapitaal

Gewone aandelen maken deel uit van het eigen vermogen. Kosten rechtstreeks verbonden aan de uitgifte van

aandelen en aandelenopties worden, netto van tax effect, in mindering gebracht van het eigen vermogen. Bij de

verkoop van eigen aandelen, wordt het ontvangen bedrag verwerkt als een verhoging van het eigen vermogen en

het surplus of tekort op de transactie wordt opgenomen in het overgedragen resultaat.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

175

Afgeleide financiële instrumenten en afdekkingstransacties

De Groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om haar renterisico in te dekken.

Afgeleide financiële instrumenten worden aanvankelijk gewaardeerd aan reële waarde op het ogenblik dat het

derivatencontract afgesloten wordt. Na aanvang worden de afgeleide financiële instrumenten aan reële waarde

geboekt en worden wijzigingen in deze reële waarde algemeen gezien in winst of verlies geboekt.

Bij aanvang documenteert de Groep op formele wijze de objectieven ter beheersing van het risico en de strategie

met betrekking tot het aangaan van de transactie. De Groep documenteert eveneens de relatie tussen het

afdekkingsinstrument en de afdekkingstransactie, inclusief of de wijzigingen in kasstromen elkaar verwachten te

neutraliseren.

Kasstroomafdekkingen

Wanneer een afgeleid financieel instrument wordt aangewezen als kasstroomafdekkingsinstrument, wordt het

effectieve deel van de wijzigingen in de reële waarde van het afgeleide financiële instrument opgenomen in niet-

gerealiseerde resultaten en gecumuleerd in de afdekkingsreserve.

Wanneer niet langer voldaan wordt aan de criteria voor afdekkingstransacties of wanneer het afdekkingsinstrument

wordt uitgeoefend, beëindigd, verkocht of vervalt, wordt “hedge accounting” prospectief beëindigd. Wanneer de

afdekkingstransactie niet langer verwacht wordt zich voor te doen, wordt het gecumuleerde bedrag in het eigen

vermogen onmiddellijk geherclassificeerd naar winst of verlies.

d. Immateriële activa

Onderzoek en ontwikkeling

Kosten van onderzoek met betrekking tot de ontwikkeling van nieuwe wetenschappelijke of technologische kennis

worden in de resultatenrekening erkend wanneer zij worden gemaakt.

Milieu emissierechten

Milieu emissierechten (zie materiële waarderingsregels – p.) die zijn verworven om emissies te verrekenen in het

kader van de normale bedrijfsvoering, worden geclassificeerd als immateriële activa. Ze worden oorspronkelijk

gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde. Ze worden jaarlijks getest op waardevermindering. Ze worden niet

afgeschreven.

Overige immateriële activa

Andere immateriële activa (o.a. software) door de Groep verworven, worden gewaardeerd aan kostprijs verminderd

met gecumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingsverliezen.

e. Materiële vaste activa

Activa in eigendom

Materiële vaste activa worden gewaardeerd aan kostprijs inclusief geactiveerde financieringskosten, verminderd

met gecumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingsverliezen. De aanschaffingswaarde omvat de uitgaven

die direct verbonden zijn aan de aankoop van de betreffende activa. De aanschaffingswaarde voor zelf vervaardigde

activa omvat de kostprijs van materialen, de rechtstreekse loonkost, andere kosten, direct toewijsbaar aan het

gebruiksklaar maken van de activa en geactiveerde financieringskosten.

Wanneer een onderdeel van materiële vaste activa wordt vervangen, wordt de vervangingskost geactiveerd en de

netto boekwaarde van het vervangen deel uitgeboekt. Kosten met betrekking tot de dagdagelijkse werking van

materiële vaste activa worden in de resultatenrekening opgenomen wanneer zij worden gemaakt.

Wanneer delen van materiële vaste activa een verschillende gebruiksduur hebben, worden ze als afzonderlijke delen

erkend binnen het materiële vaste actief.

Schepen, platformen of eenheden in aanbouw worden apart geclassificeerd in de balans onder activa in aanbouw.

Deze activa in aanbouw worden niet afgeschreven, de afschrijvingen starten op het moment dat de schepen

geleverd worden. Vanaf het moment van levering, worden de schepen niet langer opgenomen als schepen in

aanbouw. Het ondernemingsmodel van de Groep is erop gericht om activa te verhuren of zelf te exploiteren.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

176

Schepen worden als volgt lineair afgeschreven in overeenstemming met hun geschatte gebruiksduur binnen de

Groep (vanaf de bouwdatum) tot hun residuele waarde:

Gasschepen LPG met druktanks 1	20 jaar
Gasschepen LPG	30 jaar
Gasschepen VLGC	30 jaar
Gasschepen LNG	35 jaar
LNG platformen	30 jaar
Accommodatieplatform, nieuwbouw:
- Rompmachines & dekuitrusting	20 jaar
- Accommodatie	10 jaar
Accommodatieplatform, tweedehands	10-12 jaar

1. In juni 2016 verhoogde EXMAR haar aandeel in de druktanks-vloot van 50 % naar 100 % en paste IFRS 3 Bedrijfscombinaties toe om dit boekhoudkundig

te verwerken. De schepen werden op die datum geboekt tegen reële waarde en worden afgeschreven over hun resterende gebruiksduur, die 30 jaar

bedroeg vanaf de bouwdatum, of gemiddeld een resterende looptijd van 23 jaar. In 2020 heeft het management de gebruiksduur opnieuw geëvalueerd

en deze teruggebracht van 30 tot 20 jaar (vanaf de bouwdatum), of een gemiddelde resterende gebruiksduur van 10 jaar vanaf 1 januari 2020.

Schepen en platformen worden geacht een residuele waarde van nul te hebben.

Droogdokkosten worden geactiveerd wanneer ze worden uitgevoerd en afgeschreven over de periode tot het

volgende droogdok.

De overige materiële vaste activa worden afgeschreven volgens de lineaire methode over de geschatte gebruiksduur

van het actief.

De geschatte gebruiksduur van de verschillende types overige vaste activa zijn als volgt:

Gebouwen	33,3 jaar
Onroerende leasing	33,3 jaar
Machines en uitrusting	5jaar
Meubilair	10jaar
Auto's	5jaar
Vliegtuig	10jaar
IT-materiaal	3 jaar

f. Waardeverminderingen op activa

Financiële activa

Tegen kostprijs gewaardeerde financiële activa, met uitzondering van korte termijn handelsvorderingen, worden

op elke balansdatum beoordeeld of het kredietrisico significant gestegen is sinds initiële erkenning. De Groep

boekt een waardevermindering voor verwachte kredietverliezen (ECL’s), welk gebaseerd is op het verschil tussen

de contractuele kasstromen volgens het contract en alle kasstromen die de Groep werkelijk verwacht te zullen

ontvangen, verdisconteerd aan een effectieve rentevoet die de originele rentevoet benadert. De verwachte

kasstromen omvatten kasinstromen uit de verkoop van het onderpand of gelijkaardige zekerheden die integraal

deel uitmaken van de contractvoorwaarden.

Tijdens de beoordeling van het kredietrisico van een financieel actief en bij het inschatten van de ECL’s, houdt de

Groep rekening met redelijke en gefundeerde informatie dewelke relevant en beschikbaar is zonder onnodige kost

en/of moeite. Dit omvat zowel kwantitatieve als kwalitatieve informatie en een analyse gebaseerd op de historische

ervaring van de Groep en kredietwaardigheidsinformatie, inclusief prospectieve informatie.

Voor handelsvorderingen op korte termijn past de Groep de vereenvoudigde benadering toe zoals toegestaan door

IFRS 9 Financiële instrumenten, welke voorschrijft dat verwachte kredietverliezen worden erkend van bij het ontstaan

van de vordering. Het bedrag van de waardevermindering wordt afgetrokken van de boekwaarde van het actief.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

177

Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures

Na toepassing van de vermogensmutatiemethode beoordeelt de onderneming of het noodzakelijk is om een

waardevermindering te boeken voor haar netto-investering in een geassocieerde onderneming of joint venture.

Waardeverminderingen met betrekking tot een geassocieerde onderneming en joint ventures worden bepaald

door vergelijking van de realiseerbare waarde van de investering met de boekwaarde. Een waardevermindering

wordt verwerkt in winst of verlies en wordt teruggenomen in geval van een gunstige verandering in de schattingen

die worden gebruikt ter bepaling van de realiseerbare waarde.

Niet- financiële activa

De boekwaarden van niet financiële activa, uitgezonderd uitgestelde belastingvorderingen, worden op iedere

balansdatum getoetst om na te gaan of er aanwijzingen zijn dat zij mogelijk een waardevermindering hebben

ondergaan. Indien dergelijke aanwijzingen bestaan, wordt een schatting gemaakt van de realiseerbare waarde

van het actief.

g. Activa aangehouden voor verkoop

Vaste activa, of groepen activa en verplichtingen die worden afgestoten en waarvan wordt verwacht dat ze

hoofdzakelijk zullen worden gerealiseerd door verkoop en niet door voortgezet gebruik, worden geclassificeerd als

aangehouden voor verkoop. Onmiddellijk voordat het actief voor het eerst wordt geclassificeerd als aangehouden

voor verkoop, wordt de waardering van het actief herzien op basis van de waarderingsregels van de Groep. Nadien

worden de activa (of groep van activa) gewaardeerd tegen het laagste van de boekwaarde en de reële waarde van

het activa, verminderd met verkoopkosten. Immateriële activa en materiële vaste activa aangehouden voor verkoop

worden vervolgens niet langer afgeschreven. Verder wordt ook de vermogensmutatie niet langer toegepast na

herclassificatie voor geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

h. Voorraden

Voorraden worden gewaardeerd tegen kostprijs of netto-opbrengstwaarde indien deze lager is.

De kosten om elk product op zijn huidige plaats en in zijn huidige toestand te brengen, worden als volgt geboekt:

■ Grondstoffen en goederen aangekocht voor wederverkoop: aankoopkosten op basis van "first-in/first-out";

■ Goederen in bewerking en gereed product: kosten van directe materialen en arbeid en een deel van de

algemene productiekosten op basis van de normale bedrijfscapaciteit, maar zonder financieringskosten.

De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale bedrijfsvoering verminderd met de

geschatte kosten van afwerking en de geschatte verkoopkosten.

Waardeverminderingen op voorraden worden toegepast op traag roterende artikelen. De berekening van de

waardevermindering is gebaseerd op consequent toegepaste afschrijvingsregels, die afhangen van zowel de

historische als de toekomstige vraag.

i. Personeelsbeloningen

Toegezegde bijdrageregelingen (“vaste bijdrage-plan”)

Verplichtingen met betrekking tot toegezegde bijdrageregelingen worden geboekt als een kost in winst of verlies

wanneer ze zich voordoen.

Toegezegde pensioenregelingen (“te bereiken doel-plan”)

De netto verplichting van de Groep uit hoofde van toegezegde pensioenregelingen wordt voor iedere regeling

afzonderlijk berekend door een schatting te maken van de pensioenaanspraken die werknemers hebben

opgebouwd in de verslagperiode en voorgaande perioden, waarbij dat bedrag verdisconteerd wordt en verminderd

met de reële waarde van de fondsbeleggingen. De berekening van toegezegde pensioenverplichtingen wordt

jaarlijks uitgevoerd door een gekwalificeerde actuaris volgens de ‘projected unit credit’-methode. Wanneer de

berekening resulteert in een positief saldo voor de Groep, wordt de opname van het actief beperkt tot een bedrag

dat maximaal gelijk is aan de contante waarde van economische voordelen in de vorm van eventuele toekomstige

terugstortingen door het fonds of lagere toekomstige pensioenpremies. Bij de berekening van de huidige waarde

van economische voordelen wordt rekening gehouden met minimale financieringsverplichtingen die van

toepassing zijn op de afzonderlijke regelingen van de Groep.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

178

Herwaarderingen van de netto-toegezegde pensioenverplichting, die bestaan uit actuariële winsten en verliezen,

het rendement op fondsbeleggingen (exclusief rente) en het effect van het actiefplafond (indien aanwezig, exclusief

rente), worden direct verwerkt in niet-gerealiseerde resultaten. De Groep bepaalt de netto intrestkost (-opbrengst)

op de netto-toegezegde pensioenverplichting (het actief) over de verslagperiode door de disconteringsvoet die is

gebruikt voor het bepalen van de toegezegde pensioenverplichting aan het begin van de het jaar, toe te passen op

de toenmalige netto- toegezegde pensioenverplichting (actief), rekening houdend met eventuele wijzigingen in de

netto toegezegde pensioenverplichting (actief) gedurende de periode als gevolg van bijdragen en uitkeringen. Netto-

rentelasten en overige kosten met betrekking tot toegezegde pensioenregelingen worden verwerkt in winst of verlies.

Belgische toegezegde bijdrageregelingen met gewaarborgd rendement

Belgische toegezegde bijdrageregelingen vallen onder toepassingsgebied van de Wet van 28 april 2003 op de

aanvullende pensioenen, (hierna ‘WAP’ genoemd). Volgens artikel 24 van deze wet is de werkgever verplicht een

minimum rendement van 3,75% op de persoonlijke bijdragen van de werknemer en 3,25% op de bijdragen van de

werkgever te garanderen en dit voor betaalde bijdragen tot 31 december 2015. Vanaf januari 2016 dient de werkgever

een gemiddeld minimum rendement van 1,75% te garanderen op zowel werknemers- als werkgeversbijdragen (zoals

gewijzigd door de Wet van 18 december 2015). Deze minimum rendementsgarantie overtreft over het algemeen

het rendement dat gegarandeerd wordt door de verzekeringsmaatschappij. Aangezien de werkgever verplicht

wordt een minimum rendement te garanderen, worden niet alle actuariële en investeringsrisico’s overgedragen

naar de verzekeringsmaatschappijen die deze plannen beheren. Bijgevolg voldoen deze plannen niet aan de

IFRS-definitie van toegezegde bijdragenregeling en worden ze als een te bereiken doel-plan geclassificeerd. Een

actuariële berekening in overeenstemming met IAS 19 gebaseerd op de ‘projected unit credit (PUC)’-methode wordt

uitgevoerd in dit verband.

Ontslagvergoedingen

Ontslagvergoedingen worden opgenomen als een kost als de Groep zich op basis van een gedetailleerd formeel

plan aantoonbaar heeft verbonden tot de beëindiging van het dienstverband van een werknemer of een groep

werknemers vóór de gebruikelijke pensioendatum, zonder realistische mogelijkheid tot intrekking van dat plan. Dit

is tevens het geval als de Groep ontslagvergoedingen aanbiedt en zo (een groep) werknemers stimuleert vrijwillig te

vertrekken. Ontslagvergoedingen voor vrijwillig ontslag worden opgenomen als een kost als de Groep een aanbod

heeft gedaan tot vrijwillig ontslag, als het waarschijnlijk is dat dit aanbod zal worden aangenomen en als het aantal

werknemers dat van het aanbod gebruik zal maken betrouwbaar kan worden bepaald. Als ontslagvergoedingen

meer dan twaalf maanden na afloop van de verslagdatum betaalbaar zijn, dan worden deze verdisconteerd naar hun

huidige waarde.

Korte termijn personeelsbeloningen

Korte termijn personeelsbeloningen worden zonder verdiscontering gewaardeerd en als kost opgenomen wanneer

de daarmee verband houdende dienst wordt verricht. Er wordt een verplichting geboekt voor het bedrag dat

naar verwachting ten gevolge van een korte termijn bonus in contanten of een winstdelingsregeling zal worden

uitbetaald indien de Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting heeft als gevolg van verstreken

diensttijd van werknemers en indien deze verplichting betrouwbaar kan worden bepaald.

j. Voorzieningen

Een voorziening wordt in de balans opgenomen wanneer de Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke

verplichting heeft als gevolg van een gebeurtenis in het verleden, waarvan een betrouwbare schatting kan worden

gemaakt en het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen nodig zal zijn om de verplichting af te wikkelen.

k. Opbrengsten

Opbrengsten uit charterovereenkomsten

De Groep en/of haar joint ventures verwerven inkomsten van bevrachters als gevolg van het gebruik van haar activa.

Deze activa worden gechartered als gevolg van reis/spotcharters, tijdcharters, rompcharters en poolinkomsten:

■ Reis/spotcharters: Inkomsten uit reischarters worden opgenomen over de tijd van spotcharters op basis van

lading tot lossing. De voortgang wordt bepaald op basis van de verstreken tijd. Reiskosten worden in resultaat

genomen wanneer zij zich voordoen. Wanneer onze schepen door andere factoren, zoals havenvertragingen,

hun verplichting niet kunnen nakomen of voortzetten, wordt overliggeld berekend. Het toepasselijke

overligtarief is contractueel vastgelegd. Aangezien overliggeld vaak een commerciële discussie is tussen EXMAR

en de charteraar, is de uitkomst en de totale te ontvangen vergoeding voor de vertraging niet altijd zeker.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

179

Bijgevolg erkent EXMAR enkel de opbrengsten die met grote waarschijnlijkheid zullen worden ontvangen.

Er worden geen opbrengsten opgenomen indien de inning van de vergoeding niet hoogstwaarschijnlijk

is. Het bedrag van de geboekte opbrengsten wordt geraamd op basis van historische gegevens. De Groep

actualiseert jaarlijks haar raming.

■ Tijd- en romp (“bareboat’) charters: Als leasinggever verhuurt de Groep sommige van haar schepen onder tijds-

en rompcharters (zie ook punt l. Leasing). Voor tijd- of rompcharters wordt een overeenkomst aangegaan voor

het gebruik van een actief voor een specifieke termijn tegen een contractueel overeengekomen maandelijks

of dagelijks tarief. Opbrengsten uit tijd- of rompcharters worden geboekt als operationele leases en worden

opgenomen over de duur van de dienst naarmate de dienst wordt verleend.

■ Poolinkomsten: De totale dagelijkse opbrengsten van schepen die in het kader van reis- of tijdcharters

en “contracts of affreightment” ("COA") binnen de pool opereren, worden omgezet in een samengevoegd

nettobedrag aan opbrengsten door de samengevoegde reiskosten (zoals brandstofverbruik, havengelden, ...)

van de bruto-opbrengsten af te trekken. Deze netto-inkomsten worden gebruikt om de inkomsten van de

pool in tijdcharterequivalent ("TCE") te bepalen. De totale TCE-inkomsten worden gebruikt om inkomsten toe

te wijzen aan de poolpartners overeenkomstig de toegewezen poolpunten die voor elk schip zijn verdiend.

Bij de bepaling van de poolpunten wordt rekening gehouden met de volgende parameters: scheepsinhoud

(= capaciteit van het schip), snelheid, brandstofverbruikprestaties en daadwerkelijk gehuurde dagen. De

TCE-inkomsten van onze schepen die in de pool actief zijn, zijn gelijk aan de poolpuntwaardering van elk

schip vermenigvuldigd met de verhuurde tijd, zoals gerapporteerd door de poolmanager. Inkomsten uit deze

variabele tijdcharterovereenkomsten waarbij schepen in dienst zijn van de pool, worden geboekt volgens IFRS 15

Opbrengsten uit contracten met klanten.

Opbrengsten uit gepresteerde diensten

Inkomsten uit gepresteerde diensten, zoals scheepsmanagement, engineering en technische bijstand, worden

in de resultatenrekening opgenomen naarmate de diensten worden verleend. De klant ontvangt en verbruikt

tegelijkertijd de voordelen die voortvloeien uit de prestaties van de entiteit naarmate de entiteit de prestaties

verricht (recurrente diensten). Facturen en gerelateerde betalingstermijnen zijn afhankelijk van individuele

contractuele voorwaarden.

Licentievergoedingen

Inkomsten uit het in licentie geven van toegang tot intellectuele eigendom van EXMAR worden over het algemeen

gespreid in de tijd opgenomen, samen met de onderliggende geleverde diensten op basis van bestede tijd en

materiaal. Indien de licentie-inkomsten als afzonderlijk en onderscheiden worden beschouwd binnen de context van

het contract,

worden deze inkomsten opgenomen op het moment dat EXMAR voldoet aan de prestatieverplichting en

de controle wordt overgedragen aan de klant.

Winst uit de verkoop van activa

Winst uit de verkoop van activa (schepen en platformen) wordt in de resultatenrekening opgenomen wanneer

de controle van het actief verbonden aan de specifieke prestatieverplichting werd overgedragen aan de klant,

wat in principe overeenkomt met het moment van levering van het schip of platform aan de klant. Facturen en

gerelateerde betalingstermijnen zijn afhankelijk van de individuele contractuele voorwaarden.

Opbrengsten uit de verkoop van goederen

Contracten met klanten voor de verkoop van goederen hebben slechts één prestatieverplichting. Opbrengsten

worden erkend op het moment dat de controle van het goed wordt overgedragen aan de klant, in principe op het

moment van levering van de goederen.

Opbrengsten uit onderhanden projecten

Opbrengsterkenning bij projectgebonden activiteiten gebeurt volgens de “percentage of completion” methode (nl.

pro rato van de voortgang van het project), op voorwaarde dat het erkende resultaat van het project op redelijke

basis kan worden beoordeeld.

Commissies

Wanneer de Groep bij een transactie als tussenpersoon (agent) optreedt in plaats van als hoofdpartij, zijn de erkende

opbrengsten het nettobedrag van de commissies waarop de Groep recht heeft.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

180

l. Leasing

Bij de start van een overeenkomst bepaalt de Groep of de overeenkomst een leasingcontract is of omvat.

Als een leasingnemer

De Groep erkent een gebruiksrecht en een leaseverplichting bij de start van het leasing contract. Het gebruiksrecht

wordt initieel gewaardeerd aan kostprijs, deze kostprijs omvat het initiële bedrag van de leaseverplichting aangepast

voor leasebetalingen gedaan op of voor de startdatum van de lease vermeerderd met direct toewijsbare kosten

en ingeschatte kosten om het gerelateerde actief te ontmantelen of te verwijderen of om het gerelateerde actief

te herstellen of de locatie waar het actief zich bevindt in zijn oorspronkelijke staat te herstellen. Verkregen lease

voordelen dienen in mindering van de kostprijs gebracht te worden.

Het gebruiksrecht wordt vervolgens afgeschreven volgens de lineaire methode vanaf de start van het

leasingcontract tot de einddatum van het leasingcontract, tenzij het leasingcontract eigendom transfereert op

het einde van de leasetermijn of de kostprijs van het recht-op-gebruik het uitoefenen van een aankoopoptie door

de Groep weerspiegelt. In dit geval wordt het gebruiksrecht afgeschreven over de geschatte gebruiksduur van het

actief, welke bepaald wordt op dezelfde manier als deze van andere materiële vaste activa. Bijkomend wordt het

gebruiksrecht verminderd met waardeverminderingen, indien van toepassing.

De leaseverplichting wordt initieel gewaardeerd aan de huidige waarde van de toekomstige leasebetalingen op de

startdatum van het leasingcontract, verdisconteerd aan het impliciete intrestpercentage van het leasingcontract

of wanneer dit percentage niet kan bepaald worden, dan gebruikt de Groep haar marginale rentevoet als

verdisconteringspercentage.

Algemeen gesteld gebruikt de Groep haar marginale rentevoet als verdisconteringspercentage. De marginale

rentevoet wordt bepaald door rentevoeten te bekomen van verschillende externe financieringsbronnen en

bepaalde aanpassingen te doen in het kader van de voorwaarden van het leasingcontract en het type actief.

Leasebetalingen opgenomen in de waardering van de leaseverplichting omvatten het volgende:

■ Vaste betalingen inclusief in hoofdzaak vaste betalingen;

■ Variabele leasebetalingen afhankelijk van een index of tarief, initieel gewaardeerd aan de index of het tarief op

de startdatum;

■ Het bedrag dat verwacht wordt betaalbaar te zijn onder een restwaardegarantie; en

■ De uitoefenprijs onder een aankoopoptie welke de Groep zo goed als zeker zal uitoefenen, leasebetalingen in een

optionele periode van verlenging als de Groep zo goed als zeker deze optie zal uitoefenen en contractuele boetes

voor vervroegde stopzetting tenzij de Groep zo goed als zeker niet vervroegd zal stopzetten.

De leaseverplichting wordt gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs volgens de effectieve intrestmethode.

Wanneer er een aanpassing is van de leaseverplichting in bovenstaand verband, dan wordt een corresponderende

aanpassing gedaan aan de boekwaarde van gebruiksrecht of wordt in resultaat geboekt indien wanneer het

gebruiksrecht verminderd werd tot nul.

De Groep presenteert het gebruiksrecht apart in de balans en de leaseverplichtingen zijn opgenomen onder de

rubriek “Leningen”.

Korte termijn leasingcontracten en leasingcontracten met immateriële waarden

De Groep heeft ervoor geopteerd om geen gebruiksrecht en gerelateerde leaseverplichting te erkennen voor korte

termijn leasingcontracten en leasingcontracten met immateriële waarde. De Groep erkent deze leasebetalingen als

een kost volgens de lineaire methode over de leasingtermijn.

Als een leasinggever

Bij aanvang of bij wijziging van een contract welke een leasingcomponent omvat, zal de Groep de vergoeding in het

contract verdelen over de leasingcomponent en de niet-leasingcomponent op basis van hun relatieve afzonderlijke

prijzen.

Wanneer de Groep optreedt als leasing

gever, dan bepaalt het bij de start van een leasingcontract of een

leasingcontract een financiële of een operationele lease is.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

181

Om de leasing classificatie te bepalen, beoordeelt de Groep globaal of de lease nagenoeg alle aan de eigendom

van het onderliggende actief verbonden risico's en voordelen overdraagt. Wanneer dit het geval is, dan is het

leasingcontract een financiële lease; indien niet, dan is het leasingcontract een operationele lease. Bij deze

beoordeling houdt de Groep rekening met bepaalde indicatoren, waaronder of de lease betrekking heeft op het

grootste gedeelte van de economische levensduur van het actief.

De Groep erkent ontvangen leasebetalingen onder een operationeel leasingcontract als opbrengsten volgens de

lineaire methode over de leasingtermijn van het contract.

m. Financiële opbrengsten en kosten

Financiële opbrengsten bestaan uit ontvangen intresten, dividenden, winsten bij verkoop van aandelen aan FVTPL,

wijzigingen in de reële waarde van financiële activa tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen

in de resultatenrekening, winsten op afdekkingsinstrumenten die in de resultatenrekening worden opgenomen en

wisselkoerswinsten. Dividenden worden opgenomen in de resultatenrekening op de datum dat het dividend wordt

toegekend.

Financiële kosten omvatten intresten op leningen, wijzigingen in de reële waarde van financiële activa gewaardeerd

tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de resultatenrekening, waardeverminderingen

op financiële activa, wisselkoersverliezen en verliezen op afdekkingsinstrumenten die worden opgenomen in de

resultatenrekening.

Financieringskosten die niet rechtstreeks toewijsbaar zijn aan het aankopen of gebruiksklaar maken van activa,

worden in winst of verlies opgenomen op basis van de effectieve rentemethode.

Wisselkoerswinsten en -verliezen

worden netto gepresenteerd per munt als zijnde financiële opbrengsten of financiële kosten.

n. Belastingen

De belastingen op het resultaat van het boekjaar omvatten over het boekjaar verschuldigde en verrekenbare en

uitgestelde belastingen. Ze worden opgenomen in de resultatenrekening.

De verschuldigde en verrekenbare belastingen zijn de belastingen verschuldigd op de belastbare winst van het

boekjaar, berekend volgens de belastingtarieven die gelden op datum van afsluiting van het boekjaar, en voorts

ook belastingcorrecties die betrekking hebben op voorgaande boekjaren. Belastingvorderingen en -verplichtingen

worden enkel gecompenseerd als aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan.

Uitgestelde belastingen worden opgenomen voor alle tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van activa en

verplichtingen ten behoeve van de jaarrekening en de fiscale boekwaarde van die posten.

Uitgestelde belastingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing

zullen zijn bij afloop van de tijdelijke verschillen, op basis van de wetten die op balansdatum zijn vastgesteld of

materieel zijn vastgesteld. Actieve belastinglatenties worden opgenomen voor niet-gecompenseerde fiscale

verliezen, niet gebruikte fiscaal verrekenbare tegoeden en verrekenbare tijdelijke verschillen, voor zover het

waarschijnlijk is dat er toekomstige belastbare winsten beschikbaar zullen zijn waarmee deze kunnen worden

verrekend.

Actieve belastinglatenties worden afgewaardeerd zodra het niet langer waarschijnlijk is dat dit belastingvoordeel

zich zal realiseren. Niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen worden op iedere balansdatum opnieuw

beoordeeld en opgenomen zodra het waarschijnlijk is dat er in de toekomst belastbare winsten beschikbaar zullen

zijn, waartegen deze kunnen worden verrekend. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden enkel

gecompenseerd als aan bepaalde voorwaarden is voldaan.

In overeenstemming met IAS 12 wordt “tonnage tax” niet als inkomstenbelasting maar als overige kost opgenomen

in de winst- en verliesrekening.

o. Segmentrapportering

Een segment is een onderdeel van de Groep met betrekking tot een operationele activiteit die inkomsten genereert

en uitgaven maakt, met inbegrip van inkomsten en uitgaven afkomstig van transacties met andere onderdelen van

de Groep. Het operationele resultaat van de segmenten wordt op een regelmatige basis door het management

bekeken om zo beslissingen te nemen met betrekking tot de allocatie van middelen en om de prestaties van een

segment te beoordelen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

182

Het resultaat van een segment omvat alle opbrengsten en kosten die rechtstreeks door dit segment worden

gegenereerd, inclusief het deel van de te alloceren opbrengsten en kosten die redelijkerwijs aan het segment kan

worden toegewezen. De activa en passiva van een segment omvatten als minimum de activa en passiva dewelke

periodiek gerapporteerd worden aan de “Chief operating decision maker”, zijnde de CEO van de Groep en de overige

leden van het directiecomité.

De investeringen van het segment omvatten de aankoopkost van materiële en immateriële vaste activa voor de

periode.

p. Emissierechten

EXMAR bezit en beheert schepen die onder het toepassingsgebied vallen van het emissiehandelssysteem van

de Europese Unie. Dit resulteert enerzijds in inkomende stromen van haar klanten, die worden vereffend door

de overdracht van emissierechten op basis van de emissies van het schip dat voor de respectieve klanten wordt

geëxploiteerd, en anderzijds in uitgaande overdrachten van emissierechten aan de bevoegde EU-autoriteit.

Milieu-emissierechten, verworven voor de vereffening van emissies in het kader van de gewone bedrijfsvoering,

worden geclassificeerd als immateriële activa. Ze worden aanvankelijk gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde.

Emissierechten die binnen de komende 12 maanden zullen worden afgeboekt, worden geclassificeerd als vlottende

immateriële vaste activa en worden opgenomen onder overige vlottende activa. In het geval dat emissierechten in

cash worden verworven, wordt de kasstroom geclassificeerd als een investeringskasstroom.

De verplichting om milieu-emissierechten te leveren ontstaat door emissies tijdens activiteiten van schepen volgens

de regelgeving van het emissiehandelssysteem van de Europese Unie en wordt geboekt als een toe te rekenen kost

onder de handelsschulden en overige schulden. Deze verplichting wordt gewaardeerd tegen de kostprijs van de

verkregen emissierechten (de beschikbare emissierechten) en er wordt een voorziening geboekt voor het verschil

tussen de in te leveren emissierechten en de beschikbare emissierechten. De voorziening wordt gewaardeerd aan

de reële waarde van de emissierechten op verslagdatum, zijnde de beste schatting van de uitgaven nodig om de

ontbrekende emissierechten te verkrijgen.

In de resultatenrekening wordt alleen de netto-kost (wanneer de verplichting groter is dan de immateriële vaste

activa) geboekt onder de overige bedrijfskosten.

TOELICHTING 2 – SEGMENTRAPPORTERING

Met betrekking tot joint ventures, blijft de onderneming haar activiteiten opvolgen op basis van de interne

management rapportering volgens de proportionele consolidatie methode. De reconciliatie van de

segmentrapportering met de geconsolideerde balans en het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde resultaten

wordt weergegeven onder Toelichting 3 Reconciliatie segmentrapportering. Alle verschillen hebben betrekking op

de toepassing van IFRS 11 Gezamenlijke overeenkomsten, er zijn geen andere verschillen van toepassing.

De Groep heeft 3 rapporteringssegmenten. Deze segmenten weerspiegelen het niveau waarop de CEO en het

directiecomité naar het bedrijf kijken en beslissingen nemen over de verdeling van middelen en andere operationele

zaken. Deze segmenten leveren verschillende diensten en producten en worden afzonderlijk geleid.

■ De activiteiten van het Shipping segment omvatten het vervoer van vloeibaar gas zoals LNG, LPG, ammoniak en

andere petrochemische gassen.

■ Het Infrastructure segment levert innovatieve drijvende infrastructuur oplossingen aan de olie- en gasindustrie

door enerzijds gebruik te maken van zijn activa portefeuille en door anderzijds nieuwe activa te ontwikkelen voor

offshore en near-shore productie, verwerking, opslag en andere gerelateerde diensten.

■ Het segment Diensten omvat gespecialiseerde ondersteunende dienstverlening zoals scheepsbeheer en

reisbureau diensten.

De structuur van de Groep en het management is niet gebaseerd op geografische informatie (vaste activa en omzet

per belangrijkste land) aangezien de vloot van de onderneming ingezet wordt op een wereldwijde basis.

De intra-segment opbrengsten hebben voornamelijk betrekking op verleende diensten met betrekking tot

managementactiviteiten, supervisie en bemanning van schepen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

183

Belangrijke scheepvaartklanten Equinor (ex-Statoil), Saudi Arabian Mining Company en SHV Gas Supply and Risk

Management vertegenwoordigden 21,5% (2023: 21,0%), 12,8% (2023: 12,6%) en 9,5% (2023: 8,8%) van de inkomsten

van het segment Scheepvaart en 6,9% (2023: 5,2%), 4,1% (2023: 3,1%) en 3,1% (2023: 2,2%) van de inkomsten van de

EXMAR Groep in 2024. Het resterende deel van de opbrengsten van het Shipping segment is verdeeld over 15

verschillende klanten. ENI Congo, Export LNG Limited en Gasunie vertegenwoordigden 34,9% (2023: 23,4%), 25,4%

(2023: 52,1%) en 20,4% (2023: 9,2%) van de opbrengsten van het segment Infrastructure. Deze drie ondernemingen

vertegenwoordigen 11,2% (2023: 15,1%), 8,2% (2023: 33,6%) en 6,6% (2023: 5,9%) van de opbrengsten van de EXMAR

Groep in 2024. De vermelde percentages zijn berekend exclusief schikkingsvergoedingen. Geen enkele andere klant

vertegenwoordigde meer dan 10,0% van de opbrengsten van de EXMAR Groep in 2024.

Cijfers per segment 2024

(In duizenden USD)
GECONSOLIDEERD OVERZICHT
VAN GEREALISEERDE RESULTATEN
Voor het jaar eindigend op 31 december 2024	Shipping	Infrastructure	Diensten	Eliminaties	Totaal
Externe opbrengsten	140.066	210.436	84.392		434.893
Intra-segment opbrengsten	2.765	1.727	5.789	-10.281	0
Totale opbrengsten	142.831	212.162	90.181	-10.281	434.893
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	7.209	78.227	20.397		105.834
Overige bedrijfsopbrengsten	1.521	0	2.807		4.328
Bedrijfsopbrengsten	151.561	290.390	113.385	-10.281	545.055
Bedrijfsresultaat vóor afschrijvingen	107.375	143.561	22.824	0	273.759
en waardeverminderingen (EBITDA)
Afschrijvingen	-50.825	-12.250	-1.524		-64.599
Waardeverminderingen en terugnames	-1	-2.613	-128		-2.742
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	0	1	0		1
Bedrijfsresultaat (EBIT)	56.548	128.700	21.172	0	206.419
Intrestopbrengsten (niet-intra-segment)	4.522	4.320	4.900		13.742
Intrestopbrengsten intra-segment	2.284	5.182	22.397	-29.863	0
Intrestkosten (niet-intra-segment)	-26.104	-9.834	-218		-36.156
Intrestkosten intra-segment	-16.261	-7.822	-5.780	29.863	0
Andere financiële opbrengsten	590	3.897	7.817		12.304
Andere financiële kosten	-547	-565	-5.752		-6.865
Aandeel in het resultaat in geassocieerde
ondernemingen en joint ventures	0	2.471	237		2.708
(na belastingen)
Belastingen op het resultaat	-213	-4.863	-6.084		-11.160
Segment resultaat voor de periode	20.818	121.485	38.688	0	180.991
Toe te rekenen aan:
Minderheidsbelang					2
Aandeelhouders van de vennootschap					180.989

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

184

(In duizenden USD)
GECONSOLIDEERDE BALANS
31 december 2024	Shipping	Infrastructure	Diensten	Eliminaties	Totaal
ACTIVA
Schepen en platformen	440.895	192.430	0		633.325
Andere materiële vaste activa	73	1.143	1.120		2.336
Immateriële activa	113	120	54		288
Gebruiksrechten	30.535	2.418	1.449		34.402
Investeringen in geassocieerde	0	510	573		1.082
ondernemingen en joint ventures
Leningen aan geassocieerde onderne-	0	350	1.961		2.311
mingen en joint ventures
Financiële activa via reële waarde aan FVPTL	0	0	61.133		61.133
Gegeven leningen intra-segment	84.005	88.771	543.097	-715.872	0
Overige lange termijn vorderingen	0	0	260		260
Kas en kasequivalenten	55.911	108.204	190.911		355.025
Activa aangehouden voor verkoop	32.467	0	0		32.467
Totale segment activa	643.998	393.946	800.558	-715.872	1.122.629
Niet-toegewezen handels- en				0	137.372
overige vorderingen
Handels- en overige vorderingen	7.076	28.909	56.998	-92.983	0
intra-segment
Niet-toegewezen overige activa					10.866
Totale activa				-808.855	1.271.828
VERPLICHTINGEN
Lange termijn leningen	316.346	156.476	671		473.494
Korte termijn leningen	52.788	25.758	878		79.425
Leningen intra-segment	351.576	225.621	138.675	-715.872	0
Overige schulden & derivaten	0	20	1.246		1.266
Lange termijn voorzieningen	-10.156	13.879	15.857		19.579
Totaal segment verplichtingen	710.554	421.754	157.328	-715.872	573.764
Niet-toegewezen eigen vermogen					609.626
Niet-toegewezen handels- en					81.205
overige schulden
Handels- en overige schulden intra-segment	-46.203	56.670	82.515	-92.983	0
Niet-toegewezen overige verplichtingen					7.233
Totaal eigen vermogen en verplichtingen				-808.855	1.271.828
KASSTROOMOVERZICHT
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten					95.662
Kasstroom uit investeringsactiviteiten					31.674
Kasstroom uit financieringsactiviteiten					-11.130
Wisselkoersfluctuaties					-1.299
Totale kasstroom	0	0	0		114.908
Bijkomende informatie
Investeringen	-45.819	-1.110	-513		-47.441
Inkomsten uit verkoop	43.384	0	125		43.509

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

185

Cijfers per segment 2023

(In duizenden USD)
GECONSOLIDEERD OVERZICHT
VAN GEREALISEERDE RESULTATEN
Voor de 12 maanden eindigend op
31 december 2023	Shipping	Infrastructure	Diensten	Eliminaties	Totaal
Externe opbrengsten	143.658	372.696	61.136	0	577.490
Intra-segment opbrengsten	187	1.183	9.948	-11.318	-1
Royalty opbrengsten	0	800	0	0	800
Totale opbrengsten	143.845	374.678	71.084	-11.318	578.289
Winst gerealiseerd bij verkoop van	6.594	6	836	0	7.436
vaste activa
Overige bedrijfsopbrengsten	677	1.908	1.435	0	4.020
Bedrijfsopbrengsten	151.117	376.592	73.355	-11.318	589.746
Bedrijfsresultaat vóor afschrijvingen	82.330	75.746	-3.559	0	154.517
en waardeverminderingen (EBITDA)
Afschrijvingen	-48.002	-11.823	-2.456	0	-62.281
Waardeverminderingen en terugnames	0	2.669	32	0	2.701
Verlies gerealiseerd bij verkoop van	0	0	-82	0	-82
vaste activa
Bedrijfsresultaat (EBIT)	34.328	66.592	-6.065	0	94.855
Intrestopbrengsten (niet-intra-segment)	4.357	1.725	16.127	0	22.209
Intrestopbrengsten intra-segment	1.469	1.528	14.744	-17.741	0
Intrestkosten (niet-intra-segment)	-27.407	-662	-368	0	-28.437
Intrestkosten intra-segment	-7.127	-9.017	-1.597	17.741	0
Andere financiële opbrengsten	264	-2.532	894	0	-1.374
Andere financiële kosten	-676	-1.391	-8.966	0	-11.033
Aandeel in het resultaat in geassocieerde
ondernemingen en joint ventures	0	0	199	0	199
(na belastingen)
Belastingen op het resultaat	-1.919	-182	-2.310	0	-4.411
Segment resultaat voor de periode	3.288	56.061	12.658	0	72.007
Toe te rekenen aan:
Minderheidsbelang					36
Aandeelhouders van de vennootschap					71.971

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

186

(In duizenden USD)
GECONSOLIDEERDE BALANS
31 december 2023	Shipping	Infrastructure	Diensten	Eliminaties	Totaal
ACTIVA
Schepen en platformen	489.002	203.234	0		692.236
Andere materiële vaste activa	134	655	15.182		15.970
Immateriële activa	0	13	301		314
Gebruiksrechten	32.168	1.950	7.225		41.343
Investeringen in geassocieerde	0	0	612		612
ondernemingen en joint ventures
Leningen aan geassocieerde	0	47.801	1.725		49.525
ondernemingen en joint ventures
Gegeven leningen intra-segment	45.034	58.694	452.813	-556.542	0
Voorraden	0	0	15.134		15.134
Kas en kasequivalenten	51.473	118.128	72.208		241.809
Totale segment activa	617.811	430.475	565.199	-556.542	1.056.943
Niet-toegewezen overige investeringen				0	550
Niet-toegewezen handels- en				0	107.043
overige vorderingen
Handels- en overige vorderingen	12.543	2.835	23.260	-38.638	0
intra-segment
Niet-toegewezen overige activa					11.239
Totale activa				-595.180	1.175.776
VERPLICHTINGEN
Lange termijn leningen	324.488	82.734	6.096		413.317
Korte termijn leningen	58.838	14.242	7.554		80.634
Leningen intra-segment	49.892	71.372	435.278	-556.542	0
Overige schulden & derivaten	36	-40	10		7
Lange termijn voorzieningen	2.397	11.638	13.368		27.403
Totaal segment verplichtingen	435.651	179.946	462.306	-556.542	521.361
Niet-toegewezen eigen vermogen				0	482.138
Niet-toegewezen handels- en				0	164.492
overige schulden
Handels- en overige schulden intra-segment	7.346	22.660	8.632	-38.638	0
Niet-toegewezen overige verplichtingen				0	7.785
Totaal eigen vermogen en verplichtingen				-595.180	1.175.776
KASSTROOMOVERZICHT
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten	74.381	59.350	-17.698		116.033
Kasstroom uit investeringsactiviteiten	13.829	-44.671	-2.851		-33.693
Kasstroom uit financieringsactiviteiten	-91.118	85.161	-384.093		-390.050
Wisselkoersfluctuaties					224
Totale kasstroom	-2.908	99.840	-404.641	0	-307.485
Bijkomende informatie
Investeringen	-32.864	-3.240	-1.901		-38.005
Inkomsten uit verkoop	46.693	191	62		46.946

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

187

TOELICHTING 3 - RECONCILIATIE SEGMENTRAPPORTERING

Management kijkt de financiële informatie van elk operationeel segment na op basis van de proportionele

consolidatiemethode. De onderstaande tabellen reconciliëren de financiële informatie zoals weergegeven

in de geconsolideerde balans en in de geconsolideerde resultatenrekening (dewelke opgesteld werden in

overeenstemming met IFRS 11 volgens de vermogensmutatiemethode) met de financiële informatie weergegeven

in Toelichting 2 Segmentrapportering (dewelke werden opgesteld volgens de proportionele consolidatiemethode).

Reconciliatie segment rapportering 2024

(In duizenden USD)	Proportionele	Verschil	Vermogens-
Voor het jaar eindigend op 31 december 2024	consolidatie		mutatiemethode
Opbrengsten	434.893	-85.982	348.911
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	105.834	-3.217	102.617
Overige bedrijfsopbrengsten	4.328	-2	4.325
Operationele kosten van schepen	-181.930	18.659	-163.271
Gebruikte grondstoffen en hulpstoffen	-10.441	0	-10.441
Algemene en administratieve kosten	-39.988	636	-39.352
Personeelskosten	-44.728	8	-44.719
Afschrijvingen	-64.599	32.898	-31.702
Waardeverminderingen en terugnames	-2.742	0	-2.742
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	1	0	1
Overige bedrijfskosten	5.790	827	6.617
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	206.419	-36.174	170.245
Intrestopbrengsten	13.742	-4.471	9.271
Intrestkosten	-36.156	18.364	-17.793
Andere financiële opbrengsten	12.304	-171	12.133
Andere financiële kosten	-6.865	180	-6.685
Resultaat voor belastingen en voor aandeel in
het resultaat in geassocieerde ondernemingen	189.443	-22.272	167.171
en joint ventures
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen	2.708	22.231	24.938
en joint ventures (na belastingen)
Belastingen op het resultaat	-11.160	42	-11.118
Resultaat van de periode	180.991	0	180.991

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

188

(In duizenden USD)	Proportionele		Vermogens-
31 december 2024	consolidatie	Verschil	mutatiemethode
Schepen en platformen	633.325	-264.751	368.575
Andere materiële vaste activa	2.336	0	2.336
Immateriële activa	288	-113	175
Gebruiksrechten	34.402	-30.149	4.253
Investeringen in geassocieerde ondernemingen	1.082	158.605	159.687
en joint ventures
Overige lange termijn vorderingen	260	0	260
Afgeleide financiële instrumenten	2.047	-1.462	586
Uitgestelde belastingvorderingen	4.635	0	4.635
Financiële activa via reële waarde aan FVPTL	61.133	-112	61.021
Vaste activa	739.508	-137.980	601.528
Activa aangehouden voor verkoop	32.467	-17.736	14.731
Afgeleide financiële instrumenten	1.072	0	1.072
Financiële activa via reële waarde aan FVPTL	-112	112	0
Handels- en overige vorderingen	137.372	-13.486	123.886
Leningen aan geassocieerde ondernemingen	2.311	-2.263	48
en joint ventures
Actuele belastingvorderingen	4.184	0	4.184
Kas en kasequivalenten	355.025	-80.288	274.737
Vlottende activa	532.320	-113.661	418.658
Totale activa	1.271.828	-251.642	1.020.186
Eigen vermogen	609.626	0	609.626
Leningen	473.494	-195.700	277.794
Overige schulden & derivaten	1.266	-26	1.240
Personeelsbeloningen	785	0	785
Lange termijn voorzieningen	19.579	-291	19.289
Verplichtingen op lange termijn	495.125	-196.016	299.109
Leningen	79.425	-40.666	38.759
Handels- en overige schulden	81.205	-14.953	66.252
Te betalen winstbelastingen	6.447	-6	6.441
Verplichtingen op korte termijn	167.077	-55.625	111.452
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	1.271.828	-251.642	1.020.186

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

189

Reconciliatie segment rapportering 2023

(In duizenden USD)	Proportionele	Verschil	Vermogens-
Voor de 12 maanden eindigend op 31 december 2023	consolidatie		mutatiemethode
Opbrengsten	578.289	-90.971	487.318
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	7.436	-6.569	868
Overige bedrijfsopbrengsten	4.020	0	4.020
Operationele kosten van schepen	-312.032	23.301	-288.731
Gebruikte grondstoffen en hulpstoffen	-23.279	0	-23.279
Algemene en administratieve kosten	-29.335	148	-29.187
Personeelskosten	-46.176	0	-46.176
Afschrijvingen	-62.281	28.325	-33.956
Waardeverminderingen en terugnames	2.701	0	2.701
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	-82	0	-82
Overige bedrijfskosten	-24.407	51	-24.356
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	94.855	-45.715	49.140
Intrestopbrengsten	22.209	-4.248	17.961
Intrestkosten	-28.437	17.499	-10.938
Andere financiële opbrengsten	-1.374	2.747	1.373
Andere financiële kosten	-11.033	-2.482	-13.515
Resultaat voor belastingen en voor aandeel
in het resultaat in geassocieerde ondernemingen	76.219	-32.199	44.020
en joint ventures
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen	199	31.937	32.136
en joint ventures (na belastingen)
Belastingen op het resultaat	-4.411	263	-4.148
Resultaat van de periode	72.007	0	72.007

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

190

(In duizenden USD)	Proportionele	Verschil	Vermogens-
31 december 2023	consolidatie		mutatiemethode
Schepen en platformen	692.236	-276.489	415.747
Andere materiële vaste activa	15.970	0	15.970
Immateriële activa	314	0	314
Gebruiksrechten	41.343	-31.682	9.661
Investeringen in geassocieerde ondernemingen	611	134.777	135.388
en joint ventures
Leningen aan geassocieerde ondernemingen	911	-911	0
en joint ventures
Uitgestelde belastingvorderingen	4.429	-1	4.429
Financiële activa via reële waarde aan FVPTL	37.928	-1	37.928
Vaste activa	793.743	-174.306	619.437
Afgeleide financiële instrumenten	550	0	550
Voorraden	15.134	0	15.134
Handels- en overige vorderingen	107.043	-9.659	97.384
Leningen aan geassocieerde ondernemingen	11.597	0	11.597
en joint ventures
Actuele belastingvorderingen	5.899	1	5.900
Kas en kasequivalenten	241.809	-64.879	176.930
Vlottende activa	382.033	-74.537	307.496
Totale activa	1.175.776	-248.843	926.933
Eigen vermogen	482.138	0	482.138
Leningen	413.317	-193.486	219.831
Overige schulden & derivaten	7	-7	0
Personeelsbeloningen	999	0	999
Lange termijn voorzieningen	27.403	-2.397	25.006
Uitgestelde belastingschulden	3.026	0	3.026
Verplichtingen op lange termijn	444.752	-195.890	248.863
Leningen	80.634	-35.154	45.480
Handels- en overige schulden	164.492	-17.583	146.909
Te betalen winstbelastingen	3.760	-216	3.544
Verplichtingen op korte termijn	248.886	-52.953	195.932
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	1.175.776	-248.843	926.933

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

191

TOELICHTING 4 DESINVESTERINGEN

Verkoop van 100% van de aandelen in Bexco NV

Op 21 mei 2024 sloten EXMAR en Bekaert een aandelenkoopovereenkomst om alle aandelen van Bexco NV,

producent van precisie ontworpen synthetische meer-, sleep- en hijstouwen voor offshore, marine en industriële

toepassingen, gevestigd in België, te verkopen voor een vergoeding in contanten van EUR 40 miljoen. De effectieve

datum was 30 april 2024, de datum waarop Bexco NV de consolidatiekring van de Groep heeft verlaten.

De bijdrage van Bexco NV in 2024 aan de omzet en nettowinst van de Groep bedroeg respectievelijk USD 20,2

miljoen en USD 2,8 miljoen (2023: USD 42,1 miljoen en USD 1,7 miljoen).

De balans op de datum van de exit van Bexco NV en de impact op de winst- en verliesrekening en het

kasstroomoverzicht kan als volgt worden gedetailleerd:

(In duizenden USD)	Saldo per
	30 april 2024
Overige materiële vaste activa	13.881
Immateriële activa	266
Gebruiksrechten	4.748
Afgeleide financiële instrumenten	387
Voorraden	16.869
Handels- en overige vorderingen	12.965
Kas en kasequivalenten	1.205
Leningen	-7.465
Uitgestelde belastingschulden	-2.724
Handels- en overige schulden	-16.267
Te betalen winstbelastingen	-525
Invloed van netto activa op de balans van de Groep	23.341
Valutaomrekeningsreserve en aanpassingen	-778
Ontvangen vergoeding	43.152
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	20.589
Effect op kasstroom	41.955

TOELICHTING 5 OPBRENGSTEN

Voor de periode eindigend op 31 december (In duizenden USD)	2024	2023
Shipping segment	53.988	52.553
Infrastructure segment - gewone opbrengsten	208.183	371.226
Diensten segment - gewone opbrengsten	86.740	63.539
Opbrengsten	348.911	487.318

De stijging van de totale opbrengsten in het segment Shipping is voornamelijk het gevolg van de hogere

tijdbevrachtingstarieven voor de MGC vloot.

De Opbrengsten in het segment Infrastructure daalden in 2024 als gevolg van de lagere opbrengsten uit

engineering, aankoop en bouwcontracten voor het Marine XII project in Congo en de FSRU EEMSHAVEN LNG,

gedeeltelijk gecompenseerd door hogere opbrengsten uit engineering projecten uitgevoerd door EXMAR Offshore

Company, in Houston.

De stijging van de bedrijfsopbrengsten bij het segment Diensten is het gecombineerde effect van een lagere

omzetbijdrage van Bexco NV, die de consolidatiekring van de Groep verliet vanaf mei 2024, gecompenseerd

door hogere bedrijfsopbrengsten uit de offshore accommodatieplatformen en hogere bedrijfsopbrengsten uit

scheepsmanagement als gevolg van de O&M diensten voor het ENI Congo project.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

192

Opbrengsten die binnen het toepassingsgebied van IFRS 16 Leasing vallen vertegenwoordigden 29,3% (2023: 18,5%) van

de totale opbrengsten en zijn gesitueerd in het segment Scheepvaart en Infrastructure. Opbrengsten die binnen het

toepassingsgebied van IFRS 15 Opbrengsten uit contracten met klanten vallen, vertegenwoordigden 70,7% (2023: 81,5%)

van de totale opbrengsten en situeren zich voornamelijk in het segment Infrastructure en het segment Diensten.

Belangrijke scheepvaartklanten Equinor (ex-Statoil), Petron Singapore Trading Pte Ltd en SHV Gas Supply and Risk

Management vertegenwoordigden respectievelijk 55,8% (2023: 57,4%), 9,7% (2023: 13,0%) en 5,8% (2023: 5,7%) van de

opbrengsten van het segment Shipping. Deze drie klanten droegen respectievelijk 8,6% (2023: 6,2%), 1,5% (2023: 1,4%)

en 0,9% (2023: 0,6%) bij tot de inkomsten van de EXMAR Groep in 2024. In 2023 vertegenwoordigde Nippon Gas Line Co

21,8% van de inkomsten van het segment Shipping en 2,4% van de inkomsten van de EXMAR Groep tegenover 0,0%

in 2024. ENI Congo, Export LNG Limited en Gasunie vertegenwoordigden 23,5% (2023: 23,5%), 17,1% (2023: 52,3%) en

13,7% (2023: 9,2%) van de bedrijfsopbrengsten van het segment Infrastructure. Deze drie klanten vertegenwoordigen

14,0% (2023: 17,9%), 10,2% (2023: 39,8%) en 8,2% (2023: 7,0%) van de opbrengsten van de EXMAR Groep in 2024. Geen

enkele andere klant vertegenwoordigt meer dan 10,0% van de opbrengsten van de EXMAR Groep in 2024.

(In duizenden USD)	2024	2023
Handelsvorderingen opgenomen in handels- en overige vorderingen	94.302	45.426
(korte + lange termijn)
Contract activa opgenomen in handels- en overige vorderingen	15.995	25.514
Contract schulden opgenomen in handels- en overige schulden	9.061	10.025
Contractsaldi	119.358	80.964

De toename van de contractsaldi in 2024 is het gevolg van vorderingen met betrekking tot de engineering- en

exploitatie- en onderhoudsovereenkomsten voor TANGO FLNG en EXCALIBUR.

De contractuele activa hebben voornamelijk betrekking op de rechten van de Groep op vergoedingen voor werk dat

is voltooid maar niet gefactureerd op balansdatum. De contractuele activa worden overgeboekt naar vorderingen

wanneer de rechten onvoorwaardelijk worden.

De contractuele verplichtingen hebben voornamelijk betrekking op facturen voor opbrengsten uit schepen

(vooruitbetaalde huur) en vooruitbetaalde bedragen voor geplande diensten. De contractuele verplichtingen aan

het einde van 2023 zijn opgenomen als opbrengsten in 2024.

TOELICHTING 6 WINST BIJ VERKOOP

(In thousands of USD)	2024	2023
Winst uit verkoop aandelen Export LNG	78.000	0
Winst uit verkoop aandelen Bexco NV	20.589	0
Overige	4.028	868
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	102.617	868

In 2022 verkocht EXMAR 100% van de aandelen van Export LNG Ltd, de eigenaar van de vlottende liquefactie-

eenheid TANGO FLNG, aan ENI. De verkoopovereenkomst bevat een prijsaanpassingsclausule tussen plus USD

44,0 miljoen en min USD 78,0 miljoen, afhankelijk van de werkelijke prestaties van de TANGO FLNG tijdens de

eerste zes operationele maanden op de werf. Gezien de onzekerheden en uitdagingen met betrekking tot de

opstartactiviteiten van de TANGO FLNG in Congo, heeft het management USD 78,0 miljoen uitgesteld en dit als

een kortlopende voorwaardelijke vergoedingsverplichting opgenomen in de overige kortlopende schulden in 2023

(zie Toelichting 30 - Handelsschulden en overige schulden).

Na succesvolle prestatietests in het vierde kwartaal van 2024 is de voorziening van USD 78 miljoen vrijgevallen.

De liquefactie van aardgas aan boord van de Tango FLNG werd gecontroleerd tijdens de eerste maanden van de

exploitatie. De tests hebben aangetoond dat de werkelijke productie van LNG de gegarandeerde niveaus heeft

overschreden, met een aangepaste jaarlijkse equivalente productie van meer dan 0,6 miljoen ton per jaar.

Als gevolg van de verkoop van de 100% aandelen van Bexco op 21 mei 2024 realiseerde EXMAR een eenmalige winst

van USD 20,6 miljoen. Details over de activa en passiva met betrekking tot de transactie zijn terug te vinden in

Toelichting 4 - Desinvesteringen.

De overige winsten bij verkoop in 2024 hebben voornamelijk betrekking op twee verkochte drukschepen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

193

TOELICHTING 8 – AANKOPEN GOEDEREN

In 2024 registreerde EXMAR voor USD 10,4 miljoen aankopen van goederen met betrekking tot de vervaardiging van

touwen bij Bexco NV, vergeleken met USD 23,3 miljoen in 2023. Deze daling is het gevolg van het feit dat Bexco de

consolidatiekring heeft verlaten na de verkoop van 100% van de aandelen in mei 2024.

TOELICHTING 9 ALGEMENE EN ADMINISTRATIEVE KOSTEN

Voor de periode eindigend op 31 december (In duizenden USD)	2024	2023
Administratieve kosten	-34.265	-21.990
Vrachtkosten	-817	-1.787
Niet op inkomsten gebaseerde belastingen	-1.759	-735
Overige kosten	-2.511	-4.675
Algemene en administratieve kosten	-39.352	-29.187

In 2024 stegen de administratieve kosten voornamelijk door hogere overheadkosten in de segmenten Infrastructure

en Diensten, gedeeltelijk gecompenseerd door het feit dat Bexco de consolidatiekring heeft verlaten.

TOELICHTING 7 OPERATIONELE KOSTEN VAN SCHEPEN EN TECHNISCHE PROJECTKOSTEN

Voor de periode eindigend op 31 december (In duizenden USD)	2024	2023
Operationele kosten bemanning	-39.472	-33.281
Operationele kosten onderhoud	-96.262	-217.301
Operationele kosten verzekeringen	-1.928	-1.815
Operationele kosten overige	1.193	-10.716
Technische projectkosten uitbesteding en outsourcing	-15.741	-12.489
Technische projectkosten bronbelasting klantprojecten	-11.061	-13.128
Operationele kosten van schepen & technische projectkosten	-163.271	-288.731

De operationele kosten van schepen werden uitgebreid met de kosten voor technische projecten per 31 december

2024.

Operationele kosten van schepen zijn uitgaven voor de exploitatie van een schip en omvatten voornamelijk

bemanning, onderhoud, verzekeringen en andere gerelateerde kosten. Operationele kosten van schepen omvatten

geen afschrijvingen.

Technische projectkosten omvatten de kosten die worden gemaakt om aan klantencontracten te voldoen en

omvatten voornamelijk vergoedingen aan onderaannemers, vergoedingen aan consultants die voor het project

werken en de bronbelastingen op buitenlandse activiteiten. De scheeps- en engineeringkosten zijn exclusief

personeelskosten van het walpersoneel.

De daling van de kosten voor scheeps- en engineeringprojecten in 2024 ten opzichte van 2023 is voornamelijk het

gevolg van de lagere kosten in verband met de engineering-, aankoop- en ombouwcontracten voor de TANGO FLNG

en EXCALIBUR FSU door de voltooiing van de ombouwwerkzaamheden begin 2024.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

194

TOELICHTING 10 PERSONEELSKOSTEN

(In duizenden USD)	2024	2023
Lonen en salarissen	-38.131	-38.954
Sociale lasten	-5.822	-6.580
Personeelsbeloning, toegezegde pensioenregeling en toegezegde	-766	-642
bijdrageregeling
Personeelskosten	-44.719	-46.176

Aan het einde van het boekjaar	2024	2023
Zeevarenden	1.219	1.514
Niet-zeevarenden	302	409

Personeelsaantal

1.521

1.923

De personeelskosten daalden als gevolg van de verkoop van Bexco met ingangsdatum 30 april 2024, deels

gecompenseerd door hogere personeelskosten in het kantoor in Houston, VS.

Het personeelsaantal vertegenwoordigt het effectief aantal mensen in dienst per einde van het boekjaar

(inclusief de zeevarenden van onze geassocieerde ondernemingen).

Een belangrijk deel van de zeevarenden zijn tewerkgesteld op activa van of uitgebaat door onze geassocieerde

ondernemingen en joint ventures, de gerelateerde kost is niet opgenomen in de personeelskosten van EXMAR

zoals hierboven toegelicht.

TOELICHTING 11 – OVERIGE BEDRIJFSKOSTEN

Voor de periode eindigend op 31 december	2024	2023
(In duizenden USD)
Overige voorzieningen (+/-)	6.678	-24.204
Niet-inkomsten gerelateerde belastingen	-52	-150
Overige	-9	-2
Overige bedrijfskosten	6.617	-24.356

Per 31 december 2023 werden bijkomende voorzieningen geboekt voor een totaalbedrag van USD 24,2 miljoen

op basis van de inschatting door het management van de potentiële uitstroom aan kasmiddelen. Bijkomende

voorzieningen werden aangelegd voor de vroegere huurovereenkomst van LNG Carrier EXCEL, verplichtingen

onder de engineering-, aankoop- en bouwcontracten voor het Marine XII project in Congo (USD 11,6 miljoen) en een

vordering van een buitenlandse belastingautoriteit (USD 12,2 miljoen).

In het vierde kwartaal van 2024 werd een overeenkomst bereikt over het geschil over de voormalige leaseovereenkomst

van de LNG Carrier EXCEL voor een bedrag van USD 6,3 miljoen (waarvan 50% ten laste van EXMAR).

Het schip LNGC EXCEL werd gefinancierd door middel van een leaseovereenkomst in het Verenigd Koninkrijk,

die in augustus 2013 werd beëindigd. De belastingdienst van het Verenigd Koninkrijk (HMRC) had vragen gesteld

over de fiscale behandeling van de lease en over het recht op het ontvangen van een kapitaalaftrek geclaimd

door de verhuurder.

In 2023 werd het bedrijf geïnformeerd dat er recentelijk besprekingen hadden plaatsgevonden tussen de

verhuurder en HMRC, dat er enkele afsluitingsberichten waren ontvangen en dat er betalingen waren gedaan

door de verhuurder.

In 2024 werd de voorziening voor een totaalbedrag van USD 10,4 miljoen teruggenomen naar aanleiding van

een akkoord voor een lager bedrag.

De bijkomende voorzieningen van 2024 voor een totaalbedrag van USD 3,6 miljoen stemmen overeen met

verplichtingen in het kader van de engineering-, aankoop- en bouwcontracten voor het Marine XII project in Congo.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

195

TOELICHTING 12 FINANCIEEL RESULTAAT

Voor de periode eindigend op 31 december	2024	2023
(In duizenden USD)
Intresten op leningen aan geassocieerde ondernemingen en JV	1.951	1.217
Intresten uit kas en kasequivalenten	7.320	16.744
Intrestopbrengsten	9.271	17.961
Intrestkosten op rentedragende leningen	-17.183	-10.537
In resultaat genomen transactiekosten	-610	-402
Intrestkosten	-17.793	-10.938

De interestopbrengsten uit kas en kasequivalenten daalden aanzienlijk als gevolg van de lagere gemiddelde korte

termijndeposito’s in 2024 vergeleken met het gemiddelde in 2023.

De intrestkosten hebben betrekking op de leningen van EXMAR zoals vermeld in Toelichting 27 Leningen.

De stijging met USD 6,6 miljoen is voornamelijk te wijten aan (i) de EEMSHAVEN-lening die in december 2023

van start ging, (ii) de EXCALIBUR-lening (CMFL) die in augustus 2024 van start ging, gedeeltelijk gecompenseerd

door lagere intrestkosten bij de leningen voor LPG drukschepen, na het lichten van bijkomende vervroegde

aankoopopties in 2024.

Voor de periode eindigend op 31 december	2024	2023
(In duizenden USD)
Gerealiseerde wisselkoerswinsten	1.146	351
Niet-gerealiseerde wisselkoerswinsten	6.813	756
Dividend van niet-geconsolideerde ondernemingen	35	19
Terugname waardevermindering aandelen - gewaardeerd aan FVTPL	2.965	0
Toename reële waarde van financiële instrumenten	1.072	-42
Overige	100	289
Andere financiële opbrengsten	12.133	1.373
Gerealiseerde wisselkoersverliezen	-1.784	-7.608
Niet-gerealiseerde wisselkoersverliezen	-2.006	-1.051
Bankkosten	-261	-389
Overige	-2.635	-4.467
Andere financiële kosten	-6.685	-13.515

De overige financiële opbrengsten stegen met USD 10,9 miljoen en zijn voornamelijk het resultaat van de winst uit

de herwaardering van de aandelen in Vantage Drilling en in Ventura tegen reële waarde met verwerking in de winst-

en verliesrekening (zie toelichting 21 Financiële activa aan FVTPL) en hogere niet-gerealiseerde wisselkoersresultaten

in België en Congo op USD-vorderingen.

De overige financiële kosten daalden met USD 6,6 miljoen in vergelijking met 2023 door lagere gerealiseerde

wisselkoersverliezen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

196

TOELICHTING 13 WINSTBELASTINGEN

(In duizenden USD)		2024		2023
Belastingen over het boekjaar		-11.093		-7.675
Correcties op voorgaande boekjaren		-289		111
Winstbelastingen		-11.402		-7.563
Uitgestelde winstbelasting		284		3.415
Winstbelastingen		-11.118		-4.148
AANSLUITING
Resultaat voor belasting		192.109		76.155
Belastingen aan nationaal tarief	-25,00%	-48.027	-25,00%	-19.039
Taks impact aandeel in het resultaat van geass.		5.617		8.235
ondernemingen en JV
Aanpassing voor:
Impact belastingtarieven in andere landen		25.975		5.214
Niet-aftrekbare kosten		-336		-415
Overige belastingen		0		-85
Verliezen van het boekjaar en belastingkredieten
waarvoor geen uitgestelde belastingvordering		-2.931		2.270
werd opgezet
Aanwending fiscaal overgedragen verliezen,
belastingkredieten en overige belastingvoordelen		7.554		2.655
waarvoor voordien geen uitgestelde belastingvordering
werd opgezet
Niet-aangewende fiscaal overgedragen verliezen onder		-1.920		-2.617
het Belgische tonnage taks regime
Fiscaal vrijgestelde opbrengsten		2.906		-478
Aanpassingen met betrekking tot voorgaande boekjaren		44		111
Aansluiting met het effectieve belastingtarief1	-5,8%	-11.118	-5,4%	-4.149

1. Het effectieve belastingtarief berekend als winstbelastingen over het resultaat voor belastingen, gecorrigeerd voor het aandeel in de winst van investeringen

verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode, bedraagt 6,6% (2023: 9,4%).

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

197

TOELICHTING 14 SCHEPEN EN PLATFORMEN

(In duizenden USD)			Schepen in aan-
	Shipping	Infrastructure	bouw - vooruit-	Totaal
Aanschaffingswaarde			betalingen
Saldo per 1 januari 2023	276.542	241.993	0	518.535
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	1.368	2.850	0	4.218
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	-7.714	0	-7.713
Vervroegde aankoopoptie	4.532	0	0	4.532
Saldo per 31 december 2023	282.443	237.130	0	519.572
Saldo per 1 januari 2024	282.443	237.130	0	519.572
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	6.883	275	0	7.157
Vervroegde aankoopoptie	3.267	0	0	3.267
Verkopen/buitengebruikstellingen	-24.452	0	0	-24.452
Transfer naar activa aangehouden	-26.650	0	0	-26.650
voor verkoop
Saldo per 31 december 2024	241.490	237.405	0	478.895

Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo per 1 januari 2023	44.804	35.766	0	80.570
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	20.357	10.231	0	30.588
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	-7.332	0	-7.332
Saldo per 31 december 2023	65.160	38.665	0	103.826
Saldo per 1 januari 2024	65.160	38.665	0	103.826
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	18.592	10.201	0	28.793
Verkopen/buitengebruikstellingen	-10.380	0	0	-10.380
Transfer naar activa aangehouden voor	-11.918	0	0	-11.918
verkoop
Saldo per 31 december 2024	61.454	48.866	0	110.321
Netto boekwaarde
Netto boekwaarde per 31 december 2023	217.283	198.464	0	415.747
Netto boekwaarde per 31 december 2024	180.036	188.538	0	368.575

In 2024 en 2023 hebben de verwervingen betrekking op geactiveerde droogdokkosten voor schepen in de

segmenten Shipping en Infrastructure. De kosten van schepen stegen in 2024 als gevolg van het lichten van

de vervroegde aankoopoptie voor twee drukschepen.

In 2024 werden twee drukschepen verkocht in het vierde kwartaal van 2024 wat resulteerde in een winst van

USD 4 miljoen (zie Toelichting 6 - Winst bij verkoop). Twee drukschepen werden overgebracht naar activa

aangehouden voor verkoop met een verwachte oplevering in het eerste kwartaal van 2025 (USD 14,7 miljoen).

De impact van de vier schepen samen, is een daling van de netto boekwaarde in het segment Shipping met USD 28,6

miljoen.

De schepen zijn verpand gegeven als zekerheid voor de gerelateerde onderliggende verplichtingen. We verwijzen

naar Toelichting 27 Leningen voor meer informatie over deze onderliggende verplichtingen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

198

Waardevermindering

Voor de schepen dewelke in volle eigendom worden aangehouden, werden interne en externe aanwijzingen

geëvalueerd dewelke aangeven dat de vloot al dan niet getest dient te worden op het bestaan van een mogelijke

waardevermindering. De boekwaarde van de vloot wordt vergeleken met de realiseerbare waarde van de vloot,

dewelke de hoogste waarde is van de reële waarde verminderd met de verkoopkosten en de gebruikswaarde.

De reële waarde minus verkoopkosten is gebaseerd op de gemiddelde reële marktwaarde zoals vastgesteld door

twee onafhankelijke scheepsmakelaars of recente markttransacties voor vergelijkbare activa. De reële waarde

wordt gecorrigeerd met een gemiddelde makelaarscommissie, dewelke moet worden betaald wanneer een

schip wordt verkocht. De gebruikswaarde is gebaseerd op de verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd

naar hun huidige waarde en rekening houdende met de huidige marktverwachtingen met betrekking tot

vrachttarieven, tewerkstelling en operationele kosten. Het model bevat bovendien ook assumpties voor onder

meer toekomstige huuropbrengsten, duurtijd van het contract en de inactiviteitsperiode tussen twee contracten.

De operationele kasstromen zijn gebaseerd op interne informatie en een gevoeligheidsanalyse wordt uitgevoerd

voor iedere assumptie. Het verdisconteerde kasstroommodel gebruikt door het management omvat kasstromen

voor de resterende levensduur van de vloot in eigendom. Kasstromen voor de eerste drie jaren worden door

het management ingeschat op basis van ervaringen uit het verleden en de huidige marktverwachtingen

met betrekking tot volumes en vrachttarieven. Vrachttarieven en operationele kosten na deze periode van

drie jaar worden verwacht te evolueren in lijn met de geschatte inflatie. De gebruikte disconteringsvoet is een

gewogen gemiddelde kapitaalkost van 11,2% voor het LPG scheepvaartsegment (2023: 7,6%), 9,53% voor het LNG

scheepvaartsegment (2023: 9,0%) en 12,2% voor het Infrastructure segment (2023: 11,8%).

Voor schepen onder joint venture eigendom worden de triggers voor een waardevermindering op dezelfde manier

geëvalueerd als voor de vloot in volledige eigendom. We verwijzen in dit verband naar Toelichting 17 - Investeringen

in geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

Zowel in 2024 als in 2023 boekte EXMAR geen waardeverminderingen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

199

TOELICHTING 15 ANDERE MATERIËLE VASTE ACTIVA

(In duizenden USD)	Terreinen en	Machines en	Meubilair en	Totaal
Aanschaffingswaarde	gebouwen	uitrusting	installatie
Saldo per 1 januari 2023	11.081	7.020	3.366	21.467
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	339	1.466	536	2.340
Transfers	167	-192	-55	-79
Verkopen/buitengebruikstellingen	-15	-351	-219	-584
Wisselkoersverschillen	410	247	3	661
Saldo per 31 december 2023	11.982	8.190	3.632	23.804
Saldo per 1 januari 2024	11.982	8.190	3.632	23.804
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	149	158	919	1.226
Transfers	426	-659	190	-43
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	0	-159	-159
Out of consolidation Scope	-8.682	-6.330	-191	-15.203
Wisselkoersverschillen	-223	-20	-72	-314
Saldo per 31 december 2024	3.653	1.339	4.319	9.311

Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo per 1 januari 2023	3.202	1.027	2.681	6.910
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	289	822	274	1.385
Verkopen/buitengebruikstellingen	-15	-349	-205	-569
Wisselkoersverschillen	124	94	-110	108
Saldo per 31 december 2023	3.600	1.594	2.640	7.834
Saldo per 1 januari 2024	3.600	1.594	2.640	7.834
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	135	407	242	784
Transfers	0	-41	28	-14
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	0	-45	-45
Out of consolidation Scope	-397	-852	-73	-1.322
Wisselkoersverschillen	-197	-6	-59	-262
Saldo per 31 december 2024	3.140	1.102	2.733	6.975
Netto boekwaarde
Netto boekwaarde per 31 december 2023	8.382	6.596	992	15.970
Netto boekwaarde per 31 december 2024	512	238	1.586	2.336

De belangrijkste gebeurtenis in 2024 die een impact heeft op de nettoboekwaarde van overige materiële vaste activa

met USD 13,9 miljoen is de verkoop van Bexco met ingangsdatum 30 april 2024 (zie Toelichting 4 - Desinvesteringen).

De verwervingen in 2023 zijn goed voor USD 2,3 miljoen en hebben voornamelijk betrekking op machines en

uitrusting.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

200

TOELICHTING 16 GEBRUIKSRECHTEN

De Groep heeft voor de eerste maal IFRS 16 toegepast per 1 januari 2019. IFRS 16 introduceerde één enkel model

voor de boekhoudkundige verwerking van leaseovereenkomsten voor de leasingnemer. Bijgevolg heeft de Groep

een gebruiksrecht en een leaseverplichting erkend om de onderliggende verplichting tot lease betalingen uit te

drukken. We verwijzen naar Toelichting 27 Leningen voor de leasingschulden.

(In duizenden USD)	Gebouwen	IT materiaal	Totaal
AANSCHAFFINGSWAARDE
Saldo per 1 januari 2023	14.002	1.151	15.152
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	854	0	854
Toename/(Afname) door bedrijfscombinatie	-198	0	-198
Beëindigingen	-670	-317	-987
Wisselkoersverschillen	312	0	312
Contract herwaardering/contractaanpassing	-86	-14	-100
Saldo per 31 december 2023	14.214	821	15.033
Saldo per 1 januari 2024	14.214	821	15.033
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	235	93	329
Toename/(Afname) door bedrijfscombinatie	-4.748	0	-4.748
Beëindigingen	-174	0	-174
Wisselkoersverschillen	-390	-10	-400
Contract herwaardering/contractaanpassing	1.250	36	1.286
Saldo per 31 december 2024	10.388	940	11.326

AFSCHRIJVINGEN EN WAARDEVERMINDERINGEN
Saldo per 1 januari 2023	3.858	384	4.242
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	1.599	234	1.833
Beëindigingen	-193	-317	-510
Wisselkoersverschillen	-203	10	-193
Saldo per 31 december 2023	5.062	311	5.373
Saldo per 1 januari 2024	5.062	311	5.373
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	1.779	189	1.968
Beëindigingen	-174	0	-174
Wisselkoersverschillen	-91	-3	-94
Saldo per 31 december 2024	6.576	498	7.074
NETTO BOEKWAARDE
Netto boekwaarde per 31 december 2023	9.152	510	9.661
Netto boekwaarde per 31 december 2024	3.812	442	4.253

De daling van de netto boekwaarde van de activa met gebruiksrechten met USD 5,4 miljoen in 2024 is voornamelijk

het gevolg van de verkoop van Bexco met ingangsdatum 30 april 2024 (zie Toelichting 4 - Desinvesteringen) met

een netto-impact van USD 4,8 miljoen op de activa met gebruiksrechten.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

201

TOELICHTING 17 INVESTERINGEN IN GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN

EN JOINT VENTURES

De beweging in investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures kan als volgt worden

gedetailleerd:

(In duizenden USD)	2024	2023
Saldo per 1 januari	135.388	107.082
Wijzigingen gedurende het jaar:
Aandeel in winst/(verlies)	25.798	32.136
Wijzigingen in het geconsolideerd overzicht van niet-gerealiseerd resultaten
van geassocieerde ondernemingen en joint ventures	606	-2.155
Toewijzing negatief eigen vermogen en waardevermindering	-207	0
Toename (Afname) door bedrijfscombinaties en overige aandelen transacties	0	154
Dividenden	-1.769	-1.772
Wisselkoersverschillen	-14	-59
Overige	-113	2
Balans op 31 december	159.689	135.388

Het aandeel in de winst van investeringen verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode van USD 25,8 miljoen

in 2024 is toe te schrijven aan de bijdrage van de SEAPEAK LPG joint ventures en de winst op de verkoop van het

accommodatieplatform WARIBOKO door Electra Offshore Ltd, een 40% deelneming.

EXMAR heeft waarborgen verstrekt aan financiële instellingen die kredietfaciliteiten hebben verleend aan haar

geassocieerde ondernemingen ene joint ventures. Op 31 december 2024 stond een bedrag van USD 381,4 miljoen

(december 2023: USD 475,2 miljoen) uit onder dergelijke kredietovereenkomsten, waarvan EXMAR USD 190,7

miljoen (december 2023: USD 237,6 miljoen) heeft gewaarborgd. EXMAR heeft geen materiële latente verplichtingen

tegenover haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures. Buiten de hierboven vermelde garanties heeft

EXMAR geen andere verplichtingen tegenover haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

Als gevolg van wettelijke vereisten of financieringsovereenkomsten kunnen onze joint ventures of geassocieerde

maatschappijen worden beperkt in het doen van uitkeringen in contanten, zoals dividendbetalingen of

terugbetalingen van aandeelhoudersleningen. Onder de leningsovereenkomsten mogen onze joint ventures of

geassocieerde maatschappijen alleen een uitkering doen als deze uitkering niet leidt tot een geval van verzuim of

een schending van een convenant. Onder het vennootschapsrecht zijn dividenduitkeringen beperkt wanneer het

eigen vermogen minder zou zijn dan het bedrag van het gestorte kapitaal verhoogd met de onbeschikbare reserves.

Voor de vloot in joint venture eigendom worden de aanwijzingen voor waardevermindering op dezelfde manier

geëvalueerd als voor de vloot in volledige eigendom. We verwijzen naar Toelichting 14 Schepen en platformen voor

meer informatie over dit onderwerp. Er waren geen wijzigingen in de waardeverminderingen op schepen, verwerkt

in de resultatenrekening volgens de vermogensmutatie.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

202

TOELICHTING 18 FINANCIËLE INFORMATIE GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN

EN JOINT VENTURES

EXMAR heeft geen verplichtingen jegens haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures en heeft de volgende activa:

(In duizenden USD)	2024	2023
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures:
Joint ventures	156.643	134.776
Geassocieerde ondernemingen	3.046	612
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures:
Lange termijn - Bruto	2.037	2.047
Lange termijn - Waardevermindering	-2.037	-2.047
Korte termijn (of huidig deel van lange termijn) - Bruto	700	11.597
Korte termijn (of huidig deel van lange termijn) - Waardevermindering	-652	0
Handels- en overige vorderingen (zie ook Toelichting 35 - Verbonden partijen)
Bruto bedrag	8.277	12.858
Waardervermindering	-6.844	-4.607
Totaal	161.170	155.236

De investeringen kunnen per jaareinde 2024 als volgt worden gedetailleerd:

Joint ventures	Segment	JV partner	Beschrijving activiteiten
Estrela Ltd	Infrastructure	ASS	Eigenaar van het accommodatieplatform NUNCE
EXMAR Gas Shipping Ltd	Shipping	SEAPEAK	Voorheen eigenaar van het midsize-schip
			TOURAINE-zonder activiteit
EXMAR LPG BV	Shipping	SEAPEAK	Holding voor EXMAR-Seapeak activiteiten
EXMAR Shipping BV	Shipping	SEAPEAK	Eigenaar van 17 midsize schepen, waarvan zes
			schepen onder financiële leasing
Good Investment Ltd	Shipping	SEAPEAK	Voorheen tijdscharterovereenkomst voor de VLGC
			BW TOKYO, zonder activiteit sinds 2023
Monteriggioni Inc	Shipping	MOL	Eigenaar van de LNG tanker EXCEL, dewelke in 2017
			werd verkocht - zonder activiteit
			In 2024 nieuw opgerichte vennootschap, welke de
			komende jaren verschillende midsize schepen in
EXMAR LPG France	Shipping	SEAPEAK	aanbouw zal verwerven, welke behoren tot het gas
			segment (de schepen zijn in aanbouw en zullen in
			de periode 2025-2027 geleverd worden).

Geassocieerde	Segment	Eigendoms%	Beschrijving activiteiten
ondernemingen
Ecos Srl	Diensten	33,30%	Ship Management en aanverwante dienstverlening
Marpos NV	Diensten	45,00%	Levert afvaloplossingen voor de maritieme industrie
Electra Offshore Ltd	Infrastructure	40,00%	Eigenaar van het accommodatieplatform
			WARIBOKO
Exview Hong Kong Ltd	Infrastructure	40,00%	Bareboat eigenaar van het accommodatieplatform
			WARIBOKO
Springmarine Nigeria Ltd	Infrastructure	40,00%	Tijdcharterovereenkomst voor het
			accommodatieplatform WARIBOKO

In 2024 richtte de Groep EXMAR LPG France op, waarvan ze 50% bezit.

In 2024 boekte de Groep een bijkomende waardevermindering op de handels- en overige vorderingen op haar

geassocieerde ondernemingen en joint ventures, Exview Hong Kong Ltd en Electra Offshore Ltd, voor een bedrag

van USD 2,2 miljoen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

203

(In duizenden USD)	Joint ventures			Geassocieerde ondernemingen
JV partner	Seapeak	MOL	ASS
Eigendomspercentage	50%	50%	50%	33%	45%	40%

						Totaal
Entiteit	Totaal	Monte-	Estrela	ECOS	Marpos	Wariboko	TOTAAL
	Seapeak	riggioni	Ltd			onder-
						nemingen
Vaste activa	663.932	0	7.788	237	380	-2.720	669.617
Vlottende activa	127.716	155	6.484	19.789	1.240	15.052	170.436
waarvan kas- en kasequivalenten	143.216	155	5.319	-191	896	1.591	150.986
Verplichtingen op lange termijn	519.302	0	0	-2	0	14.215	533.515
waarvan bankleningen	357.828	0	0	0	0	0	357.828
waarvan financiële leases	33.572	0	0	-2	0	0	33.570
waarvan overige leningen	0	0	0	0	0	4.715	4.715
Verplichtingen op korte termijn	175.423	1.460	1.611	19.728	373	20.414	219.009
waarvan bankleningen	31.230	0	0	0	0	0	31.230
waarvan financiële leases	48.999	0	0	-3	0	0	48.996
waarvan overige leningen	0	0	0	0	0	1.957	1.957
Opbrengsten	173.170	0	10.248	2.138	2.478	0	188.034
Afschrijvingen	64.039	0	1.756	13	88	4	65.900
Intrestopbrengsten	9.269	177	0	0	0	295	9.741
Intrestkosten	37.232	0	0	3	6	899	38.140
Belastingen op het resultaat	84	0	0	136	164	0	384
Winst of (verlies) uit voortgezette	44.179	-1.343	1.657	69	475	8.326	53.363
bedrijfsactiviteiten
Niet-gerealiseerde resultaten	1.212	0	0	0	0	0	1.212
Totaal van gerealiseerde en	45.391	-1.343	1.657	69	475	8.326	54.575
niet-gerealiseerde resultaten
						0
Eigen vermogen (100%)	300.622	-1.305	12.661	300	1.247	-12.797	300.728
Aandeel van EXMAR in het	150.311	-653	6.331	100	561	-5.119	151.531
eigen vermogen
Aandeel groep in het eigen
ver mogen van geassoc.	127.634	19	7.123	84	528	-7.063	128.325
onder nemingen en JV's op
1 januari 2024
Toewijzing negatief eigen ver-
vermindering mogen en waarde						7.063	7.063
per 1 januari 2024
Aandeel groep in het eigen
ver mogen van geassoc. onder-
nemingen en JV's per 1 januari	127.634	19	7.123	84	528	0	135.388
2024, na toewijzing negatief
eigen vermogen
Aandeel totaal gerealiseerd en	22.680	-672	829	23	214	3.330	26.404
niet-gerealiseerde resultaten
Dividenden	0	0	-1.623	0	-146	0	-1.769
Omrekeningsverschillen	0	0	1	20	-35	0	-14
Overige	0		0	-113	0	0	-113
Toewijzing negatief eigen
ver mogen en waardevermindering	0	653	0	0	0	-860	-207
in het boekjaar 2024
Aandeel groep in het eigen
vermogen van geassoc.
onder nemingen en JV's per	150.313	0	6.330	14	561	2.471	159.689
31 december 2024, na toewijzing
negatief eigen vermogen

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

204

(In duizenden USD)	Joint ventures			Geassocieerde ondernemingen
JV partner	Seapeak	MOL	ASS
Eigendomspercentage	50%	50%	50%	33%	45%	40%

						Totaal
Entiteit	Totaal	Monte-	Estrela	ECOS	Marpos	Wariboko	TOTAAL
	Seapeak	riggioni	Ltd			onder-
						nemingen
Vaste activa	611.355	0	9.543	157	405	1.392	622.852
Vlottende activa	123.626	4.881	6.835	4.961	1.269	15.318	156.890
waarvan kas- en kasequivalenten	106.993	4.881	6.821	2.036	841	1.446	123.019
Verplichtingen op lange termijn	392.404	4.794	0	152	0	13.070	410.420
waarvan bankleningen	342.907	0	0	0	0	0	342.907
waarvan financiële leases	43.985	0	0	152	0	0	44.137
waarvan overige leningen	0	0	0	0	0	4.715	4.715
Verplichtingen op korte termijn	94.708	48	2.132	4.722	500	29.650	131.761
waarvan bankleningen	32.378	0	0	0	0	0	32.378
waarvan financiële leases	36.707	0	0	7	0	0	36.714
waarvan overige leningen	0	0	0	0	0	9.848	9.848
Opbrengsten	182.109	0	10.225	0	2.479	0	194.813
Afschrijvingen	54.782	0	1.867	0	77	1.587	58.313
Waardevermindering (terugname)	0	0	0	0	0	-2.230	-2.230
Intrestopbrengsten	9.334	158	0	0	0	0	9.492
Intrestkosten	35.993	0	0	0	6	1.198	37.197
Belastingen op het resultaat	525	0	0	0	156	0	681
Winst of (verlies) uit voortgezette	62.069	62	1.743	0	442	-9.539	54.777
bedrijfsactiviteiten
Niet-gerealiseerde resultaten	-4.310	0	0	0	0	0	-4.310
Totaal van gerealiseerde en	57.759	62	1.743	0	442	-9.539	50.467
niet-gerealiseerde resultaten
						0
Eigen vermogen (100%)	255.269	39	14.246	244	1.174	-17.656	253.316
Aandeel van EXMAR in het	127.635	20	7.123	81	528	-7.062	128.324
eigen vermogen
Aandeel groep in het eigen
vermogen van geassoc.	98.751	-8	7.882	0	457	-1.961	105.121
ondernemingen en JV's
op 1 januari 2023
Aandeel totaal gerealiseerd en	28.880	31	872	0	199	0	29.981
niet-gerealiseerde resultaten
Toename (Afname) door
bedrijfscombinaties en overige	0	0	0	154	0	0	154
aandelen transacties
Dividenden	0	0	-1.630	0	-142	0	-1.772
Omrekeningsverschillen	0	0	0	-73	14	0	-59
Overige	3	-4	0	3		0	2
Aandeel groep in het eigen
vermogen van geassoc.	127.634	19	7.123	84	528	-1.961	133.427
ondernemingen en JV's per
31 december 2023
Toewijzing negatief eigen	0	0	0	0	0	1.961	1.961
vermogen en waardevermindering
Aandeel groep in het eigen
vermogen van geassoc.
ondernemingen en JV's per	127.634	19	7.123	84	528	0	135.388
31 december 2023, na toewijzing
negatief eigen vermogen

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

205

TOELICHTING 19 LENINGEN AAN GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN EN JOINT VENTURES

(In duizenden USD)	Shipping	Infrastructure	Diensten	Totaal
Per 1 januari 2023	0	7.000	0	7.000
Nieuwe leningen	0	996	0	996
Toe te rekenen interest	0	1.198	0	1.198
Waardevermindering (terugname)	0	2.402		2.402
Omrekeningsverschillen	0	1		1
Per 31 december 2023	0	11.597	0	11.597
Meer dan één jaar	0	0	0	0
Minder dan één jaar	0	11.597	0	11.597
Per 1 januari 2024	0	11.597	0	11.597
Nieuwe leningen	700	0	0	700
Toe te rekenen interest	0	899	0	899
Terugbetalingen	0	-12.500	0	-12.500
Toewijzing negatief eigen vermogen
en waardevermindering	-652	0	0	-652
Omrekeningsverschillen	0	4	0	4
Per 31 december 2024	48	0	0	48
Meer dan één jaar	0	0	0	0
Minder dan één jaar	48	0	0	48

De activiteiten en activa van een aantal van onze geassocieerde ondernemingen en joint ventures worden

gefinancierd door aandeelhoudersleningen die door de Vennootschap zijn verstrekt aan de respectievelijke

geassocieerde ondernemingen en joint ventures. Dergelijke leningen maken in wezen deel uit van de netto-

investering in een geassocieerde deelneming of joint venture en eventuele verwachte kredietverliezen worden

geboekt voordat negatieve nettoactiva worden toegewezen.

In de loop van 2024 verkreeg EXMAR de terugbetaling

van een lening van USD 12,5 miljoen.

Electra Offshore Ltd (segment Infrastructure) USD 0 miljoen (december 2023: USD 11,6 miljoen)

EXMAR Netherlands BV heeft in 2016 een lening verstrekt aan Electra Offshore Ltd. De lening wordt terugbetaald

op basis van beschikbaarheid van liquide middelen en bouwt interest op. De interestvoet die van toepassing is op

de lening is een vast percentage van 12,0%. In 2024 werden de opgebouwde interesten toegevoegd en werd de

lening terugbetaald.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

206

TOELICHTING 20 BELASTINGVORDERINGEN EN –VERPLICHTINGEN

Actuele belastingvorderingen en -verplichtingen

		31 december
(In duizenden USD)	2024	2023
Actuele belastingvorderingen	4.184	5.900
Actuele belastingverplichtingen	6.441	3.544

Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen

	31 december 2024		31 december 2023
(In duizenden USD)	Activa	Verplichtingen	Activa	Verplichtingen
Andere materiële vaste activa	4.212	0	3.096	2.597
Personeelsbeloningen	131	0	170	0
Financiële instrumenten	0	0	0	138
Fiscale verliezen / tijdsverschillen	423	0	1.333	0
Overige	0	0	0	291
Uitgestelde belastingvordering/-verplichting	4.766	0	4.599	3.026
Niet-erkende belastingvordering	-131	0	-170	0
Geboekte uitgestelde	4.635		4.429	3.026
belastingvorderingen en -verplichtingen		0
Aftrekbare tijdelijke verschillen	131		170
Niet-gebruikte belastinglatenties	57.818		61.061
Niet-erkende uitgestelde	57.949	0	61.232	0
belastingvorderingen/-verplichtingen

De toename van de uitgestelde belastingen in 2024 en 2023 is voornamelijk te wijten aan de boeking op

groepsniveau van de uitgestelde belastingen in EXMAR Offshore Cy ten gevolge van tijdsverschillen.

Onze geassocieerde ondernemingen en joint ventures hebben beperkte tijdelijke verschillen. Uitgestelde

belastingvorderingen op belastingverliezen bij onze joint ventures en geassocieerde ondernemingen bedroegen

eind 2024 USD 0,7 miljoen (2023: USD 0,7 miljoen) voor hun aandeel, maar werden niet erkend. De bedragen zijn

niet opgenomen in bovenstaand overzicht.

Belastingvorderingen worden niet erkend indien het niet waarschijnlijk is dat er toekomstige belastbare winsten

beschikbaar zullen zijn waartegen de groep de daaruit voortvloeiende voordelen kan afzetten of omdat de

toekomstige belastbare winsten niet op betrouwbare basis kunnen worden vastgesteld.

De meerderheid van de fiscale verliezen en investeringsaftrek vervallen niet in de tijd.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

207

TOELICHTING 21 – FINANCIËLE ACTIVA AAN FVTPL

(In duizenden USD)	2024	2023
Aantal genoteerde aandelen	60.259	701
Aantal niet-genoteerde aandelen	762	37.227
Financiële activa gewaardeerd aan FVTPL	61.021	37.928

De beursgenoteerde aandelen omvatten:

■ 1.605.833 aandelen van Vantage Drilling International Company (Vantage) (75.000 aandelen werden bijkomend

verworven in 2024 voor USD 1,8 miljoen), wat ongeveer 12,3% van de totale aandelen in Vantage Drilling

International Company (Vantage) vertegenwoordigt. Vantage staat genoteerd op de beurs van Oslo ('VDI') en

heeft een waarde van USD 40,9 miljoen op 31 december 2024. Vorig jaar werd de waarde van deze activa bepaald

door OTCMKTS.

■ 116.338 aandelen van Frontera Energy Corporation die op 31 december 2024 aan CAD 8,64 gewaardeerd zijn (31

december 2023: CAD 7,97).

■ 7.825.837 aandelen Ventura Offshore, verworven in 2024 voor USD 18,6 miljoen. Ventura staat genoteerd op de

beurs van Oslo ('VTURA') en heeft een waarde van USD 18,6 miljoen op 31 december 2024.

De niet-beursgenoteerde aandelen omvatten:

■ 149 aandelen van Sibelco, verworven in 2014

TOELICHTING 22 VOORRADEN

(In duizenden USD)	2024	2023
Grond- en hulpstoffen	0	7.248
Bestellingen in uitvoering	0	4.868
Handelsgoederen	0	183
Vooruitbetalingen	0	1.829
Gereed product	0	1.006
Voorraden	0	15.134

De voorraad vermindert met USD 15,1 miljoen als gevolg van de verkoop van Bexco NV in 2024 (zie Toelichting 4

Desinvesteringen).

TOELICHTING 23 HANDELS EN OVERIGE VORDERINGEN

(In duizenden USD)	2024	2023
Handelsvorderingen (inclusief contractactiva)-Bruto	121.668	83.753
Waardeverminderingen handelsvorderingen	-11.106	-8.514
Kaswaarborgen	179	169
Overige vorderingen	8.886	15.186
Over te dragen kosten en te ontvangen opbrengsten	4.259	6.789
Balans op 31 december	123.886	97.384
Waarvan financiële activa	116.824	87.943

De stijging van de handels- en overige vorderingen in 2024 is voornamelijk het gevolg van de uitstaande vorderingen

in de Congolese branch met betrekking tot de huur van accommodatieplatform NUNCE en de ingenieurs-

onderhouds- en operationele diensten voor het Marine XII project.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

208

TOELICHTING 25 KAPITAAL EN RESERVES

Kapitaal en uitgiftepremies

Aantal gewone aandelen	2024	2023
Aantal uitgegeven aandelen per 1 januari	59.500.000	59.500.000
Aantal uitgegeven aandelen per 31 december - volstort	59.500.000	59.500.000

De aandelen zijn zonder vermelding van nominale waarde. De houders van gewone aandelen zijn gerechtigd

tot dividend en hebben recht om per aandeel één stem uit te brengen tijdens de Algemene Vergadering van

Aandeelhouders van de Vennootschap.

Zoals goedgekeurd door de Buitengewone Algemene Vergadering van 11 september 2020, kan de Raad van Bestuur

van EXMAR, voor een periode van vijf jaar eindigend in september 2025, binnen bepaalde wettelijke beperkingen en

voorwaarden, het kapitaal van EXMAR NV verhogen met een maximum bedrag van USD 12,0 miljoen.

Eigen aandelen

De reserve voor eigen aandelen omvat de kostprijs van de aandelen van EXMAR die door de Groep worden

aangehouden.

	2024	2023
Aantal eigen aandelen gehouden per 31 december	1.956.013	1.956.013
Boekwaarde van gehouden eigen aandelen (in duizenden USD)	38.160	38.160
Gemiddelde kostprijs per aandeel (in EUR) - historische waarde	14,1507	14,1507

Omrekeningsreserve

De omrekeningsreserve omvat alle wisselkoersverschillen die voortvloeien uit de omrekening van de jaarrekeningen

van de dochterondernemingen van de Groep die een andere functionele valuta hebben dan de rapporteringsmunt,

USD, en de directe opname van de omrekening van de netto-investering binnen de groep in een buitenlandse

activiteit (uitgedrukt in Argentijnse peso) die vanaf 2022 in de niet-gerealiseerde resultaten wordt opgenomen. Het

saldo van de omrekeningsreserve wordt voornamelijk beïnvloed door de appreciatie of depreciatie van de EUR en

XAF ten opzichte van de USD.

TOELICHTING 24 KAS EN KASEQUIVALENTEN

(In duizenden USD)	2024	2023
Bank	114.142	176.702
Kas	10	5
Geldbeleggingen	160.585	223
Balans op 31 december	274.737	176.930

We verwijzen naar het geconsolideerd kasstroomoverzicht voor een gedetailleerde analyse van de kasbewegingen.

De contract activa (zie Toelichting 5 – Opbrengsten) in de bovenstaande tabel bedroegen USD 16,0 miljoen voor de

periode eindigend op 31 december 2024 (december 2023: USD 25,5 miljoen).

Over te dragen kosten omvatten reeds gefactureerde kosten met betrekking tot het volgende boekjaar, bijvoorbeeld

huur, verzekeringen, commissies, bunkers, voorafbetaalde kosten voor kredietfaciliteiten. Te ontvangen opbrengsten

omvatten nog niet gefactureerde inkomsten met betrekking tot het lopende boekjaar, zoals rente.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

209

TOELICHTING 26 WINST PER AANDEEL

Voor de 12 maanden eindigend	2024	2023
Resultaat van het boekjaar, toerekenbaar aan de aandeelhouders van	180.471	71.972
de vennootschap (in duizenden USD)
Aantal uitgegeven gewone aandelen per 31 december	59.500.000	59.500.000
Effect van eigen aandelen	-1.956.013	-1.956.013
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen per 31 december	57.543.987	57.415.904
Winst per aandeel in USD	3,15	1,25

	2024	2023
Resultaat van het boekjaar, toerekenbaar aan de aandeelhouders van	180.471	71.972
de vennootschap (in duizenden USD)
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen per 31 december	57.543.987	57.415.904
Verwateringseffect van op aandelen gebaseerde compensatie	5.804	62.725
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen gedurende		57.478.629
het jaar inclusief opties	57.549.791
Verwaterde winst per aandeel in USD	3,14	1,25

Plan 10 is opgenomen in de berekening van het verwateringseffect. Vanaf april 2023 waren de aandelenopties in the

money en hadden ze een verwateringsimpact op de winst per aandeel.

In de eerste 6 maanden van 2023 werden in totaal 247.250 opties van plan 10 uitgeoefend tegen een prijs van

9,62 EUR per aandeel. Er bleven geen aandelenopties over op 31 december 2023.

Afdekkingsreserve

De afdekkingsreserve bestaat uit het effectieve deel van de cumulatieve netto wijzigingen in de reële waarde

van kasstroomafdekkingsinstrumenten met betrekking tot de afgedekte transacties.

Er werden interest rate swap (IRS) contracten afgesloten om het variabel intrest risico in te dekken

(zie Toelichting 31).

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

210

TOELICHTING 27 LENINGEN

	Bank-	Overige	Leasing schulden	Totaal
(In duizenden USD)	leningen	leningen	gebruiks rechten
Per 1 januari 2023	188.891	19.192	10.264	218.347
Nieuwe leningen	100.930	-23	805	101.712
Afname na verkoop van aandelen	0	0	-164	-164
Terugbetalingen	-56.869	-1.520	-2.283	-60.672
Transfers	13.981	-9.447	0	4.533
In resultaat genomen transactiekosten	339	64	0	403
Wisselkoersverschillen	174	0	296	470
Toe te rekenen interestkosten	180	398	0	579
Contractherwaardering/	0	0	104	104
contractaanpassing
Per 31 december 2023	247.626	8.664	9.022	265.312
Meer dan één jaar	206.878	5.531	7.423	219.831
Minder dan één jaar	40.748	3.133	1.599	45.480
Per 31 december 2023	247.626	8.664	9.022	265.311
Shipping segment	145.773	8.648	472	154.894
Infrastructure segment	94.746	0	2.029	96.775
Diensten segment	7.106	15	6.520	13.642
Per 31 december 2023	247.626	8.664	9.022	265.311
Per 1 januari 2024	247.626	8.664	9.022	265.311
Nieuwe leningen	100.500	-0	384	100.884
Afname na verkoop van aandelen	-3.513	0	-4.000	-7.513
Terugbetalingen	-36.297	-5.766	-1.814	-43.878
Betaalde transactiekosten	-1.060	0	0	-1.060
In resultaat genomen transactiekosten	590	20	0	610
Wisselkoersverschillen	-61	-0	-394	-456
Toe te rekenen interestkosten	1.285	81	0	1.366
Contractherwaardering/	0	0	1.287	1.287
contractaanpassing
Per 31 december 2024	309.070	2.998	4.484	316.552
Meer dan één jaar	272.269	2.998	2.527	277.794
Minder dan één jaar	36.801	0	1.957	38.759
Per 31 december 2024	309.070	2.998	4.484	316.552
Shipping segment	130.873	2.998	394	134.265
Infrastructure segment	178.197	0	2.554	180.751
Diensten segment	0	0	1.537	1.537
Per 31 december 2024	309.070	2.998	4.484	316.552

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

211

Bankleningen

De bankleningen hebben voornamelijk betrekking op:

FLANDERS INNOVATION & FLANDERS PIONEER – USD 123,7 miljoen (december 2023: USD 129,7 miljoen)

In 2021 verkreeg de Groep een financiering van USD 144,0 miljoen voor de twee VLGC's: FLANDERS INNOVATION

(USD 72,0 miljoen) en FLANDERS PIONEER (eveneens USD 72,0 miljoen) met een looptijd van vijftien jaar. De

impliciete gewogen gemiddelde rentevoet van deze leningen bedraagt 5,61%. EXMAR NV heeft een garantie gesteld

voor de onderliggende verplichtingen.

LPG pressurized faciliteiten - USD 5,6 miljoen (december 2023: USD 15,8 miljoen)

In het laatste kwartaal van 2018 en in april 2019 herfinancierde EXMAR respectievelijk zes en vier van haar

LPG-drukschepen via een JOLCO-structuur (Japanse Operationele Lease met Call Optie). De leningen zijn

terugbetaalbaar in driemaandelijkse schijven en het toepasselijke rentepercentage bedraagt driemaandelijkse SOFR

plus 2,4%. De laatste terugbetaling is voorzien in december 2025. Het kapitaal gedeelte van de JOLCO-financiering

wordt gepresenteerd onder "Overige leningen" (zie hieronder).

In 2022 en 2023 heeft EXMAR de vervroegde aankoopopties van 7 schepen uitgeoefend en betaalde in 2023 USD 41,1

miljoen voor 5 drukschepen. Voor de twee schepen waarvoor de vervroegde aankoopoptie werd uitgeoefend vóór

31 december 2023 met betaling in 2024, heeft het management het gerelateerde uitstaande kapitaalgedeelte van

deze schepen overgeboekt naar "bankleningen" (USD 9,4 miljoen) en het verwachte te betalen bedrag opgenomen

onder korte termijn. De vervroegde aankoopopties voor deze schepen werden betaald in 2024. EXMAR oefende een

vervroegde aankoopoptie uit met betaling in het eerste kwartaal van 2025.

Alle verplichtingen van de leningnemer worden gewaarborgd door EXMAR NV ("guarantor").

Bankleningen Solaia LLC en Bexco NV - USD 0 miljoen (december 2023: USD 7,1 miljoen)

De gewijzigde gesyndiceerde banklening van EXMAR's dochteronderneming Solaia Shipping LLC, die dateerde

van december 2021, werd terugbetaald in 2023.

De uitstaande leningen van Bexco NV per 31 december 2023 ten bedrage van USD 7,1 miljoen werden gedeeltelijk

terugbetaald (USD 3,5 miljoen) voordat het bedrijf de consolidatiekring verliet (zie Toelichting 4 Desinvesteringen).

EEMSHAVEN - USD 81,2 miljoen (december 2023: USD 94,7 miljoen)

Eind 2023 ondertekende EXMAR Energy Netherlands BV (een 100% dochteronderneming van EXMAR NV) een

kredietovereenkomst van USD 96 miljoen met ABN AMRO Bank N.V., Belfius Bank NV/SA, BNP PARIBAS FORTIS

NV/SA en KBC BANK NV voor de financiering van FSRU EEMSHAVEN met vervaldag 16 augustus 2027. De

kredietovereenkomst heeft een rentevoet van SOFR 3 maanden plus 2,16%. De faciliteit is terugbetaalbaar in zeven

halfjaarlijkse tranches en een ballon op de einddatum.

Alle verplichtingen van de leningnemer worden gewaarborgd door EXMAR NV ("guarantor").

EXCALIBUR - USD 96,9 miljoen (december 2023: USD 0 miljoen)

Op 29 juli 2024 ondertekende EXMAR Export Netherlands BV (een 100% dochteronderneming van EXMAR NV)

een Bareboat Charter overeenkomst van USD 100,5 miljoen met Ocean Offshore 2401 Ltd, voor de financiering van

EXCALIBUR, met vervaldag 20 februari 2034. De overeenkomst heeft een rentevoet van SOFR 3 maanden plus 2,20%.

De overeenkomst is terugbetaalbaar in achtendertig driemaandelijkse schijven en een ballon op de einddatum.

De verplichtingen van de leningnemer worden in eerste instantie gewaarborgd door EXMAR Energy Hong Kong Ltd

en EXMAR NV is de stand-by borg.

Overige leningen

Vloot van drukschepen - USD 3,0 miljoen (december 2023: USD 8,7 miljoen)

De overige leningen omvatten het uitstaande equity gedeelte van de JOLCO (Japanse Operationele Lease met Call Optie)

financiering. Op 31 december 2024 bedraagt het uitstaande saldo USD 3,0 miljoen en heeft betrekking op één schip.

Het management gaat ervan uit dat de aankoopoptie van het resterende schip voor of aan het einde van de

leaseperiode wordt uitgeoefend, wat zal resulteren in een extra kasuitgave van USD 3,0 miljoen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

212

Beschikbare kredietfaciliteiten

Op 31 december 2024 heeft EXMAR geen ongebruikte kredietfaciliteiten ter beschikking.

Overige informatie

Op 16 december 2022 ondertekende EXMAR Shipping BV, een belangrijke joint venture, een aan duurzaamheid

gekoppelde senior faciliteit met een consortium van banken. Op 23 oktober 2024 kwamen de partijen een bedrag

van USD 381,4 miljoen overeen als doorlopende kredietfaciliteit en werd de vervaldatum verlengd.

De lening vervalt op 16 december 2029. Op 31 december 2024 had EXMAR Shipping BV USD 381,4 miljoen van de

doorlopende kredietfaciliteit opgenomen.

In het algemeen zijn de leningen aangehouden door EXMAR en haar geassocieerde ondernemingen en joint

ventures gedekt door een hypotheek op de onderliggende activa in eigendom van EXMAR en haar geassocieerde

ondernemingen en joint ventures. Bovendien bestaan er verschillende pandrechten en andere soorten waarborgen

om de leningen te verzekeren.

Convenanten

Verschillende lening convenanten zijn eveneens van toepassing en vereisen de naleving van bepaalde financiële

ratio’s. Deze ratio’s worden halfjaarlijks berekend op basis van EXMAR’s geconsolideerde cijfers waar de joint

ventures niet geconsolideerd worden volgens IFRS 11 maar volgens de proportionele consolidatie methode (analoog

aan de waarderingsregels gebruikt voor segment rapporteringsdoeleinden). We verwijzen naar onderstaande tabel

voor een overzicht van de van toepassing zijnde convenanten.

VAN TOEPASSING ZIJNDE CONVENANTEN
			Actuele	Actuele
Ratio	Pressurized	Krediet-	positie	positie
	faciliteit	faciliteiten 1	31 december	31 december
			2024 2	2023 2
Minimum boekhoudkundig eigen vermogen	≥ USD 300	NVT	USD 647,0	USD 519,4
	miljoen		miljoen	miljoen
Minimum vrije liquide middelen	≥ USD 25	≥ USD 20	USD 355,0	USD 240,0
	miljoen	miljoen	miljoen	miljoen
Ratio eigen vermogen (Eigen vermogen/	≥ 25%	NVT	50,87%	44,18%
Totale activa)
Werkkapitaal	minimum	minimum	USD 444,7	USD 213,8
	positief	positief	miljoen	miljoen
Netto financiële schulden ratio	NVT	< 70%	23,42%	32,84%
Openstaande schuld (in duizenden USD)	8.638	81.851

1. Heeft betrekking op de EEMSHAVEN kredietfaciliteit.

2. De werkelijke bedragen zijn gebaseerd op de meest restrictieve definities.

Uitleg van de belangrijkste definities die zijn toegepast in de berekeningen van de convenanten:

■ Boekhoudkundig eigen vermogen: eigen vermogen exclusief eigen aandelen en het effect van eventuele

waardeverminderingen van immateriële activa en het effect van reële waardeveranderingen van financiële

derivaten;

■ Vrije liquide middelen: kas en kasequivalenten (exclusief verpande of geblokkeerde liquide middelen),

termijndeposito's en, in bepaalde convenanten, inclusief niet-opgenomen kredietfaciliteiten met een looptijd van

minimaal zes maanden tot vervaldag;

■ Werkkapitaal: vlottende activa min vlottende passiva;

■ Netto intrestdragende schuld: geconsolideerde intrestdragende financiële schuld verminderd met vrije liquide

middelen (en in één convenant ook verminderd met geblokkeerde kasequivalenten die in pand zijn gegeven

voor een onderliggende verplichting).

Op 31 december 2024 voldeed EXMAR aan alle convenanten met voldoende headroom. EXMAR ziet er voortdurend

op toe dat alle toepasselijke covenanten worden nageleefd om in juni 2025 en december 2025 te voldoen aan alle

covenanten.

In geval van niet-naleving van deze covenanten, kan een vervroegde terugbetaling van de gerelateerde leningen

vereist zijn en dienen deze op korte termijn te worden geboekt.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

213

TOELICHTING 28 AANDELENOPTIES

De Groep heeft een aandelenoptieregeling ingevoerd waarbij bepaalde werknemers recht hebben om in te schrijven

op een aantal opties. De opties zijn enkel uitoefenbaar na een periode van drie jaar en enkel voor werknemers die

nog in dienst zijn na deze driejarige periode. Elke optie geeft de houder van de optie recht op één EXMAR aandeel.

De reële waarde van de diensten die in ruil voor de toegekende opties worden ontvangen, wordt bepaald op basis

van de uitoefenprijs van de toegekende aandelenopties. De reële waarde van de ontvangen diensten wordt bepaald

met behulp van een binominaal model. In dit model wordt onder andere uitgegaan van de contractuele looptijd

van de optie.

Plan 10 liep eind 2023 af en van de resterende 321.250 opties werden er 317.250 uitgeoefend en 4.000 vervielen.

In 2024 en 2023 werden geen nieuwe plannen toegekend.

	2024		2023
		Gewogen		Gewogen
Reconciliatie openstaande opties	Aantal opties	gemiddelde	Aantal opties	gemiddelde
		uitoefenprijs		uitoefenprijs
Openstaande aandelenopties per 1 januari	0	0,00	321.250	9,62
Nieuw verleende opties	0	0,00	0	0,00
Wijzigingen tijdens het boekjaar
Uitgeoefende opties			-317.250	9,62
Vervallen/geschrapte opties			-4.000	9,62
Openstaande aandelenopties	0	0,00	0	0,00
per 31 december
Uitoefenbare aandelenopties	0	0,00	0	0,00
per 31 december

Per eind december 2023 zijn er geen opties meer open.

Sinds 2018 werden alle plannen volledig in kost genomen.

TOELICHTING 29 PERSONEELSBELONINGEN

Toegezegde pensioenplannen en soortgelijke verplichtingen

De Groep voorziet in pensioenvoordelen voor de meeste van haar werknemers, hetzij direct, hetzij via een bijdrage

aan een onafhankelijk fonds. De pensioenvoordelen voor het kaderpersoneel in dienst vóór 1 januari 2008 worden

verstrekt onder een te bereiken doel plan. Dit plan is een te bereiken doel plan waarbij een eindloonstelsel van

toepassing is.

Voor kaderleden in dienst na 1 januari 2008, werknemers gepromoveerd tot kaderlid na 1 januari 2008 en kaderleden

die de leeftijd van 60 jaar bereikt hebben, voorziet de Groep pensioenvoordelen via een vast bijdrage plan. Belgische

toegezegde bijdrageregelingen vallen onder toepassingsgebied van de Wet van 28 april 2003 op de aanvullende

pensioenen, kort WAP genoemd. Volgens artikel 24 van deze wet is de werkgever verplicht een minimum

rendement van 3,75% op de persoonlijke bijdragen van de werknemer en 3,25% op de bijdragen van de werkgever

te garanderen en dit voor stortingen tot en met 31 december 2015. Vanaf januari 2016 dient de werkgever een

gemiddeld minimum rendement van 1,75% te garanderen op zowel werknemersbijdragen als werkgeversbijdragen

(zoals gewijzigd door de Wet van 18 december 2015).

Deze minimum rendementsgarantie overtreft over het algemeen het rendement dat gegarandeerd wordt door

de verzekeringsmaatschappij. Aangezien de werkgever verplicht wordt een minimum rendement te garanderen,

worden niet alle actuariële en investeringsrisico’s overgedragen naar de verzekeringsmaatschappijen die deze

plannen beheren. Bijgevolg voldoen deze plannen niet aan de definitie van toegezegde bijdragenregeling zoals

gedefinieerd in IFRS en worden ze als een te bereiken doel plan geclassificeerd. Een actuariële berekening

in overeenstemming met IAS 19 gebaseerd op de “projected unit credit (PUC)”-methode werd uitgevoerd in

dit verband.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

214

Personeelsbeloningen

(In duizenden USD)	2024	2023	2022	2021	2020
TE BEREIKEN DOEL PLANNEN
Contante waarde van gefinancierde		-7.417	-7.523	-9.631	-10.969
verplichtingen	-6.105
Reële waarde van de fondsbeleggingen	5.421	6.549	6.601	9.017	9.408
Contante waarde van de		-868	-922	-614	-1.561
nettoverplichtingen	-684
VAST BIJDRAGEPLAN
Contante waarde van gefinancierde		-6.701	-5.690	-8.102	-9.559
verplichtingen	-6.254
Reële waarde van de fondsbeleggingen	6.153	6.570	5.571	7.986	9.405
Contante waarde van de netto	-101	-131	-119	-116	-154
(verplichtingen) activa
Totaal personeelsbeloningen	-785	-999	-1.040	-730	-1.715

Te bereiken doel plan

(In duizenden USD)	2024	2023
WIJZIGINGEN IN DE VOORZIENINGEN GEDURENDE HET JAAR ¹
Voorziening per 1 januari	14.118	13.213
Uitkeringen	-1.943	-1.329
Werkelijke werknemersbijdragen	232	225
Intrestkosten	432	499
Aan het dienstjaar toegekende pensioenkosten	695	546
Werkelijke taksen betaald op bijdragen (exclusief intresten)	-122	-146
Actuariële winsten/verliezen	-238	624
Wisselkoersverschillen	-815	486
Voorziening per 31 december	12.359	14.118
WIJZIGINGEN IN DE REËLE WAARDE VAN DE FONDSBELEGGINGEN ¹
Reële waarde fondsbeleggingen per 1 januari	13.119	12.172
Ontvangen stortingen	1.188	1.400
Uitkeringen	-1.943	-1.329
Intrestopbrengsten	423	479
Werkelijke taksen betaald op bijdragen (exclusief intresten)	-122	-146
Werkelijke administratiekosten	-62	-75
Actuariële winst/verlies	-279	168
Wisselkoersverschillen	-750	451
Reële waarde fondsbeleggingen per 31 december ²	11.574	13.119
Netto toegezegde verplichting per 31 december	785	999

1. De wijzigingen in pensioenverplichtingen en fondsbeleggingen omvatten zowel de toegezegde pensioenregelingen als de Belgische toegezegde bijdra-

geregelingen die kwalificeren als een toegezegde pensioenregeling.

2. De fondsbeleggingen bevatten geen EXMAR aandelen en geen vastgoed door EXMAR in gebruik genomen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

215

(In duizenden USD)	2024	2023
KOSTEN OPGENOMEN IN GEREALISEERDE RESULTATEN
Aan het dienstjaar toegekende pensioenkosten	-695	-546
Intrestkosten	-432	-499
Verwacht rendement op fondsbeleggingen	423	479
Administratiekosten	-62	-75
Totale pensioenkosten opgenomen in de winst- en verliesrekening (zie	-766	-642
toelichting 10)
KOSTEN OPGENOMEN IN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN
Opname van actuariële winsten en verliezen	-41	-456
Totale pensioenkosten opgenomen in de niet-gerealiseerde resultaten	-41	-456

De verwachte werkgeversbijdragen voor het volgende boekjaar bedragen:

(In duizenden USD)	2024	2023
VERWACHTE ONTVANGEN STORTINGEN VOLGEND JAAR
Inschatting van bijdragen verwacht te betalen volgend jaar	740	990

De actuariële veronderstellingen en de gemiddelde looptijd van de regelingen worden hieronder gedetailleerd

weergegeven:

(In gewogen gemiddelden)	2024	2023
BELANGRIJKSTE ACTUARIËLE VERONDERSTELLINGEN
Verdisconteringsvoet per 31 december	3,15%	3,20%
Verwacht rendement op activa per 31 december	3,15%	3,20%
Inflatie	2,00%	2,20%
Looptijd van te bereiden doel plannen (in jaren)	8	8
Looptijd van vaste bijdrageplannen (in jaren)	13	13

De fondsbeleggingen zijn als volgt samengesteld:

(In duizenden USD)	2024	2023
Eigen vermogen instrumenten	4,0%	4,0%
Leningen	87,0%	87,0%
Vastgoed	8,0%	8,0%
Kasgelden	1,0%	1,0%

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

216

TOELICHTING 30 HANDELS EN OVERIGE SCHULDEN

(In duizenden USD)	2024	2023
Handelsschulden	38.938	40.721
Overige schulden	16.233	96.002
Over te dragen opbrengsten	11.081	10.186
Handels- en overige schulden	66.252	146.909
Waarvan financiële schulden (Toelichting 31)	53.603	134.717

De daling van de handelsschulden ten opzichte van 2023 wordt voornamelijk verklaard door de verkoop van Bexco in 2024.

Overige schulden bevatten ontvangen voorschotten, BTW en loonbetalingen. De daling heeft betrekking op de

voorwaardelijke vergoedingsverplichting van USD 78,0 miljoen geboekt in 2022 met betrekking tot TANGO FLNG, die

gerealiseerd wordt in 2024 (zie Toelichting 6 - Winst bij verkoop).

De over te dragen opbrengsten omvatten reeds gefactureerde opbrengsten die betrekking hebben op volgende

boekjaren, zoals vrachten, huur, ...

TOELICHTING 31 FINANCIËLE RISICO’S EN FINANCIËLE INSTRUMENTEN

In zijn normale beleidsvoering is de Groep blootgesteld aan diverse risico’s zoals beschreven in de Corporate

Governance Verklaring. De Groep is blootgesteld aan krediet-, intrest-, valuta- en liquiditeitsrisico’s. Om deze risico’s

te beheren, maakt de Groep gebruik van verschillende financiële instrumenten, voornamelijk intrestafdekkingen

gesitueerd binnen onze joint ventures alsook valuta forwardcontracten.

De Groep past hedge accounting toe voor alle transacties die voor hedge accounting in aanmerking komen (formele

documentatie en effectiviteitstest bij aanvang en op voortdurende basis). Financiële instrumenten worden initieel

gewaardeerd aan reële waarde. Na de initiële waardering wordt het effectieve deel van de wijzigingen in de reële waarde

van de financiële instrumenten die voor hedge accounting in aanmerking komen (b.v. kasstroomafdekkingen), opgenomen

in niet-gerealiseerde resultaten. Het niet-effectieve deel van de wijzigingen in de reële waarde van financiële instrumenten

die niet voor hedge accounting in aanmerking komen, worden onmiddellijk in de winst- en verliesrekening opgenomen.

Reële Waardehiërarchie

De volgende tabel geeft de financiële activa en verplichtingen weer, gewaardeerd tegen reële waarde, volgens de

reële waardehiërarchie:

(In duizenden USD)
31 december 2024	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Totaal
Afgeleide financiële instrumenten	0	1.658	0	1.658
Aandelen gewaardeerd aan FVTPL	60.259	762	0	61.021
Totaal financiële activa gewaardeerd	60.259	2.420	0	62.679
tegen reële waarde
Afgeleide financiële instrumenten		1.240
Totaal financiële verplichtingen	0	1.240	0	0
gewaardeerd tegen reële waarde

(In duizenden USD)
31 december 2023	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Totaal
Afgeleide financiële instrumenten	0	550	0	550
Aandelen gewaardeerd aan FVTPL	701	37.227	0	37.928
Totaal financiële activa gewaardeerd	701	37.777	0	38.478
tegen reële waarde
Totaal financiële verplichtingen	0	0	0	0
gewaardeerd tegen reële waarde

Alle andere financiële instrumenten dan de hierboven vermelde worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs.

De Groep heeft een investering in Vantage Drilling. Dit bedrijf werd beursgenoteerd in 2024.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

217

Kredietrisico

Kredietrisicobeleid

De Groep is blootgesteld aan kredietrisico's uit haar operationele activiteiten (voornamelijk handels- en

andere vorderingen en transacties met geassocieerde ondernemingen en joint ventures) en uit haar

financieringsactiviteiten, waaronder deposito's bij banken, valutatransacties en andere financiële instrumenten.

Het kredietrisico wordt doorlopend en per segment nauwlettend in het oog gehouden door de Groep en indien

nodig worden kredietwaardigheidscontroles uitgevoerd.

De leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures bestaan uit aandeelhoudersleningen aan onze

geassocieerde ondernemingen en joint ventures die eigenaar of exploitant zijn van een LPG-schip of offshore-

platform. Aangezien alle schepen operationeel zijn en inkomsten genereren of zijn verpand als zekerheid voor

de onderliggende lening, verwachten wij geen problemen met de inbaarheid van de uitstaande leningen (na

waardevermindering) aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures. De geassocieerde ondernemingen

en joint ventures waarvan het aandeel in het eigen vermogen negatief is, worden toegerekend aan andere

componenten (voornamelijk in mindering gebracht op de vorderingen) van het belang van de investeerder in de

geassocieerde onderneming en indien het negatieve eigen vermogen groter is dan het belang van de investeerder,

wordt een overeenkomstige verplichting opgenomen voor zover de Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke

verplichting heeft. De voorwaarden van de aandeelhoudersleningen worden besproken in Toelichting 27 Leningen

aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures van dit jaarverslag.

EXMAR beoordeelt de invorderbare waarde van elke handels- en andere vordering op individuele basis op het einde

van de rapporteringsperiode om ervoor te zorgen dat er voldoende waardeverminderingen worden aangelegd

voor oninbare bedragen. Er bestaan ook opvolgingsprocedures om ervoor te zorgen dat er vervolgacties worden

ondernomen om achterstallige schulden in te vorderen. In dit verband is het management van de Groep, gezien de

historische wanbetalingspercentages minder dan 1% voor 2024 en 2023 bedraagt, van mening dat het kredietrisico

van de Groep gering is.

De Groep doet alleen zaken met banken met een goede kredietwaardigheid. De Groep controleert en beheert de

blootstelling aan banken met goedgekeurde kredietlimieten voor tegenpartijen en kredietrisicoparameters

om het risico van wanbetaling te beperken.

Blootstelling aan het kredietrisico

(In duizenden USD)	2024	2023
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	48	11.597
Afgeleide financiële instrumenten	1.658	550
Overige investeringen - aandelen gewaardeerd aan FVTPL	61.021	37.928
Handels- en overige vorderingen (zie Toelichting 23)	116.824	87.943
Kas en kasequivalenten	274.737	176.930
Boekwaarden van financiële activa	454.288	314.949

De boekwaarden van de financiële activa geven het maximale kredietrisico weer.

Voorziening voor kredietverliezen

Aangezien vervallen uitstaande vorderingen niet materieel zijn, wordt er geen ouderdomsanalyse gegeven.

Eind 2024 hebben we waardeverminderingen geboekt voor een totaalbedrag van USD 2,2 miljoen op leningen aan

en handelsvorderingen op geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

Er waren geen waardeverminderingen nodig in 2024 op overige (niet-handels) vorderingen op derden.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

218

Intrestrisico

Intrestrisicobeleid

De intrestdragende leningen worden voornamelijk afgesloten aan een variabele rentevoet. Teneinde dit intrestrisico

te beheersen, maakt de Groep gebruik van een aantal intrestdekkingsinstrument die op de markt beschikbaar zijn

wanneer het management van mening is dat het voordelig is om dit te doen. In 2024 zijn er Intrest Rate Swaps

("IRS") contracten zowel bij dochterondernemingen als bij joint ventures. In 2023 waren er enkel IRS contracten

bij joint ventures. De Groep past hedge accounting toe als aan de voorwaarden voor toepassing van hedge

accounting is voldaan. Als er geen hedge accounting wordt toegepast, worden de veranderingen in de reële waarde

opgenomen in de resultatenrekening.

Blootstelling aan intrestrisico

(In duizenden USD)	2024	2023
Totaal intrestdragende leningen (exclusief leaseverplichtingen)	312.068	256.290
met vaste intrest	126.734	138.389
met variabele intrest	185.334	117.900
Netto blootstelling	185.334	117.900

Het bedrag van de leningen met variabele rente steeg aanzienlijk in 2024 als gevolg van de nieuwe

faciliteitsovereenkomst voor de financiering van de FSRU EXCALIBUR(zie Toelichting 27 Leningen).

Gevoeligheidsanalyse

Bij een wijziging van de intrestvoet met 50 basispunten, zouden de cijfers worden beïnvloed met onderstaande

bedragen (onder de veronderstelling dat de andere variabelen niet wijzigen):

(In duizenden USD)		2024		2023
	+ 50 bp	- 50 bp	+ 50 bp	- 50 bp
Leningen met variabele intrest	927	-927	590	-590
Intrest afdekkingsinstrumenten	0	0	0	0
Netto gevoeligheid	927	-927	590	-590
Effect op winst- en verliesrekening	927	-927	590	-590
Effect op eigen vermogen	0	0	0	0

Een belangrijk gedeelte van EXMAR’s intrestopbrengsten zijn afkomstig van leningen aan geassocieerde

ondernemingen en joint ventures met een variabele intrestvoet. Een stijging/ daling van de intrestvoet zou

resulteren in een stijging/ daling van de intrestopbrengsten maar zou grotendeels geneutraliseerd worden

door een stijging/ daling van de intrestkosten geboekt bij de joint venture/ geassocieerde onderneming voor

het corresponderende bedrag. Bijgevolg heeft elke stijging/ daling van de variabele intrestvoet van toepassing

op leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures geen invloed op het netto resultaat van de

groep. Hierdoor werden leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures niet opgenomen in

bovenstaande gevoeligheidsanalyse.

Valutarisico

Het valutarisico van de Groep wordt historisch vooral beïnvloed door de EUR/USD-verhouding voor het bemannen

van de vloot, het betalen van salarissen en alle andere personeelsgerelateerde uitgaven, die in EUR worden

uitgedrukt. Om het valutarisico te bewaken, maakt de Groep gebruik van een reeks instrumenten voor het afdekken

van valutarisico's en, indien nodig, termijncontracten.

Eind 2024 waren er financiële instrumentcontracten ter indekking van de EUR/USD.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

219

Blootstelling aan het valutarisico

Blootstelling aan het valutarisico, gebaseerd op nominale bedragen in duizenden in vreemde munt:

(In duizenden	2024				2023
lokale valuta)
	XAF	EUR	SGD	ARS	XAF	EUR	SGD	ARS
Vorderingen	0	40.086	245	74.049	1.975.725	9.730	272	230.930
Schulden	-32.117.074	-20.108	-468	-50.144	0	-11.464	-368	-83.302
Intrestdragende	0	0	0	0	0	0	0	0
leningen
Risico	-32.117.074	19.978	-223	23.905	1.975.725	-1.734	-96	147.628
Termijncontracten
Netto	-32.117.074	19.978	-223	23.905	1.975.725	-1.734	-96	147.628
blootstelling
In duizenden USD	-50.867	20.755	-163	23	3.328	-1.916	-73	183

Het bovenstaande overzicht geeft de blootstelling voor de top-4 valutarisico's weer.

Gevoeligheidsanalyse

Per 31 december 2024, zou een toename van 10,0% van de EUR/USD slotkoers de resultatenrekening van 2024

beïnvloeden met USD +2,08 miljoen (2023: USD -0,19 miljoen). Een daling van de EUR/USD slotkoers met 10,0% zou

de resultatenrekening met eenzelfde bedrag (tegenovergesteld teken) beïnvloeden.

Per 31 december 2024, zou een toename van 10,0% van de XAF/USD slotkoers de resultatenrekening van 2024

beïnvloeden met USD -5,09 miljoen (2023: USD +0,33 miljoen). Een daling van de XAF/USD slotkoers met 10,0% zou

de resultatenrekening met eenzelfde bedrag (tegenovergesteld teken) beïnvloeden.

Liquiditeitsrisico

Liquiditeitsrisicobeleid

De Groep beheert haar liquiditeitsrisico om zo aan haar financiële verplichtingen op vervaldag te voldoen. Het

liquiditeitsrisico wordt beheerd door een continue opvolging van kasstroomprojecties, toetsing van liquiditeitsratio’s

aan interne en externe verplichtingen en door het aanhouden van diverse financieringsbronnen met adequate

back-up faciliteiten.

Verschillende lening convenanten zijn eveneens van toepassing en vereisen de naleving van bepaalde financiële

ratio’s. Per 31 december 2024 voldeed EXMAR aan de van toepassing zijnde convenanten. We verwijzen in dit

verband eveneens naar Toelichting 27 Leningen.

Contractuele looptijd voor financiële verplichtingen, leningen aan geassocieerde ondernemingen

en joint ventures en financiële garanties

Onze verplichtingen op korte termijn zoals handelsschulden en overige schulden worden verwacht betaald te zijn

in de komende twaalf maanden en werden bijgevolg niet opgenomen in onderstaande tabel. De contractuele

looptijd van onze financiële verplichtingen en leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures,

inclusief verwachte intrestbetalingen, wordt weergegeven in onderstaande tabel. De contractuele looptijd van

onze financiële schulden is gebaseerd op de contractuele aflossingstabellen van de leningen. Het niet-opgenomen

gedeelte van onze kredietfaciliteiten is niet opgenomen in de onderstaande tabellen.

De contractuele vervaldagen van onze leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures zijn gebaseerd

op de kasstroomprognoses voor toekomstige jaren voor de aandeelhouderslening van EXMAR LPG en de verwachte

terugbetaling van de lening voor de Electra Offshore Ltd faciliteit exclusief saldering van negatieve eigen vermogens

(zie Toelichting 19 Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures).

EXMAR heeft ook garanties toegekend aan bankinstellingen dewelke leningen hebben toegekend aan haar

geassocieerde ondernemingen en joint ventures. Het bedrag dat EXMAR zou moeten betalen wanneer de

kredietfaciliteit wordt aangewend is toegelicht in onderstaande tabel onder garanties.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

220

(In duizenden USD)		Intrest-	Loop-	Boek-		Contractuele kasstromen
31 december 2024	Val.	voet	tijd	waarde	Totaal	< 1 jaar	1-2 jaar	2-5 jaar	> 5 jaar
Bankleningen VLGC's	USD	5,62%	2036	-123.736	-190.631	-13.258	-13.104	-39.026	-125.243
Bank-/overige		LIBOR+
leningen -	USD	2,4%	2025	-8.651	-5.872	-5.872	0	0	0
drukschepen
Banklening -	USD	SOFR 3m	2027	-81.851	-92.685	-18.786	-17.699	-56.200	0
EEMSHAVEN		+2.16%
Banklening -	USD	SOFR 3m	2034	-97.830	-135.951	-17.002	-16.259	-42.250	-60.440
EXCALIBUR		+2.2%
Leaseverplichtingen	USD			-3.777	-2.506	-819	-836	-851	0
Leaseverplichtingen	EUR			-393	-1.578	-966	-337	-261	-14
Leaseverplichtingen	SGD			0	-352	-121	-138	-93	0
Leaseverplichtingen	CNY			0	-126	-51	-51	-23	0
Leaseverplichtingen	INR			-159	-186	-54	-57	-75	0
Leaseverplichtingen	XAF			-156	-164	-86	-78	0	0
				-316.552	-430.050	-57.015	-48.559	-138.779	-185.697
Leningen aan
geassocieerde	USD			700	784	784	0	0	0
ondernemingen en
joint ventures
Financiële garanties	USD			0	-206.283	-30.754	-29.377	-146.153	0

(In duizenden USD)		Intrest-	Loop-	Boek-		Contractuele kasstromen
31 december 2023	Val.	voet	tijd	waarde	Totaal	< 1 jaar	1-2 jaar	2-5 jaar	> 5 jaar
Bankleningen VLGC's	USD	5,62%	2036	-129.740	-190.631	-13.258	-13.104	-39.026	-125.243
Bank-/overige leningen	USD	LIBOR+	2024 -	-15.820	-26.063	-12.586	-13.477	0	0
- drukschepen		2.4%	2025
Banklening -	USD	SOFR 3m	2027	-94.746	-112.735	-20.047	-18.789	-73.899	0
EEMSHAVEN		+2.16%
Bankleningen - overige	EUR	EURIBOR +	2028	-15.983	-6.598	-6.605	-115	122	0
		1.7%
Leaseverplichtingen	USD			-3.277	-1.880	-464	-463	-953	0
Leaseverplichtingen	EUR			-4.955	-5.085	-1.400	-1.363	-1.544	-778
Leaseverplichtingen	SGD			-454	-205	-134	-71	1	0
Leaseverplichtingen	CNY			0	-19	-19	0	0	0
Leaseverplichtingen	INR			-199	-244	-53	-56	-135	0
Leaseverplichtingen	XAF			-136	-147	-51	-51	-46	0
				-265.311	-343.608	-54.618	-47.487	-115.482	-126.022
Leningen aan
geassocieerde	USD			11.597	12.989	12.989	0	0	0
ondernemingen en
joint ventures
Financiële garanties	USD			0	-237.584	-31.301	-30.754	-175.530	0

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

221

Reële waarden

Boekwaarden versus reële waarden

(In duizenden USD)			2024			2023
	Reële	Boek-	Reële	Reële	Boek-	Reële
	waarde-	waarde	waarde	waarde-	waarde	waarde
	hiërarchie			hiërarchie
Leningen aan geassocieerde	2	48	48	2	11.597	11.597
ondernemingen en joint ventures
Overige investeringen - aandelen	1/2	61.021	61.021	1/2	37.928	37.928
gewaardeerd aan FVTPL
Afgeleide financiële instrumenten	2	1.658	1.658	2	550	550
Leningen (exclusief leaseverplichtingen)	2	-312.068	-333.285	2	-256.290	-280.280
		-249.341	-270.558		-206.214	-230.204

De financiële activa en verplichtingen gewaardeerd aan reële waarde worden geanalyseerd en krijgen een hiërarchie

toegekend ter bepaling van de reële waarde:

■ Niveau 1 zijnde genoteerde prijzen in actieve markten van identieke activa of verplichtingen;

■ Niveau 2 zijnde andere dan genoteerde waarden begrepen in niveau 1 welke toch direct of indirect waarneembaar

zijn voor de activa en verplichtingen, hetzij direct (als prijzen) hetzij indirect (afgeleid van prijzen);

■ Niveau 3 zijnde waarden welke niet op waarneembare marktwaarden gebaseerd zijn.

De opsplitsing tussen niveau 1 en niveau 2 voor aandelen gewaardeerd aan FVTPL wordt weergegeven in het begin

van deze toelichting.

Basis voor bepaling van reële waarde:

■ Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures: huidige waarde van toekomstige kasstromen,

verdisconteerd tegen de marktrente op balansdatum

■ Eigenvermogensinstrumenten tegen FVTPL:

Genoteerde biedkoers op balansdatum voor :

• Frontera aandelen

• Ventura Offshore aandelen (verworven in 2024)

• Vantage Drilling aandelen (vanaf afsluiting 2024)

Niet-beursgenoteerde slot fixingprijs op rapporteringsdatum via een openbare veiling via Euronext voor Sibelco

aandelen

Vantage Drilling was bij de afsluiting van 2023 een Over-the-counter (OTC) aandeel en was bijgevolg niet genoteerd

aan een grote beurs en werd in plaats daarvan verhandeld via een netwerk van makelaars-dealers. De prijs werd

bepaald volgens het bid/ask-principe. In 2024 werd Vantage Drilling een beursgenoteerde onderneming.

■ Termijncontracten: huidige waarde van het verschil tussen de termijnkoers op balansdatum en de

betaalde termijnkoers .

■ Rentedragende leningen: huidige waarde van toekomstige kasstromen, verdisconteerd tegen de marktrente

op balansdatum.

Voor bepaalde financiële activa en verplichtingen (handelsvorderingen en overige vorderingen, kas en

kasequivalenten, handelsschulden en overige schulden en leaseverplichtingen) dewelke niet gewaardeerd worden

aan reële waarde, wordt geen reële waarde toegelicht aangezien de boekwaarde een goede benadering is van de

reële waarde.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

222

TOELICHTING 32 – LEASING

Leasing als leasingnemer

De Groep huurt gebouwen, motorvoertuigen en IT-materiaal.

(In duizenden USD)
GEBRUIKSRECHTEN	Gebouwen	IT materiaal	Totaal
Saldo per 31 december 2023	9.152	510	9.661
Saldo per 31 december 2024	3.812	442	4.253

Voor de volledige mutatietabel met betrekking tot de gebruiksrechten inclusief de geboekte afschrijvingen van het

boekjaar verwijzen we naar Toelichting 16 Gebruiksrechten van dit financieel rapport.

De Groep heeft verschillende huurcontracten die verlengings- of beëindigingsopties bevatten. Deze opties

worden door het management onderhandeld om flexibiliteit te bieden bij het beheer van de leaseportefeuille.

Er wordt beoordeeld of het redelijk zeker is dat deze verlengings- en beëindigingsopties zullen worden uitgeoefend

(zie Toelichting 1 Waarderingsregels).

Voor de looptijdanalyse met betrekking tot de leaseverplichtingen wordt verwezen naar Toelichting 31 Financiële

risico's en financiële instrumenten.

Bedragen erkend in de resultatenrekening

(In duizenden USD)
LEASING ONDER IFRS 16	2024	2023
Intrestkosten op leaseschulden	214	238
Kosten met betrekking tot leasing van niet-significant activa	407	468

Leasing als leasinggever

De Groep is lange termijn charterovereenkomsten aangegaan voor bepaalde activa in haar vloot. Met betrekking

tot de leasing classificatie werd geoordeeld dat vrijwel alle risico's en voordelen bij de Groep blijven. Bijgevolg

kwalificeren deze overeenkomsten als operationele huurovereenkomsten.

De door de Groep gedurende 2024 erkende huurinkomsten bedroegen USD 99,6 miljoen (2023: USD 108,9 miljoen).

De volgende tabel geeft een analyse van de leasebetalingen en toont de niet-verdisconteerde leasebetalingen die

na de balansdatum moeten worden ontvangen. Er zijn geen variabele leasebetalingen opgenomen. De afname

met USD 85,5 miljoen van de totale leasebetalingen (bij de dochterondernemingen) ten opzichte van 2023 is het

gevolg van leasecontracten van VLGC, EEMSHAVEN, EXCALIBUR en verminderde drukschepen die dichter bij hun

vervaldatum komen.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

223

TOELICHTING 33 INVESTERINGSVERPLICHTINGEN

Op 31 december 2024 had de Groep investeringsverplichtingen voor een totale waarde van USD 236,7 miljoen

(zijnde het aandeel van EXMAR), waarvan USD 64,8 miljoen voorschotten werden betaald in 2022, 2023 en 2024.

Dit heeft betrekking op een bestelling door EXMAR samen met haar joint venture partner SEAPEAK (elk 50%)

voor zes 46.000m

nieuwbouw dual-fuel MGC's. De uitstaande verbintenis van EXMAR voor de bestelling bedraagt

USD 171,9 miljoen (31 december 2023: USD 110,5 miljoen).

In 2025 verwierf de Groep vier 41.000m

nieuwbouw dual-fuel MGC van Avance gas, voor een bedrag van

USD 165,2 miljoen (zie Toelichting 38 - Gebeurtenissen na balansdatum).

TOELICHTING 34 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN

Verschillende vennootschappen van de Groep zijn betrokken in een aantal juridische geschillen die voortvloeien uit

hun dagelijkse activiteiten. Het management verwacht niet dat de uitkomst van deze procedures enige materiële

invloed zal hebben op de financiële positie van de Groep.

De onderstaande tabel met betrekking tot de geassocieerde ondernemingen en joint ventures omvat enkel het

aandeel van EXMAR in de verwachte operationele leasebetalingen.

(In duizenden USD)	2024	2023
Minder dan één jaar	75.365	81.029
Eén tot twee jaar	60.826	65.421
Twee tot drie jaar	37.070	57.407
Drie tot vier jaar	22.058	36.714
Vier tot vijf jaar	18.250	22.075
Meer dan vijf jaar	73.106	109.500
Totale operationele leasing onder IFRS 16 (Dochterondernemingen)	286.675	372.147
Saldo op 31 december
Minder dan één jaar	78.086	77.283
Eén tot twee jaar	20.435	20.524
Twee tot drie jaar	23.087	5.432
Drie tot vier jaar	31.008	1.806
Vier tot vijf jaar	29.196	0
Meer dan vijf jaar	58.392	0
Totale operationele leasing onder IFRS 16 (geass. ondernemingen en JV)	240.204	105.045
Saldo op 31 december

TOELICHTING 35 VERBONDEN PARTIJEN

Meerderheidsaandeelhouder

Saverex NV, de Belgische meerderheidsaandeelhouder van EXMAR NV, stelt IFRS geconsolideerde jaarrekeningen op

die publiek beschikbaar zijn. Saverex NV wordt gecontroleerd door de heer Nicolas Saverys (Uitvoerend voorzitter van

de Raad van Bestuur van EXMAR).

Transacties met controlerende aandeelhouder en met controlerende

aandeelhouders verbonden partijen

Saverbel NV, gecontroleerd door de heer Nicolas Saverys, heeft voor KEUR 105 administratiekosten doorgerekend

aan de Groep in 2024 (2023: KEUR 91). De openstaande schuld voor deze diensten bedraagt per 31 december 2024

KEUR 24 (2023: KEUR 28).

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

224

Saverex NV, eveneens gecontroleerd wordt door de heer Nicolas Saverys, heeft in 2024 voor KEUR 3.400 aan

advieskosten aangerekend (2023: KEUR 2.400). Het uitstaande saldo op 31 december 2024 bedroeg KEUR

2.200 (2023: KEUR 0). Verder rekende Saverex KEUR 0 administratiekosten in 2024 (2023: KEUR 1) en KEUR 108

tijdbevrachtingsinkomsten voor het jacht “Douce France” aan EXMAR Yachting (2023: KEUR 0). Het uitstaande saldo

eind 2024 bedroeg KEUR 0 (2023: KEUR 0).

EXMAR Shipmanagement factureerde KEUR 43 aan Saverex voor scheepsbeheer met betrekking tot het jacht

“Douce France” in 2024 (2023: KEUR 111), waarvan KEUR 2 openstaat (2023: KEUR 4). EXMAR Yachting factureerde

KEUR 5 aan Saverex als commissie (2023: KEUR 0), waarvoor geen bedrag openstaat (2023: KEUR 0).

Travel PLUS factureerde een totaal van KEUR 130 aan Saverex voor geleverde reisdiensten gedurende 2024 (2023:

KEUR 89), waarvan KEUR 4 openstaat (2023: KEUR 0).

TLH Heliskiing factureerde aan de groep KCAD 329 met betrekking tot geleverde diensten waarvan geen bedrag

openstaat.

Verder werd in 2024 een bedrag van KEUR 213 (periode 2023: KEUR 204) gefactureerd aan de heer Nicolas Saverys als

doorrekening van privé-uitgaven. Het gerelateerde uitstaande saldo bedroeg KEUR 0 (2023: KEUR 42).

Transacties met verbonden partijen vinden plaats tegen marktconforme voorwaarden.

Transacties met joint ventures en geassocieerde ondernemingen

EXMAR levert algemene diensten, boekhoudkundige diensten, management diensten, bouwtoezicht diensten

en scheepsbemannings en -onderhoud diensten aan aan haar joint ventures en geassocieerde ondernemingen.

Voor al deze diensten worden vergoedingen aangerekend aan de joint ventures en geassocieerde ondernemingen

gebaseerd op contracten tussen alle betrokken partijen. Onderstaande tabel geeft een overzicht van alle significante

vorderingen, significante schulden en de gerelateerde bedragen geregistreerd in het overzicht van gerealiseerde

resultaten als gevolg van geleverde en ontvangen diensten.

	31 december 2024			31 december 2023
	Vorde-	Schulden	Capex	Vorde-	Schulden
(In duizenden USD)	ringen			ringen
Scheepsbemannings- en -onderhoud
diensten	5.133	1.562	0	11.840	0
Algemene, boekhoudkundige en
management diensten	1.042	0	0	1.018	0
Bouwtoezicht diensten	0	0	0	0	0
Verhuur diensten	0	0	0	0	0

		2024			2023
	Geleverde	Ontvangen	Capex	Geleverde	Ontvangen
(In duizenden USD)	diensten	diensten		diensten	diensten
Scheepsbemannings- en -onderhoud
diensten	10.277	0	0	15.156	0
Algemene, boekhoudkundige en
management diensten	861	0	0	1.112	0
Bouwtoezicht diensten	0	0	0	0	0
Verhuur & overige diensten	0	0	2.223	0	0

EXMAR verstrekt eveneens leningen aan haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures waarvoor

intrestopbrengsten geboekt worden in de jaarrekening. We verwijzen in dit verband naar Toelichting 19 Leningen

aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures voor een overzicht van deze leningen en naar Toelichting 12

Financieel resultaat voor het totaalbedrag van deze intrestopbrengsten.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

225

Transacties met bestuurders en management

We verwijzen in verband met transacties met bestuurders en management naar het remuneratieverslag 2024

dewelke opgenomen werd in dit jaarverslag (zie Corporate Governance Verklaring). Voor informatie met betrekking

tot belangenconflicten verwijzen we naar het Verslag van de Raad van Bestuur.

Bestuurders en management hebben KEUR 107 aan onkosten en KEUR 0 transactievergoeding (2023: KEUR 82)

doorgerekend. Op basis van een overeenkomst met de voorzitter van Bexco BV uit het verleden werd een succes

fee van KEUR 1.000 toegekend aan FMO BV in het kader van de verkoop van Bexco. Het uitstaande bedrag per 31

december 2024 met betrekking tot deze diensten bedraagt KEUR 17 (2023: KEUR 0).

Raad van Bestuur

(In duizenden EUR)	2024	2023
Voorzitter	100	100
Andere leden (individueel bedrag)	50	50
Totaal betaald	450	469

Het totaal bedrag betaald aan de leden van de Raad van Bestuur betreft het bedrag aan vergoedingen aan niet-

uitvoerende en onafhankelijke bestuurders voor hun activiteiten als lid van de Raad van Bestuur. De uitvoerende

bestuurders worden enkel vergoed in hun hoedanigheid van leidinggevende en niet in hun hoedanigheid van

uitvoerende bestuurder/ lid van de Raad van Bestuur.

Er zijn geen leningen verstrekt aan de leden van de Raad van Bestuur in 2024 of 2023. Het uitstaande bedrag met

betrekking tot doorgerekende privé-uitgaven aan de heer Nicolas Saverys was nul op 31 december 2024 (2023: KEUR

42).

Audit- en Risicocomité

(In duizenden EUR)	2024	2023
Voorzitter	20	20
Andere leden (individueel bedrag)	10	10
Totaal betaald	50	50

Benoemings- en Remuneratiecomité

(In duizenden EUR)	2024	2023
Leden (individueel bedrag)	10	10
Totaal betaald	30	30

Directiecomité

In lijn met de algemene beloningsprincipes van EXMAR is de aard en de hoogte van de remuneratie van de leden

van het Uitvoerend Comité afhankelijk van de prestaties van de Vennootschap en de individuele vaardigheden en

prestaties. Het remuneratiepakket bestaat uit drie elementen:

■ De vaste jaarlijkse remuneratie;

■ De variabele remuneratie op korte termijn (KTI – korte termijn incentive);

■ De variabele remuneratie op lange termijn (LTI – lange termijn incentive).

Het niveau en de structuur van de vergoedingspakketten liggen in lijn met de marktpraktijken voor soortgelijke

functies in vergelijkbare vennootschappen.

Eind 2024 bestond het Uitvoerend Comité uit vijf leden. In de overeenkomsten met de leden van het Uitvoerend

Comité zijn de gebruikelijke opzegtermijnen en ontslagvergoedingen opgenomen, rekening houdend met factoren

zoals de functie en de ervaring van de betrokken uitvoerende manager, en steeds binnen het toepasselijke wettelijke

kader.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

226

TOELICHTING 36 GROEPSENTITEITEN

GECONSOLIDEERDE VENNOOTSCHAPPEN	Land van	Consolidatie	Belang
	vestiging	methode	2024	2023
Joint ventures
Estrela Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
EXMAR Gas Shipping Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
EXMAR LPG BV	Belgium	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
EXMAR LPG France 1	Frankrijk	Eigen vermogen	50,00%	0,00%
EXMAR Shipping BV	Belgium	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
Good Investment Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
Monteriggioni Inc	Liberia	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
Geassocieerde ondernemingen
ECOS SRL	Italië	Eigen vermogen	33,30%	33,30%
Electra Offshore Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	40,00%	40,00%
Exview Hong Kong Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	40,00%	40,00%
Marpos NV	Belgium	Eigen vermogen	45,00%	45,00%
Springmarine Nigeria Ltd	Nigeria	Eigen vermogen	40,00%	40,00%

(In duizenden EUR)	2024	2023
DIRECTIECOMITÉ, exclusief CEO
Totaal vaste vergoeding	1.725	1.556
waarvan voor pensioenplannen en verzekeringen		0
waarvan waarde van opties		0
Totale variabele vergoeding	1.400	1.205

(In duizenden EUR)	2024	2023
Nicolas Saverys/Saverex
Totaal vaste vergoeding	1.200	1.200
waarvan voor pensioenplannen en verzekeringen		0
waarvan waarde van opties		0
Totale variabele vergoeding	2.200	1.200

(In duizenden EUR)	2024	2023
CEO
Totaal vaste vergoeding	350	575
waarvan voor pensioenplannen en verzekeringen		0
waarvan waarde van opties		0
Totale variabele vergoeding	100	288

Aan de leden van het directiecomité werden geen leningen toegekend in 2024 of 2023.

Een aantal bestuurders en managers, of hun directe familieleden, betrekken functies in andere vennootschappen

over de welke zij controle of gezamenlijke controle uitoefenen. Geen van deze vennootschappen hebben transacties

uitgevoerd met de Groep gedurende het boekjaar.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

227

GECONSOLIDEERDE VENNOOTSCHAPPEN	Land van	Consolidatie	Belang
	vestiging	methode	2024	2023
Dochterondernemingen
Ahlmar Germany GmbH3	Duitsland	Integraal	0,00%	100,00%
Bexco NV2	Belgium	Integraal	0,00%	100,00%
DV Offshore SAS	Frankrijk	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Argentina	Argentinië	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Energy Hong Kong Ltd	Hongkong	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Energy Netherlands BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Energy Services BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Export Netherlands	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Fortitude LNG Limited	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR FSRU Hong Kong Ltd	Hongkong	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Holdings Ltd	Liberia	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Hong Kong Ltd	Hongkong	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Import LNG Netherlands BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR LPG Holding BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR LNG Investments Ltd	Liberia	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Lux SA	Luxemburg	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Marine NV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Netherlands BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR NV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Offshore Company	VS	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Offshore Ltd	Bermuda	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Offshore Services SA	Luxemburg	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Offshore BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Singapore Pte Ltd	Singapore	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Shipmanagement BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Shipmanagement India Private Ltd	India	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Small Scale LPG NL BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Small Scale LPG HK Ltd	Hongkong	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Small Scale LPG BE BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR (UK) Shipping Company Ltd	Groot-	Integraal	100,00%	100,00%
	Brittannië
EXMAR VLGC BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR VLGC Netherlands BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Yachting BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
Franship Offshore Lux SA	Luxemburg	Integraal	100,00%	100,00%
Internationaal Maritiem Agentschap NV	Belgium	Integraal	99,03%	99,03%
Seavie Caribean Ltd Jamaica	Jamaica	Integraal	100,00%	100,00%
Seavie Private Ltd	India	Integraal	100,00%	100,00%
Solaia Shipping Llc	Liberia	Integraal	100,00%	100,00%
Tecto Cyprus Ltd	Cyprus	Integraal	100,00%	100,00%
Tecto Luxembourg SA	Luxemburg	Integraal	100,00%	100,00%
Travel Plus BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%

Vennootschap opgericht in 2024

Aandelen verkocht

Vennootschap vereffend in 2024

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

228

TOELICHTING 37 VERGOEDINGEN AAN DE COMMISSARIS

De wereldwijde vergoedingen voor audit en overige werkzaamheden uitgevoerd door de commissaris of de aan hen

gerelateerde personen of vennootschappen kan als volgt worden gedetailleerd:

(In duizenden EUR)	2024	2023
Audit van de jaarrekeningen	579	439
Audit gerelateerde diensten	178	257
Fiscale dienstverlening	54	60
Vergoeding aan de commissaris	811	756

Voor 2024 en 2023 overtreffen de niet-audit diensten de audit diensten niet.

TOELICHTING 38 GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM

■ Na december 2024 vonden er gebeurtenissen na balansdatum plaats.

■ In de joint-ventures vonden verschillende transacties plaats:

• In januari 2025 nam EXMAR de 46.000m³ nieuwbouw dual-fuel MGC, genaamd CHAMPAGNY, in ontvangst.

• In het 1ste kwartaal van 2025 sloot de groep de verwerving af van 4 scheepsbouwcontracten van Avance gas.

Deze 4 dual-fuel LPG-schepen zullen worden uitgerust met geavanceerde dual-fuel LPG-motoren, waardoor

EXMAR een pionier wordt in het gebruik van schonere en duurzamere maritieme brandstoffen. Deze schepen

zullen in 2025 en 2026 worden opgeleverd. (zie Toelichting 33 - investeringsverplichtingen)

• Er is een overeenkomst om de MGC WAREGEM in april 2025 te leveren.

■ Op 11 februari 2025 lanceerde Saverex haar vrijwillig en voorwaardelijk openbaar overnamebod op alle uitstaande

aandelen van EXMAR NV die nog niet in haar bezit zijn, aan een prijs van EUR 11.50 per aandeel in cash (het

“Bod”). De biedprijs zal euro-voor-euro verminderd worden met het brutobedrag van enige uitkeringen gedaan

door EXMAR aan zijn aandeelhouders (inclusief in de vorm van een dividend, uitkering van uitgiftepremies,

kapitaalvermindering of in enige andere vorm) met een betaaldatum die valt na de datum van dit persbericht en

voor de betaaldatum van het Bod. Het Bod is onderworpen aan de voorwaarden uiteengezet in de Prospectus,

goedgekeurd door de FSMA.

■ In 2025 leverde EXMAR de schepen HELANE en DEBBIE aan de nieuwe eigenaars.

■ In maart 2025 werd een verkoopovereenkomst getekend voor de verkoop van het drukschip FATIME, dat in

januari 2026 geleverd zal worden.

■ De garantieperiode van de engineering-, aankoop- en bouwcontracten voor het Marine XII-project in Congo liep

af in februari 2025. Bijgevolg heeft EXMAR de gerelateerde voorziening voor garantieclaims teruggenomen in het

eerste kwartaal van 2025 (positieve impact van USD 15 miljoen).

Er vonden geen andere gebeurtenissen plaats na balansdatum.

BELANGRIJKE SCHATTINGEN EN OORDELEN VOOR FINANCIËLE VERSLAGGEVING

De belangrijke schattingen en oordelen die een risico kunnen inhouden van materiële aanpassing van de

boekwaarden van activa en verplichtingen binnen het volgende boekjaar worden hieronder vermeld:

Waardevermindering

Het management voert ten minste jaarlijks een analyse uit op waardeverminderingen voor haar vloot. Deze analyse

heeft op het jaareinde 2024 geen additionele risico's op waardeverminderingen aan het licht gebracht. We verwijzen

ook naar Toelichting 14 Schepen en platformen en Toelichting 17 Investeringen in geassocieerde ondernemingen en

joint ventures in dit verslag voor aanvullende informatie.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

229

VERKLARING MET BETREKKING TOT HET GETROUWE BEELD VAN DE GECONSOLIDEERDE

JAARREKENING EN HET GETROUWE BEELD VAN HET JAARVERSLAG

De Raad van Bestuur, vertegenwoordigd door Nicolas Saverys (Voorzitter) en Francis Mottrie (vertegenwoordiger

van FMO BV), en het Directiecomité, vertegenwoordigd door Carl-Antoine Saverys, CEO (vertegenwoordiger van CA

SAVER BV) en Hadrien Bown, CFO (vertegenwoordiger van HAX BV), bevestigen hierbij dat, voor zover hen bekend,

■ de geconsolideerde jaarrekening voor het boekjaar eindigend op 31 december 2024, opgesteld in

overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS), uitgegeven door de International

Accounting Standards Board (IASB) zoals aangenomen door de Europese Unie, een getrouw beeld geeft van

de activa, de passiva, de financiële positie en de resultaten van de Vennootschap en de in de consolidatie

opgenomen ondernemingen als een geheel, en

■ het jaarverslag een getrouw beeld geeft van de belangrijke gebeurtenissen die zich in de loop van de

verslagperiode hebben voorgedaan en van de belangrijkste transacties met de verbonden partijen, en het effect

daarvan op de geconsolideerde financiële informatie, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico's en

onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden.

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN EXMAR NV

OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2024 GECONSOLIDEERDE

JAARREKENING

In het kader van de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van EXMAR NV (de “vennootschap”)

en haar filialen (samen “de groep”), leggen wij u ons commissarisverslag voor. Dit bevat ons verslag over de

geconsolideerde jaarrekening alsook de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Dit vormt één geheel en is

ondeelbaar.

Wij werden benoemd in onze hoedanigheid van commissaris door de algemene vergadering van 16 mei 2023,

overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons

mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die beraadslaagt over de jaarrekening afgesloten op 31

december 2025. Wij hebben de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van EXMAR NV uitgevoerd

gedurende 8 opeenvolgende boekjaren.

Verslag over de geconsolideerde jaarrekening

Oordeel zonder voorbehoud

Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening van de groep, die de

geconsolideerde balans op 31 december 2024 omvat, alsook het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde

resultaten en geconsolideerd overzicht van niet-gerealiseerde resultaten, het geconsolideerd mutatieoverzicht

van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht over het boekjaar afgesloten op die datum

en de toelichting, met de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en overige

informatieverschaffing, waarvan het totaal van de geconsolideerde balans 1 020 186 (000) USD bedraagt en

waarvan het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde resultaten afsluit met een winst van het boekjaar van 180

991 (000) USD.

Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en van de financiële

toestand van de groep op 31 december 2024 alsook van zijn geconsolideerde resultaten en van zijn geconsolideerde

kasstromen over het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de International Financial

Reporting Standards (IFRS Accounting Standards) zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België

van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften.

Basis voor het oordeel zonder voorbehoud

Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internationale controlestandaarden (ISA’s) zoals van toepassing in

België. Wij hebben bovendien de door IAASB goedgekeurde internationale controlestandaarden toegepast die van

toepassing zijn op huidige afsluitdatum en nog niet goedgekeurd op nationaal niveau. Onze verantwoordelijkheden

op grond van deze standaarden zijn verder beschreven in de sectie “Verantwoordelijkheden van de commissaris

voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening” van ons verslag. Wij hebben alle deontologische vereisten die

relevant zijn voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met

betrekking tot de onafhankelijkheid.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

230

Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de vennootschap de voor onze controle vereiste

ophelderingen en inlichtingen verkregen.

Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons

oordeel.

Kernpunten van de controle

Kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die naar ons professioneel oordeel het meest

significant waren bij de controle van de geconsolideerde jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze

aangelegenheden zijn behandeld in de context van onze controle van de geconsolideerde jaarrekening als

geheel en bij het vormen van ons oordeel hierover, en wij verschaffen geen afzonderlijk oordeel over deze

aangelegenheden.

Kernpunten van de controle

Hoe onze controle de kernpunten van de controle

behandelde

Bijzondere waardeverminderingen voor vaste

activa - schepen en platformen

■ Vaste activa – schepen en platformen met

een netto boekwaarde van 368 575 (000)

USD vertegenwoordigen 36% van het

geconsolideerde balanstotaal op 31 december

2024. De beoordeling door de directie van

de waardering van vaste activa is belangrijk

in het kader van onze audit omdat dit een

complex proces betreft waarbij significante

beoordelingen en inschattingen vanwege de

directie noodzakelijk zijn.

Verwijzing naar toelichtingen

■ We verwijzen naar de geconsolideerde

jaarrekening inclusief toelichting: 14 – Schepen

en platformen.

■ We hebben het door de directie geïmplementeerde

proces en de implementatie van de interne controles

beschouwd, alsook testprocedures uitgevoerd met

betrekking tot het ontwerp en de implementatie van

de door management geïmplementeerde controles

betreffende de beoordeling van indicatoren van

bijzondere waardeverminderingen en het uitvoeren van

bijzondere waardeverminderingsanalyses.

■ We zijn voor elke kasstroom genererende eenheid

nagegaan of de indicatoren tot bijzondere

waardeverminderingen, zoals bepaald in IAS 36,

overwogen werden in de beoordeling van de directie.

■ Wij verkregen de waarderingsverslagen van externe

makelaars dewelke door de directie worden gebruikt

om in te schatten of er indicatoren zijn van bijzondere

waardevermindering evenals voor het bepalen van de

reële waarde minus verkoopkosten van de schepen.

■ Waar relevant, hebben we een beoordeling gemaakt

van de assumpties die door de directie gebruikt werden

in de gebruikswaarde berekeningen, voornamelijk de

meest kritische assumpties zoals de vrachttarieven na de

contractperiode en de verdisconteringsvoeten. Tijdens het

kritisch beoordelen van deze veronderstellingen hebben

we rekening gehouden met de werkelijke resultaten,

reeds afgesloten contracten, externe info, onafhankelijke

marktrapporten en marktomstandigheden.

■ We hebben de geschiktheid van de toelichtingen met

betrekking tot bijzondere waardeverminderingen voor

vaste activa beoordeeld.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

231

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de

geconsolideerde jaarrekening

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening die een getrouw beeld

geeft in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS Accounting Standards) zoals goedgekeurd

door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook

voor de interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de geconsolideerde

jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten.

Bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten

van de mogelijkheid van de groep om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van

aangelegenheden die met continuïteit verband houden en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling, tenzij

het bestuursorgaan het voornemen heeft om de groep te liquideren of om de bedrijfsactiviteiten te beëindigen of

geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen.

Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de geconsolideerde

jaarrekening

Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de geconsolideerde

jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het

uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een

hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd

een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg

van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht

dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van deze

geconsolideerde jaarrekening, beïnvloeden.

Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader na dat van toepassing is

op de controle van de geconsolideerde jaarrekening in België. De wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent

de toekomstige levensvatbaarheid van de vennootschap, noch van de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee

het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de vennootschap ter hand heeft genomen of zal nemen.

Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming toe

en handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende

werkzaamheden uit:

■ het identificeren en inschatten van de risico's dat de geconsolideerde jaarrekening een afwijking van materieel

belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden

die op deze risico's inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor

ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien

die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn

van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk

verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing;

■ het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle, met als doel

controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht

op het geven van een oordeel over de effectiviteit van de interne beheersing van de groep;

■ het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het

evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop

betrekking hebbende toelichtingen;

■ het concluderen dat de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is,

en het concluderen, op basis van de verkregen controle-informatie, of er een onzekerheid van materieel belang

bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die significante twijfel kunnen doen ontstaan

over de mogelijkheid van de groep om haar continuïteit te handhaven. Indien wij concluderen dat er een

onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag

te vestigen op de daarop betrekking hebbende toelichtingen in de geconsolideerde jaarrekening, of, indien

deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de

controle-informatie die verkregen is tot de datum van ons commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen of

omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de groep haar continuïteit niet langer kan handhaven;

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

232

■ het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de geconsolideerde jaarrekening, en van de

vraag of de geconsolideerde jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een

wijze die leidt tot een getrouw beeld;

■ het verkrijgen van voldoende en geschikte controle-informatie met betrekking tot de financiële informatie van de

entiteiten of bedrijfsactiviteiten binnen de groep gericht op het tot uitdrukking brengen van een oordeel over de

geconsolideerde jaarrekening. Wij zijn verantwoordelijk voor de aansturing van, het toezicht op en de uitvoering

van de groepscontrole. Wij blijven ongedeeld verantwoordelijk voor ons oordeel.

Wij communiceren met het auditcomité onder meer over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over

de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die

wij identificeren gedurende onze controle.

Wij verschaffen aan het auditcomité tevens een verklaring dat wij de relevante deontologische voorschriften

over onafhankelijkheid hebben nageleefd, en wij communiceren met hen over alle relaties en andere zaken die

redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en, waar van toepassing, over de daarmee verband

houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.

Uit de aangelegenheden die aan het auditcomité zijn gecommuniceerd bepalen wij die zaken die het meest

significant waren bij de controle van de geconsolideerde jaarrekening van de huidige verslagperiode, en die

derhalve de kernpunten van onze controle uitmaken. Wij beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij

het openbaar maken van deze aangelegenheden is verboden door wet- of regelgeving.

OVERIGE DOOR WET- EN REGELGEVING GESTELDE EISEN

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de geconsolideerde

jaarrekening, met inbegrip van de duurzaamheidsinformatie en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport

over de geconsolideerde jaarrekening.

Verantwoordelijkheden van de commissaris

In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm bij de in België van toepassing

zijnde internationale controlestandaarden (ISA’s), is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang

zijnde opzichten, het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het

jaarrapport te verifiëren, en verslag over deze aangelegenheden uit te brengen.

Aspecten betreffende het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening en andere

informatie opgenomen in het jaarrapport over de geconsolideerde jaarrekening

Het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening bevat de geconsolideerde duurzaamheidsinformatie

die het voorwerp uitmaakt van ons afzonderlijk verslag betreffende de beperkte mate van zekerheid met

betrekking tot deze duurzaamheidsinformatie. Deze sectie betreft niet de assurance over de geconsolideerde

duurzaamheidsinformatie opgenomen in het jaarverslag. Voor dit deel van het jaarverslag over de geconsolideerde

jaarrekening verwijzen wij naar ons verslag hieromtrent.

Na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening, zijn wij

van oordeel dat dit jaarverslag overeenstemt met de geconsolideerde jaarrekening voor hetzelfde boekjaar en is

opgesteld overeenkomstig het artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.

In de context van onze controle van de geconsolideerde jaarrekening, zijn wij tevens verantwoordelijk voor het

overwegen, in het bijzonder op basis van de kennis verkregen tijdens de controle, of het jaarverslag over de

geconsolideerde jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat, hetzij informatie die onjuist vermeld is of

anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, dienen wij u geen afwijking

van materieel belang te melden.

5.2 GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

233

Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid

■ Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de

wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening en ons bedrijfsrevisorenkantoor is in de loop van ons

mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de groep.

■ De honoraria voor de bijkomende opdrachten die verenigbaar zijn met de wettelijke controle bedoeld in artikel

3:65 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen werden correct vermeld en uitgesplitst in de

toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening.

Europees uniform elektronisch formaat (ESEF)

Wij hebben ook, overeenkomstig de ontwerpnorm inzake de controle van de overeenstemming van de

financiële overzichten met het Europees uniform elektronisch formaat (“ESEF”), de controle uitgevoerd van de

overeenstemming van het ESEF-formaat en de markeertaal met de technische reguleringsnormen vastgelegd door

de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december 2018 (“Gedelegeerde Verordening”).

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeenstemming met de ESEF vereisten, van

de geconsolideerde financiële overzichten in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-formaat (“digitale

geconsolideerde financiële overzichten”) opgenomen in het jaarlijks financieel verslag.

Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te

concluderen dat het formaat en de markeertaal van de digitale geconsolideerde financiële overzichten in alle van

materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.

Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat van en de markering

van informatie in de digitale geconsolideerde financiële overzichten opgenomen in het jaarlijks financieel verslag

van EXMAR NV per 31 december 2024 in alle van materieel belang zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de

ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.

Andere vermeldingen

■ Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de

verordening (EU) nr. 537/2014.

Getekend te Zaventem.

De commissaris

Deloitte Bedrijfsrevisoren BV

Vertegenwoordigd door Fabio De Clercq

5.3 STATUTAIRE JAARREKENING EXMAR NV

234

5.3

Statutaire jaarrekening

EXMAR NV